يحتفل مستثمرو البيتكوين وناسداك، بينما يتحول المستهلكون الأمريكيون إلى الكآبة

تتحرك الأصول المالية الرئيسية والمستهلك الأمريكي في اتجاهين متعاكسين، مما يروى قصتين مختلفتين تمامًا عن الاقتصاد الأمريكي.

وقفزت عملة بيتكوين، العملة المشفرة الرائدة من حيث القيمة السوقية والأصول الكلية، بنسبة 11.8% الشهر الماضي، وهي أكبر زيادة منذ أبريل 2025، ووسعت منذ ذلك الحين الارتفاع بنحو 6% إلى 80700 دولار، حسبما تظهر بيانات CoinDesk.

وقد جاء هذا الارتفاع جنبًا إلى جنب مع مستويات قياسية من الرغبة في المخاطرة في وول ستريت، حيث قفز مؤشر ناسداك للتكنولوجيا الثقيلة بنسبة 22٪ منذ الأول من أبريل، ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 23235 نقطة. ارتفع المؤشر الأوسع نطاقًا، S&P 500، بأكثر من 12٪ إلى 7398 نقطة، وفقًا لمصدر البيانات TradingView.

من المتوقع عادةً أن يؤدي الارتفاع المشترك في الأسهم والعملات المشفرة إلى رفع معنويات المستهلك الأمريكي، المعروف بالاستثمار في كلا الأصلين. تشير التقارير إلى أن ما يقرب من 30% من البالغين الأمريكيين، أو 70.4 مليون شخص، يمتلكون عملات مشفرة. علاوة على ذلك، في المتوسط، يمتلك 62% من البالغين أسهمًا منذ عام 2023.

لكن هذا ليس هو الحال، كما أوضح استطلاع المستهلكين الذي أجرته جامعة ميشيغان والذي تم مراقبته عن كثب والذي صدر يوم الجمعة. وسجل المسح قراءة أولية قياسية منخفضة بلغت 48.2 نقطة، بانخفاض 7.7٪ عن العام الماضي، ومواصلة الانخفاض من قراءة أبريل البالغة 49.8 نقطة.

بعبارات بسيطة، أصبح المستهلك الأمريكي أكثر تشاؤمًا من أي وقت مضى، ويرجع ذلك أساسًا إلى مخاوف التضخم. وأشار ثلث المشاركين إلى أن أسعار الغاز هي مصدر القلق الأكبر، وأشار ثلث آخر إلى التعريفات الجمركية.

يعكس الانفصال المتزايد بين وول ستريت وماين ستريت حقيقتين اقتصاديتين مختلفتين للغاية، وفقًا لما ذكره ألفين كان، مدير العمليات في Bitget Wallet.

"يستمر رأس المال المؤسسي في التدفق إلى الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والأصول الرقمية، مما يدفع مؤشر ناسداك وبيتكوين إلى الارتفاع مع تسعير الأسواق لنمو الإنتاجية على المدى الطويل والتحول التكنولوجي. وفي الوقت نفسه، تظل ثقة المستهلك ضعيفة مع استمرار الأسر في التعامل مع التضخم وارتفاع تكاليف المعيشة وعدم اليقين الاقتصادي. في الواقع، تتداول الأسواق في المستقبل بينما لا يزال المستهلكون يركزون على الضغوط المالية في الوقت الحاضر،" كما قال كان لموقع CoinDesk.

أدت طفرة النفقات الرأسمالية في مجال الذكاء الاصطناعي والأرباح القوية للشركات من شركات التكنولوجيا الضخمة إلى ارتفاع مؤشر ناسداك، مما أدى إلى زيادة الطلب على التقنيات الناشئة الأخرى مثل البيتكوين. وجذبت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة المليارات في الأسابيع الأخيرة وسط ارتفاع مؤشر ناسداك.

وقال كان: "هذا الاختلاف مدفوع بأرباح التكنولوجيا القوية، وصناديق الاستثمار المتداولة المستدامة والتدفقات المؤسسية إلى بيتكوين، والدور المتزايد للأصول الرقمية حيث يلعب النمو والتنويع. كما يوضح كيف ترتبط العملات المشفرة بشكل متزايد بالسيولة الكلية ودورات الابتكار بدلاً من معنويات التجزئة البحتة".

من المعروف أن البيتكوين وناسداك يشتركان في علاقة إيجابية قوية. بدأ سوق العملات المشفرة كحركة شعبية، وغالبًا ما يتحرك بشكل مستقل عن وول ستريت والأسواق المالية التقليدية. لكن إضفاء الطابع المؤسسي السريع في أعقاب إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية قبل عامين جعل حركة أسعارها مرتبطة بشكل متزايد بأسواق الأسهم الأوسع.

هذا التحول في الطريقة التي ينظر بها المستثمرون إلى البيتكوين، وفصلها عن معنويات الشارع الرئيسي، هو دليل على تلاشي الوعد بالديمقراطية المالية، وفقا لماركوس ثيلين، مؤسس شركة 10x للأبحاث.

"كان إضفاء الطابع الديمقراطي على التمويل في يوم من الأيام أحد الوعود المحددة للعملات المشفرة، لكن الواقع تحرك في الاتجاه المعاكس. ولا تزال الثروة مركزة بشكل كبير في أيدي أقلية صغيرة، وهو اتجاه أكثر وضوحًا في سوق الأسهم الأمريكية، حيث تراكمت المكاسب بشكل متزايد للمشاركين الأكثر ثراءً،" كما قال ثيلين لـ CoinDesk.

ماذا بعد؟

عندما يضغط ارتفاع التكاليف على الأسر، قد يبدو من الطبيعي أن نتوقع أن تتماشى الأسواق مع المشاعر القاتمة في الشارع الرئيسي. ولكن هذا ليس وعدا بالضرورة.

وقال جرايسي تشين، الرئيس التنفيذي لشركة Bitget: "من المتوقع أن تستمر هذه الفجوة".

وأضافت أن الأصول الرقمية تبتعد بشكل متزايد عن الدورات التقليدية وتجتذب رؤوس أموال جديدة تسعى إلى تحقيق عوائد غير متماثلة، مما يشير إلى نمو هيكلي واعد على المدى الطويل.

وأشارت إلى أنه "في حين أن المخاطر مثل تشديد السياسة النقدية، أو الأحداث الجيوسياسية الكلية، أو التحولات التنظيمية يمكن أن تضيف ضغوطا على المدى القريب. ومع ذلك، فإن النظام البيئي الناشئ ينضج ويصبح أداة أساسية للتنويع وإدارة المخاطر النشطة في الأسواق المتقلبة".