اختراق البيتكوين السائد: الكشف عن الآثار المترتبة على قرار جولدمان ساكس التاريخي

أضاف بنك جولدمان ساكس، أحد البنوك الاستثمارية الرائدة في وول ستريت، خطوة استراتيجية أخرى إلى محفظته من أسواق العملات المشفرة.

أعلنت الشركة عن خطتها لتطوير منتج جديد لصناديق الاستثمار المتداولة قائم على بيتكوين من خلال تقديم طلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وبهذا، انضم بنك جولدمان ساكس إلى السباق من أجل "إدخال العملات المشفرة في الاتجاه السائد"، بقيادة مورجان ستانلي، وبلاك روك، وغيرها من المؤسسات المالية الكبرى. يتمتع منتج Goldman بهيكل مختلف عن صناديق Bitcoin ETFs الكلاسيكية. استنادًا إلى استراتيجية "الدخل المتميز"، يقدم صندوق الاستثمار المتداول هذا استثمارًا غير مباشر في البيتكوين بينما يهدف في الوقت نفسه إلى تحقيق دخل شهري من خلال تداول الخيارات. في هذا النموذج، يقوم الصندوق بجمع علاوة عن طريق بيع الخيارات على الأصول المدعومة بالبيتكوين؛ إلا أنها مقابل هذا الدخل تتنازل عن جزء من المكاسب المحتملة خلال فترات الزيادات القوية في الأسعار.

تم تسجيل الطلب، الذي قدمته ذراع إدارة الأصول للبنك الذي يقع مقره في نيويورك، تحت اسم "Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF"، وتعتبر هذه الخطوة واحدة من أولى الإدخالات المباشرة الرئيسية للشركة في مجال استثمار العملات المشفرة. يعد هذا الهيكل في الأساس بمثابة تعديل لنموذج مألوف من أسواق الأسهم إلى العملات المشفرة. وقد حظيت صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الدخل باهتمام كبير، لا سيما في فترة ما بعد الوباء، حيث وصل حجمها الإجمالي إلى أكثر من 180 مليار دولار. أحد أبرز الأمثلة على ذلك هو صندوق JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)، الذي تم إطلاقه في عام 2020، وبلغ حجم أصوله 45 مليار دولار، مما يمهد الطريق لمنتجات مماثلة.

يتزايد أيضًا عدد المنتجات المماثلة في قطاع العملات المشفرة. وبعد تطبيق مماثل قدمته شركة BlackRock في شهر يناير، بدأت شركات مثل Roundhill Financial في تقديم منتجات في هذا القطاع. وتظهر خطوة جولدمان أن هذا الاتجاه يكتسب زخما.

وفقًا للخبراء، فإن الجيل الجديد من صناديق الاستثمار المتداولة يستهدف على وجه التحديد المستثمرين الذين يشعرون بالقلق من التقلبات. ويصف نيت جيراسي، رئيس شركة NovaDius Wealth Management، هذه الإستراتيجية بأنها "طريقة للوصول إلى البيتكوين في خطوات صغيرة"، مضيفًا أنه يمكن اعتبار المنتج بمثابة "بيتكوين على ثلاث عجلات".

أخبار ذات صلة تم الكشف عن عملية احتيال تطبيقية مزيفة تؤثر على جميع مستخدمي العملات المشفرة تقريبًا

هناك عنصر آخر جدير بالملاحظة وهو التحول في نهج وول ستريت تجاه البيتكوين. لسنوات عديدة، تم انتقادها على أنها "أصول غير مدرة للدخل"، وتقوم المؤسسات المالية التقليدية الآن بتطوير آليات دخل اصطناعية للبيتكوين. ويُنظر إلى تصريح ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لشركة جولدمان ساكس، في فبراير بأنه يمتلك شخصيًا بيتكوين، على أنه مؤشر مهم على هذا التحول. وفقًا لمبدأ تشغيل مؤسسة التدريب الأوروبية، سيقوم الصندوق بتوليد دخل ممتاز عن طريق بيع الخيارات على المنتجات المتداولة في البورصة المرتبطة بالبيتكوين. ويهدف هذا إلى توفير عائد أكثر استقرارًا للمستثمرين مع تعويض المخاطر جزئيًا خلال فترات التقلبات العالية. ومع ذلك، يحذر الخبراء من أن هذه الاستراتيجية قد لا تعوض بشكل كامل عن الانخفاضات الحادة.

وحقيقة أن سعر البيتكوين انخفض بنسبة 40٪ تقريبًا منذ ذروته في أكتوبر، يبقي تصور المخاطر لدى المستثمرين حيًا. ولذلك، يُذكر أن استراتيجيات الدخل المتميز ستلعب دورًا "مثبتًا" أكثر من دور "وقائي" في الأسواق المتقلبة.

وفقًا لخبراء السوق، يمكن أن تؤدي خطوة جولدمان إلى تعزيز مكانة الأصول الرقمية في عالم الاستثمار المؤسسي. وعلقت جين إدموندسون من TMX VettaFi قائلة: "إن دخول مؤسسة مثل جولدمان إلى هذا المجال يزيد من الثقة المؤسسية في الأصول الرقمية".

* هذه ليست نصيحة استثمارية.