تتجاهل Bitcoin مكاسب CLARITY حيث تبيع المؤسسات وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة

باختصار

وقال جلاسنود إن 7D-SMA لصافي التدفقات الصافية لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة انخفض إلى - 88 مليون دولار في اليوم، وهو أكبر تدفق خارجي منذ منتصف فبراير.

بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 4.52%، وبلغ مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل 3.8% على أساس سنوي - وهو الأعلى منذ ثلاث سنوات - مما أدى إلى تراجع التوقعات بخفض سعر الفائدة الفيدرالي.

ويقول المحللون إن 77000 دولار هو مستوى الدعم الرئيسي. قد يؤدي الاختراق أدناه، مع استمرار ارتفاع عقود الفائدة المفتوحة، إلى مرحلة تقليص المديونية.

تكافح عملة البيتكوين للاحتفاظ بما يزيد عن 80 ألف دولار مع خروج المستثمرين المؤسسيين من صناديق الاستثمار المتداولة وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة، حتى مع إقرار قانون CLARITY من قبل اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ يوم الخميس.

ارتفعت العملة المشفرة الرائدة بنسبة 0.8٪ على مدار الـ 24 ساعة الماضية ويتم تداولها عند حوالي 80350 دولارًا، وفقًا لبيانات CoinGecko، بعد عدة محاولات فاشلة للتغلب على عقبة 82000 دولار - وهي منطقة مقاومة تشمل أساس تكلفة صندوق الاستثمار المتداول، والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، وفجوة CME المملوءة الآن.

قال Glassnode في منشور على Telegram يوم الخميس إن 7D-SMA لصافي التدفق الصافي لصناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة انخفض إلى - 88 مليون دولار في اليوم، وهو أكبر تدفق خارجي منذ منتصف فبراير. كتب محللو Glassnode: "هذه الموجة تزداد قوة"، مضيفين أن "المشاركين من المؤسسات كانوا يستخدمون التعافي خلال الأيام الأخيرة كمخرج، وليس استجابة للخوف".

إذن، ما الذي يعطي؟

ويأتي الخروج المؤسسي في الوقت الذي ارتفع فيه عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.52% يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى له في حوالي 10 أشهر. قال محللون إن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أبريل ارتفع بنسبة 3.8٪ على أساس سنوي - وهو أعلى مستوى في ثلاث سنوات - مما أدى إلى تراجع توقعات السوق بخفض سعر الفائدة الفيدرالي.

ويربط المحللون كلا التطورين بالحرب المستمرة في الشرق الأوسط، والتي أبقت أسعار الطاقة مرتفعة وغذت قراءات التضخم. قامت BofA Global Research بمراجعة توقعاتها لخفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وتعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحتفظ بأسعار الفائدة عند 3.50٪ إلى 3.75٪ لبقية هذا العام. ومع ذلك، يتوقع محللو أبحاث بنك أوف أمريكا خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية في يوليو وسبتمبر 2027، على التوالي، وفقًا لرويترز. ومع ذلك، يتوقع جولدمان ساكس تخفيضات في ديسمبر 2026 ومارس 2027.

لماذا تبيع المؤسسات، وليس الذعر

تمثل التدفقات الخارجة عمليات جني أرباح دورية وإعادة توازن المحفظة بدلاً من الخروج المذعور، وفقًا لتيم صن، كبير الباحثين في مجموعة HashKey Group. وقال صن لـ Decrypt: "تظل معدلات التمويل معتدلة بشكل عام، ولم تصل نسبة الشراء/البيع إلى الحدود القصوى".

وفقًا لصن، يشير سوق الخيارات إلى منطقة مقاومة واضحة تتراوح بين 82000 دولار و84000 دولار، مع دعم هبوطي عند 77000 دولار. وقال: "إذا احتفظت عملة البيتكوين بهذا المستوى، فمن المرجح أن تؤدي التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة إلى تقلبات قصيرة المدى بدلاً من انعكاس الاتجاه". "ومع ذلك، إذا انخفضت عملة البيتكوين إلى أقل من 77000 دولار بينما تظل الفائدة المفتوحة للمبادلة الدائمة مرتفعة، فقد يدخل السوق في مرحلة تقليص المديونية، مما قد يؤدي إلى تعميق الانخفاض".

ويتفق أليكس تسيبايف، الرئيس التنفيذي للاستراتيجية في مجموعة B2PRIME، مع ضعف جودة الطلب. وقال لـ Decrypt: "عندما تكون عوائد سندات الخزانة الأمريكية أعلى من 4.5% وتتجاوز أسعار السوق التخفيضات المستقبلية التي حددها بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن بعض المخصصات تتدفق بشكل طبيعي نحو النقد والسندات". وقال إن قاعدته الأساسية هي خفض أسعار الفائدة إلى الصفر هذا العام، ومن الممكن إجراء تخفيض واحد متأخر في نوفمبر أو ديسمبر إذا تراجع التضخم وضعف أسواق العمل، ولكن ليس أكثر من خفض واحد.

ويدعم المستخدمون في سوق التنبؤ Myriad، المملوكة لشركة Dastan، الشركة الأم لشركة Decrypt، هذا التأكيد، ويضعون فرصة بنسبة 4٪ فقط لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بأكثر من 25 نقطة أساس قبل يوليو.

وقال تسيبايف إن بيع صناديق الاستثمار المتداولة وحده لن يمحو المكاسب الأخيرة ولكنه قد يؤدي إلى تفاقم التصحيح. وقال: "قد لا تعكس التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة الصورة بأكملها، لكنها يمكن أن تدفع بيتكوين مرة أخرى نحو منطقة 76000 دولار إلى 77000 دولار".

وقال صن وتسيبايف إن قدرة بيتكوين على الاحتفاظ بأكثر من 77000 دولار في الوقت الحالي ستحدد ما إذا كانت التدفقات الخارجة ستظل بمثابة رياح معاكسة قصيرة المدى أو شيء أكثر ضررًا.

يخصص عدد لا يحصى من المستخدمين فرصة بنسبة 88٪ أن تكون الخطوة التالية لبيتكوين هي الارتفاع إلى 84000 دولار - ارتفاعًا من 45٪ في الأول من أبريل - حتى مع تحذير المحللين من أن النطاق من 82000 دولار إلى 84000 دولار يمثل منطقة مقاومة واضحة. وهذا ما تؤكده الأسواق قصيرة الأجل، مع احتمال بنسبة 73٪ لتداول البيتكوين فوق 80 ألف دولار اليوم، وانخفض إلى فرصة 4٪ لتداولها فوق 82000 دولار.