بلغت خسائر Bitcoin UTXOs أعلى مستوى لها على الإطلاق: ماذا يعني ذلك بالنسبة للسوق
انخفضت عملة البيتكوين بأكثر من 16٪ في الأسبوع الماضي، حيث انخفضت من أعلى مستوى عند حوالي 76 ألف دولار إلى مستوى التداول حاليًا عند 62 ألف دولار. انخفضت أكبر عملة مشفرة الآن بنسبة 50٪ تقريبًا عن أعلى مستوى لها على الإطلاق والذي سجلته في أكتوبر من العام الماضي. ساهمت التدفقات الخارجة الثقيلة لصناديق الاستثمار المتداولة، والعناوين الهبوطية من Mt.Gox، التي أضافت ضغطًا على جانب البيع، وأول عملية بيع لـ BTC بقيمة 10 دولارات لشركة Strategy منذ عام 2022، في معظم الضرر. لقد أدت عمليات البيع هذه إلى سحب جزء كبير من السوق تحت الماء.
تُظهر بيانات Onchain من CoinGlass أن عدد Bitcoin UTXOs الخاسر ارتفع إلى ما يزيد عن 165 مليونًا هذا الأسبوع في 2 يونيو، وهي أعلى قراءة تم تسجيلها على الإطلاق. مع تحرك سعر البيتكوين حول المنطقة المنخفضة البالغة 60 ألف دولار، يتم الاحتفاظ الآن بعدد أكبر من العملات المعدنية بأقل من تكلفتها مقارنة بأي وقت في تاريخ البيتكوين.
ما يتتبعه "UTXOs في الخسارة" فعليًا
UTXO، وهو اختصار لمخرجات المعاملات غير المنفقة، هو Bitcoin أو sats الموجود في المحفظة التي لم يتم نقلها منذ استلامها. كل واحدة تحمل علامة سعر، بقيمة $BTC في آخر مرة تم فيها تداولها. عندما ينخفض السعر الفوري لـ BTC $ إلى ما دون هذا المستوى، عندها يُنظر إلى UTXO على أنه في حالة خسارة. وهذا لا يعني أن أي شخص قد باع أو حبس أي شيء. على الورق، هذا يعني فقط أن العملات المعدنية قيمتها أقل من تكلفة الحصول عليها. الرقم 165 مليون يعني أن شريحة قياسية من الشبكة تحتفظ بأكياس تم شراؤها بمستويات أعلى.
في حين أن عدد UTXOs في الخسارة هو في الواقع أعلى مستوى له على الإطلاق، فإن الرقم نفسه لديه فارق بسيط يستحق الشرح. خلال أدنى مستويات السوق الهابطة لعام 2022، كان هذا الرقم حوالي 40 مليونًا. يعود السبب وراء ارتفاع هذا الرقم كثيرًا خلال هذا التصحيح إلى السبب البسيط وهو أن عدد UTXOs على الشبكة قد ارتفع بشكل كبير بسبب تسارع نشاط التبادل وازدهار Ordinals على مدار السنوات الأربع الماضية. وقد أدى هذا إلى مضاعفة عدد النواتج المنفصلة الموجودة على السلسلة. يوجد عدد أكبر من UTXOs أكثر من أي وقت مضى، وبالتالي فإن مجموعة أكبر من الخسارة تكون ميكانيكية جزئيًا.
وبالتالي فإن القراءة الأفضل للميول على هذه الجبهة ستكون خسارة العرض. يستبعد هذا الإجراء النمو في إجمالي المخرجات ويظهر مقدار المبلغ الفعلي المتداول لـ BTC دولار تحت الماء. عند النظر إلى مكان وجود هذه البيانات حاليًا، هناك خسارة تزيد عن 9.5 مليون دولار من BTC. ومع ذلك، فإن هذا ليس خارجًا عن المألوف ولا يزال في الواقع أقل من الحدود القصوى التي شوهدت في الأسواق الهابطة في عامي 2022 و2019.
الخط في الرمال للمشاهدة
المقياس الذي يستحق التتبع الآن هو السعر المحقق، والذي يبلغ حاليًا حوالي 53500 دولار. إنه أساس التكلفة الإجمالية لكل عملة على الشبكة، مبني على السعر الذي تحركت به كل عملة آخر مرة. في الأسواق الهابطة الماضية كان بمثابة أرضية. في كلا السوقين الهابطتين السابقتين، انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون هذا المستوى، وكان في كلتا الحالتين بمثابة دخول رائع للمستثمرين. في الوقت الحالي، تحقق قاعدة حاملي الأسهم الأوسع ربحًا. سيكون الانزلاق نحو 53.5 ألف دولار، وهو تصحيح إضافي بنسبة 15٪ عن المستويات الحالية، هو الاختبار الحقيقي. الفجوة الحالية بين 62 ألف دولار والسعر المحقق تمنح الثيران مجالًا للتنفس، لكن 165 مليون عملة معدنية خاسرة هي تذكير قوي بمدى تحدق السوق عند هذا المستوى.