لدى Bitcoin الآن 4 أيام فقط قبل الموعد النهائي لوقف إطلاق النار مما قد يؤدي إلى انعكاس السعر مع إغلاق هرمز مرة أخرى

أدى إعلان إيران يوم الجمعة عن فتح مضيق هرمز خلال وقف إطلاق النار الحالي إلى واحدة من أشد التراجعات النفطية هذا العام.

وانخفض خام برنت بنسبة 12.95٪ إلى 86.52 دولارًا، وانخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 14.26٪ إلى 81.19 دولارًا، وكلاهما أدنى مستوياتهما منذ 11 مارس وأكبر انخفاض في يوم واحد منذ 8 أبريل. وارتفعت الأسهم الأمريكية، وانخفضت عوائد السندات، وضعف الدولار، وسجلت عملة البيتكوين أعلى مستوى خلال اليوم عند 78336 دولارًا.

وتخلص التجار من علاوة الحرب التي أمضوا أسابيع في إضافتها إلى أسعار النفط الخام، وأعادوا تسعير الأصول الخطرة وفقًا لذلك.

يُظهر الرسم البياني الشريطي المتباين انخفاض خام برنت بنسبة 12.95% وانخفاض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 14.26% في 17 أبريل، بينما وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 78336.68 دولارًا.

وبالأمس، تم فتح المضيق بشروط إيرانية. تطلبت السفن التجارية تصريحًا من هيئة الموانئ والملاحة البحرية الإيرانية والحرس الثوري الإيراني، وكان عليها المرور عبر الممرات الآمنة التي حددتها إيران، لكن الحصار الأمريكي على الشحن الإيراني يظل قائمًا بالكامل حتى يتم التوصل إلى تسوية دبلوماسية أوسع.

وقد ضاقت هذه النافذة بالفعل. اعتبارًا من 18 أبريل، قالت إيران إنها أغلقت المضيق مرة أخرى بعد أن تركت الولايات المتحدة حصارها، مما دفع السوق مرة أخرى إلى العد التنازلي نحو الموعد النهائي لوقف إطلاق النار في 22 أبريل.

ولم تتحرك سوى ثماني ناقلات نفط وغاز أثناء إعادة الافتتاح، مما يؤكد مدى بعد الطريق عن أي شيء يشبه حركة المرور العادية.

خلال الفترة القصيرة، لم تتمكن المنظمة البحرية الدولية من التأكد من أن الترتيب يلبي معايير حرية الملاحة.

وكانت شركات الشحن تنتظر الوضوح القانوني والسلامة قبل استئناف المرور الطبيعي، وذكرت البحرية الأمريكية أن تهديد الألغام في أجزاء من هرمز ليس مفهوما تماما.

وخرجت ناقلة ترفع العلم الباكستاني تحمل ما يقرب من 440 ألف برميل من الخام الإماراتي من الخليج في 17 أبريل/نيسان، مما يوفر بيانات ملموسة عن إمكانية المرور.

هذا الاختبار القصير لم يصبح تطبيعًا أبدًا. وذكرت وكالة أسوشييتد برس أن ثماني ناقلات نفط وغاز فقط عبرت خلال فترة إعادة الفتح القصيرة قبل أن تعيد إيران فرض القيود، مما يترك لبيتكوين أربعة أيام فقط لمعرفة ما إذا كان وقف إطلاق النار يمكن أن يؤدي إلى انتعاش حقيقي للشحن قبل 22 أبريل.

أصبحت عملة البيتكوين الآن عالقة بين سوق تم إعادة فتحه بسرعة ومضيق تم إغلاقه مرة أخرى اعتبارًا من 18 أبريل قبل الموعد النهائي لوقف إطلاق النار في 22 أبريل.

حسابية الخوف

وتضع بيانات تقييم الأثر البيئي متوسط تدفق النفط اليومي عبر المضيق عند 20 مليون برميل في عام 2024، أي ما يقرب من 20% من الاستهلاك العالمي للسوائل البترولية، مع تدفق 84% من النفط الخام والمكثفات و83% من الغاز الطبيعي المسال إلى الأسواق الآسيوية.

