وصل نشاط شبكة البيتكوين إلى أدنى مستوى له منذ 8 سنوات - هل حلت وول ستريت محل تجارة التجزئة في السوق؟

سجلت شبكة بيتكوين للتو أدنى نشاط لها منذ ثماني سنوات، ولم يتراجع السعر إلا بالكاد.

أشارت CryptoQuant إلى أن عناوين BTC النشطة بالدولار الأمريكي قد وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2016 في 8 أبريل. وفي الوقت نفسه، وضعت قراءة Glassnode الأخيرة على مدار 24 ساعة العناوين النشطة عند 661,313، وهو الرقم الذي تم تحديده مقابل سعر يقترب من 78,000 دولار، مما ينتج عنه أحد الرسوم البيانية الأكثر إزعاجًا في تاريخ العملات المشفرة الحديث.

إن القراءة التي تقول إن الشبكات الهادئة هي أسواق هادئة تتجاهل ما تغير هيكليا. يتم الآن تداول حصة متزايدة من التعرض للبيتكوين دون ترك أي بصمة على الطبقة الأساسية.

توفر IBIT من BlackRock تعرضًا للبيتكوين من خلال الأسهم المتداولة في البورصة، وتستقر عقود Bitcoin الآجلة من CME نقدًا. مدير الصندوق الذي يتحول إلى Bitcoin من خلال أي من السيارتين لا يلمس المحفظة أبدًا، ولا يفتح عنوانًا أبدًا، ولا يظهر أبدًا في عدد عناوين Glassnode.

يحدث اكتشاف الأسعار بشكل متزايد في دفاتر طلبات صناديق الاستثمار المتداولة وأسواق العقود الآجلة. يرجع عدم تطابق الرسم البياني جزئيًا إلى المعنويات وجزئيًا إلى حصول Bitcoin على هيكل سوق ثانٍ فوق هيكله الأصلي.

صورة المشاركة

ما تؤكده البيانات الموجودة على السلسلة هو أن المشاركة الواسعة للبيع بالتجزئة قد تلاشت.

تبلغ درجة اتجاه التراكم الخاصة بـ Glassnode 0، والتي تحددها الشركة على أنها توزيع أو عدم تراكم. ووصف بحثها الخاص الذي أجري في الأول من أبريل الطلب بأنه لا يزال أقل بكثير من المستويات التي تُرى عادةً عند أدنى مستوياتها الدائمة.

وبحلول الثامن من إبريل/نيسان، أصبحت اللغة أكثر تشديداً فيما يتعلق بالنشاط الفوري الضعيف، ومنخفض الإقناع، والمشاركة الأضعف في المشتقات المالية. هذه هي مفردات السوق الحذرة ومنخفضة الإقناع.

تقدر شركة Glassnode المعروض غير السائل من عملة البيتكوين بقيمة 13.45 مليون عملة اعتبارًا من 16 أبريل، وهي حصة كبيرة من المعروض المتداول الذي تحتفظ به الأيدي التي لا تظهر ميلًا كبيرًا للبيع. يشير ارتفاع السيولة، إلى جانب العناوين النشطة المنخفضة، إلى وجود سوق يقل فيه عدد العملات المعدنية المستعدة للتداول في أي من الاتجاهين.

سيتطلب الطلب الجديد الواسع النطاق إشارة مختلفة تمامًا، حيث تشير العملة التي ترفض التحرك إلى ثبات العرض.

أفاد نبض السوق لـ Glassnode يوم 13 أبريل أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة ثابت بينما تباطأ النشاط على السلسلة، مع ارتفاع زخم سعر البيتكوين بنسبة 51.7٪ وارتفاع الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بنسبة 7.2٪.

أبلغت CoinShares عن تدفقات منتجات الأصول الرقمية بقيمة 1.1 مليار دولار في نفس الأسبوع، بما في ذلك 871 مليون دولار في Bitcoin، وهو أقوى رقم أسبوعي منذ أوائل يناير.

وظلت أحجام التداول البالغة 21 مليار دولار أقل بكثير من متوسط ​​العام حتى الآن البالغ 31 مليار دولار، وهو بالضبط نسيج سوق ضيق يدخل فيه رأس المال، وتبقى المشاركة ضئيلة.

