هل ما زال قاع سعر البيتكوين في المقدمة؟ – 78% من إشارات تحول عرض البيتكوين…

هل السوق حقا لم يصل إلى القاع بعد؟

وبالنظر إلى دورات ما بعد النصف، فإن هذه الفكرة تحمل في الواقع بعض الوزن. في كل من عامي 2016 و2020، اتجهت عملة البيتكوين [$BTC] إلى القاع بحوالي 875 إلى 917 يومًا بعد التنصيف. يتماشى هذا التوقيت بشكل وثيق مع عمليات السحب الكبيرة التي شهدناها، حوالي 73٪ في دورة 2018 وحوالي 64٪ في عام 2022.

إذا استمر هذا النمط، فإنه يشير إلى أننا ربما لا نزال في وقت مبكر من الدورة الحالية. من الناحية الفنية، لم يتبق سوى 750 يومًا تقريبًا على دورة النصف لعام 2024، مما قد يعني أن القاع الحقيقي لم يتشكل بعد. لذا فإن السؤال الحقيقي هو: هل لا يزال أمامنا تصحيح أعمق قبل الموجة الرئيسية التالية للأعلى؟

المصدر: TradingView ($BTC/USDT)

وبالنظر إلى كيفية تشكيل السوق في شهر مايو، فإن الأطروحة تحظى بوزن أكبر قليلاً.

في شهري مارس وأبريل، سجلت عملة البيتكوين بالفعل ارتفاعًا إجماليًا يقارب 15٪. لكن بعض المتداولين يعتقدون أن الزخم قد يهدأ هذا الشهر، نظرًا لأن عملة البيتكوين نادرًا ما تمكنت من إدارة ثلاث عمليات إغلاق شهرية قوية متتالية في المراحل الماضية الشبيهة بالهبوط. واستنادًا إلى سلوك دورة ما بعد النصف، من الممكن أن تظل عملة البيتكوين موجودة في تلك المنطقة "البينية"، على الرغم من الأداء القوي في الربع الثاني حتى الآن.

ومع ذلك، وبالنظر إلى دورات النصف السابقة، هناك اختلاف رئيسي.

على عكس ارتفاع دورة 2017 بنسبة 1300%+ وحركة دورة 2021 بنسبة 60%، أغلقت ساق 2025 فعليًا بانخفاض حوالي -6.3%. في العادة، تميل مراحل ما بعد النصف إلى إطلاق اتجاه صعودي قوي مدفوع بالندرة، لكن هذه الدورة أظهرت بالفعل بعض الانحراف عن هذا النمط. وهو ما يثير السؤال الأكبر: هل ستختلف دورة 2026 عن هيكل السوق الهابطة النموذجي في 2018 و2022؟

تدخل عملة البيتكوين مرحلة نقص العرض حيث تتراكم الحيتان بهدوء

على نطاق أوسع، لا تزال دورة بيتكوين لعام 2026 منخفضة بنسبة 7.5٪، وهو ما يتماشى على نطاق واسع مع السلوك النموذجي بعد النصف.

لكن بتكبير البيانات الموجودة على السلسلة تظهر صورة مختلفة. لا تزال إشارات التراكم قوية، مع اتجاه أحجام التداول الفوري للحيتان نحو الأعلى، مما يشير إلى أن اللاعبين الأكبر حجمًا يستوعبون العرض بشكل مطرد عند الانخفاضات. وفي الوقت نفسه، تتلاشى إشارات الاستسلام، حيث عاد صافي مقياس الربح / الخسارة المحقق لبيتكوين إلى المنطقة الإيجابية، مما يشير إلى أن وضع السوق بدأ في الاستقرار تحت السطح.

ومن الجدير بالذكر أن التدفقات المؤسسية تعزز هذا الاتجاه بشكل أكبر. على الرغم من يومين من التدفقات الخارجية، لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة تسجل ستة أسابيع متتالية من صافي التدفقات الداخلة، مما يمثل أطول خط لها منذ أغسطس 2025. علاوة على ذلك، فإن حوالي 78.3٪ من المعروض من عملة البيتكوين (BTC) موجود الآن لدى حاملين على المدى الطويل، ارتفاعًا من 74.1٪ في وقت سابق من الدورة. ويعادل هذا التحول بمقدار 4.2 نقطة مئوية 830,000 دولارًا أمريكيًا من عملة البيتكوين تنتقل من المتداولين على المدى القصير إلى محافظ طويلة الأجل.

المصدر: ألفراكتال

تشير البيانات الموجودة على السلسلة مجتمعة إلى وجود ضغط في العرض يتراكم بهدوء تحت السطح.

من الناحية الفنية، يبدو التوقيت مثيرًا للاهتمام. تتحرك عملة البيتكوين بشكل جانبي حول مستوى 80 ألف دولار، وهو هيكل يفضل المضاربين على الصعود حيث يتم استيعاب العرض أثناء عملية الدمج. إذا استمر هذا الاتجاه، فإن صدمة العرض النامية يمكن أن تشكل فخًا هابطًا، مما قد يؤدي إلى الابتعاد عن أنماط ما بعد النصف السابقة.

وفي المقابل، قد يقلب هذا الوضع الهبوطي لشهر مايو رأسًا على عقب، مما يفتح الباب أمام تحول صعودي ويزيد من فرص وصول قاع السوق بالفعل.

الملخص النهائي

تشير الاتجاهات التاريخية بعد النصف إلى أن عملة البيتكوين ربما لم تصل إلى القاع بالكامل بعد.

يشير تراكم الحيتان والتدفقات القوية لصناديق الاستثمار المتداولة إلى أن ضغط العرض قد يحول المعنويات الهبوطية إلى حركة صعودية.