هذه هي العتبة الملموسة وراء العد التنازلي للسوق: ما لم تنتعش حركة المرور قبل 22 أبريل، فإن الطريق الذي يحمل حوالي خمس السوائل النفطية العالمية سيظل معطلاً وظيفياً.

ومنذ بدء الصراع، تسببت الحرب في خروج أكثر من 500 مليون برميل من النفط الخام والمكثفات من السوق العالمية، وهو ما يمثل خسائر في الإنتاج تبلغ نحو 50 مليار دولار. وبالمقارنة، انخفضت مخزونات النفط الخام البرية العالمية بنحو 45 مليون برميل في أبريل وحده.

وفي 7 أبريل، توقعت إدارة معلومات الطاقة أن يبلغ متوسط ​​سعر خام برنت 115 دولارًا في الربع الثاني. في 13 أبريل، احتفظ مورجان ستانلي بسعر برنت عند 110 دولارات في الربع الثاني و100 دولار في الربع الثالث، نموذجًا فقط لانتعاش تدريجي للصادرات حتى أكتوبر.

عند 86.52 دولارًا، يقع خام برنت بشكل ملموس تحت كل خط أساس رئيسي منشور منذ أقل من أسبوعين. لقد سلك السوق مسارًا تطبيعيًا لم تقم إدارة معلومات الطاقة ولا وول ستريت بتسعيره.

ويشكل هذا التباين العلاوة المالية، التي يمكن أن تتبدد بسرعة أكبر. وقال رئيس وكالة الطاقة الدولية إن إجمالي إنتاج الطاقة في الشرق الأوسط قد يستغرق نحو عامين للتعافي من مستويات ما قبل الحرب.

لماذا لا تزال عملية إعادة الفتح هشة؟

وتعكس رسالة العمليات الإيرانية في 17 أبريل/نيسان بشكل وثيق ما قاله نائب وزير خارجيتها في 9 أبريل/نيسان، عندما كان بإمكان السفن المرور بتنسيق إيراني لكن حركة المرور الفعلية كانت أقل من 10٪ من المعتاد. وهذا يعني ما يقرب من سبع سفن يوميًا مقابل 140 سفنًا المعتادة.

لقد تغير توزيع الاحتمالات الدبلوماسية في حين ظلت قواعد المرور كما هي إلى حد كبير. أدى وقف إطلاق النار لمدة 10 أيام وإحياء الدبلوماسية الأمريكية الإيرانية إلى قيام الأسواق بإعادة قراءة نفس الإطار التشغيلي الأساسي لخفض التصعيد.

قضية

الوضع الحالي

لماذا يهم

ممر تجاري

مسموح بالتنسيق الإيراني

العبور ممكن ولكنه مشروط

إذن

يتطلب موافقة الموانئ والمنظمة البحرية + موافقة الحرس الثوري الإيراني

يظهر أن السيطرة الإيرانية لا تزال مركزية

التوجيه

الممرات الآمنة التي حددتها إيران

لا يعادل حرية الملاحة العادية

معيار المنظمة البحرية الدولية

لم يتم تأكيده بعد

ولا يزال الغموض القانوني/المؤسسي قائما

خطر الألغام

لا يزال غير مفهوم بالكامل

لا تزال المخاطر المادية تعيق حركة المرور العادية

شركات التأمين / الشاحنين

في انتظار الوضوح

التطبيع التشغيلي لم يحدث

الحصار الأمريكي

لا تزال سارية المفعول

التسوية الأوسع لا تزال دون حل

مستوى حركة المرور

أقل من المعدل الطبيعي

إعادة الفتح ليست روتينية بعد

وما زالت الهدنة في لبنان، والتي تشكل جزءاً من الخلفية الدبلوماسية، تترك الوجود العسكري الإسرائيلي في جنوب لبنان ومسألة نزع سلاح حزب الله دون حل.

ويظل الحصار ساري المفعول حتى التوصل إلى اتفاق أوسع نطاقا