التحالف يرفع الأسعار

أشار تقرير Glassnode الصادر في 15 أبريل إلى أن الشراء الفوري الذي تقوده Binance يفوق نظيره في Coinbase، مما يعقد أي تأطير نظيف "لسيطرة المؤسسات الأمريكية".

تميل Coinbase إلى العمل كوكيل للتدفقات المؤسسية وتدفقات التجزئة المحلية، في حين تتجه Binance نحو التدفقات الخارجية. إن السوق التي تتقدم فيها منصة Binance وتتخلف فيها Coinbase، تعكس تحالفًا من المؤسسات الانتقائية، والمشترين الفوريين في الخارج، وتجار المشتقات التكتيكية، بدلاً من عرض مؤسسي محلي موحد.

تقدم بنك جولدمان ساكس بطلب للحصول على أول منتج لصندوق بيتكوين المتداول في البورصة يوم ١٤ أبريل، لينضم بذلك إلى مورجان ستانلي، الذي قدم طلبًا للحصول على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة وسولانا في يناير. هذه هي قرارات قنوات التوزيع، والتي تتكون من قيام البنوك ببناء الأنابيب التي يمكن من خلالها لرأس مال العميل الوصول إلى البيتكوين دون مشاركة الطبقة الأساسية.

وصلت الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية إلى 23,827 عقدًا و8.77 مليار دولار من القيمة الاسمية بحلول 10 أبريل، ارتفاعًا من 21,180 عقدًا و7.24 مليار دولار في 1 أبريل.

تعمل لقطة تدفق صناديق الاستثمار المتداولة في 16 أبريل على تعقيد أي قراءة صعودية في الخط المستقيم. حصلت IBIT على 1,088.13 دولارًا من BTC وأضافت MSBT 177.76 دولارًا من BTC، لكن FBTC خسرت 478.92 دولارًا من BTC، وخسرت GBTC 317.49 دولارًا من BTC، وسجلت المنتجات الأصغر المزيد من التدفقات الخارجية.

وهذه قراءة مختلطة، مع وجود ما يكفي من عمليات الشراء لتعويض عمليات البيع، ولكنها أقل من صافي التدفق المستمر الذي يشير إلى اقتناع واسع النطاق.

الفوج / المكان

الأدلة في المقال

ما يقترحه

البيع بالتجزئة على السلسلة

العناوين النشطة منخفضة؛ تراكم الاتجاه النتيجة في 0

المشاركة الواسعة في تجارة التجزئة ضعيفة

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة

تدفقات CoinShares؛ شريط ETF يومي مختلط

والدعم المؤسسي موجود ولكنه انتقائي

توزيع البنك

إيداعات جولدمان ومورجان ستانلي ETF

يمكن أن يدخل المزيد من رأس المال دون لمس السلسلة

بقعة بحرية

منصة Binance تتفوق على Coinbase

غير الولايات المتحدة ولا يزال المشترون الخارجيون مهمين

المشتقات

ارتفاع أسعار الفائدة المفتوحة في بورصة شيكاغو التجارية

التجار التكتيكيون يعيدون المشاركة

أصحاب المدى الطويل

13.45 مليون دولار من العرض غير السائل للبيتكوين

العرض ثابت، ولكن ليس بالضرورة طلبًا جديدًا

يصبح العرض خارج السلسلة هو الجسر

وإذا كان الوضع المؤسسي الانتقائي الحالي يمثل المرحلة المبكرة من التناوب الهيكلي الأوسع، فإن المسار إلى الأمام يمر عبر تسلسل محدد، وسوف تحتاج تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى التحول إلى الإيجابية بشكل مستمر.

سوف يستمر الاهتمام المفتوح في بورصة شيكاغو التجارية في إعادة البناء، وستتحسن مشاركة Coinbase لتتناسب مع قوة Binance الخارجية.

سيبدأ نشاط العناوين على السلسلة في التعافي من أدنى مستوياته الحالية مع تقدم العطاءات المؤسسية