انخفض حجم التداول الفوري للبيتكوين بنسبة 81% منذ أكتوبر 2025، وهو ما يعكس نهاية السوق الهابطة لعام 2023
انخفضت أحجام التداول الفوري لبيتكوين بنسبة 81٪ منذ أكتوبر 2025، وفقًا لمذكرة السوق من CryptoQuant. يعكس الانخفاض، الذي تتبعه المحلل Darkfost، نمطًا شوهد آخر مرة في أواخر عام 2022 وأوائل عام 2023، مباشرة قبل انتهاء السوق الهابطة وعودة التقلبات.
تلك الحلقة السابقة مفيدة. في الربع الأول من عام 2023، جفت الأحجام الفورية إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات حيث توحدت عملة البيتكوين بين 16000 دولار و18000 دولار. ما تلا ذلك كان اختراقًا حادًا حمل البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة خلال العامين المقبلين. تبدو الأزمة الحالية مماثلة، فقد تضاءلت المشاركة اليومية لعدة أشهر، واستقر حجم التحويلات عبر السلسلة جنبًا إلى جنب مع نشاط التبادل في نطاق خامل.
عندما تنهار وحدات التخزين الفورية
غالبًا ما يشير انهيار الحجم في الأصول الناضجة إلى الإرهاق. البائعون الذين أصيبوا بالذعر أثناء فترة الركود قد خرجوا بالفعل. المشترين يجلسون على أيديهم، في انتظار إشارة أكثر وضوحا. ويمكن أن يكون هذا النقص في النشاط بمثابة مقدمة لتوسع متقلب لأنه عندما تكون السيولة ضئيلة، فحتى التدفق المعتدل لرأس المال يمكن أن يؤدي إلى تحركات كبيرة في الأسعار.
ومع ذلك فإن أعمال البنية التحتية الأساسية لم تتوقف. لا يزال نشاط المطورين عبر أفضل سلاسل الكتل مرتفعًا، مما يشير إلى أن جانب بناء العملات المشفرة لا يأخذ إشاراته من دفاتر الطلبات الفورية. تستمر Ethereum وBNB Chain وPolygon في تسجيل التزامات أسبوعية عالية، حتى مع تضاؤل اهتمام التجزئة.
التوقيت السياسي حساس أيضًا. يواجه مشروع قانون رئيسي للعملات المشفرة معارضة شرسة من المجموعات المصرفية قبل أيام من تصويت مجلس الشيوخ، مما يضيف طبقة من الضباب التنظيمي التي يمكن أن تثني اللاعبين الكبار عن الالتزام برأس المال.
قضية الحذر
الأنماط الماضية ليست خريطة طريق. كان الانتعاش في عام 2023 مدعومًا بتوقعات تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وظهور روايات جديدة حول صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، وكلاهما قدم رياحًا داعمة. وفي منتصف عام 2026، تصبح الصورة الكلية أقل وضوحا. وتظل أسعار الفائدة ثابتة، وليس من المضمون أن يعود تناوب المخاطرة الذي غذى الارتفاعات السابقة بنفس الشكل.
علاوة على ذلك، فإن الانهيار بنسبة 81% في الأحجام الفورية قد يعكس ببساطة تحرك السوق إلى مكان آخر. لقد أدت هيمنة المشتقات، وزيادة استخدام مكاتب OTC، والتسوية المؤسسية خارج البورصة إلى تغيير كيفية تنفيذ الصفقات الكبيرة. إن الانخفاض في الحجم الفوري المبلغ عنه في البورصة لا يساوي دائمًا انخفاضًا في الطلب الإجمالي.
ما يبدو مؤكدًا هو أن البيئة الحالية التي لا معنى لها لا يمكن أن تستمر إلى أجل غير مسمى. عادةً ما يتم حل فترات الضغط بهذا العمق خلال أسابيع أو أشهر. من المرجح أن يعتمد ما إذا كان القرار يأتي على شكل اختراق أو انهيار على المحفز التالي - سواء كان قرارًا تنظيميًا، أو تحولًا كليًا، أو تدفقًا مفاجئًا من صناديق الاستثمار المتداولة. في الوقت الحالي، الإشارة على السلسلة واضحة: السوق هادئ، وهذا ليس بالأمر الهين.