يتدفق أغنى المستثمرين في Bitcoin إلى Nexo، مما يؤدي إلى تحقيق التوازن في نسبة القيمة السوقية للمنصة.

أظهرت مقتنيات البيتكوين على Nexo استقرارًا ملحوظًا في نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة، والتي ظلت تحوم باستمرار حول 1.16، على الرغم من التقلبات الأخيرة في أسعار البيتكوين. يتم حساب هذا المقياس، المعروف أيضًا باسم MVRV، من خلال مقارنة القيمة السوقية الحالية لجميع عملات البيتكوين الموجودة على المنصة مع أساس التكلفة الإجمالية لتلك المقتنيات، مما يوفر نظرة ثاقبة لربحية الحامل المتوسط. تشير حقيقة بقاء النسبة ثابتة إلى أن كبار المالكين على المنصة لا يقومون بتصفية مراكزهم على عجل، حتى عندما يصبح السعر الفوري للبيتكوين متقلبًا.

وفقًا لـ ArabxChain، المساهم في CryptoQuant، يشير استمرار هذه النسبة إلى أن كبار المالكين يفضلون الاحتفاظ بأصولهم على المنصة للاستفادة من نظامها البيئي وفائدتها، بدلاً من الخروج من مراكزهم أثناء فترات ركود السوق. ويختلف هذا السلوك عن سلوك المحافظ القائمة على البورصة، والتي غالبًا ما تتفاعل مع تقلبات الأسعار قصيرة المدى. يشير استقرار نسبة MVRV إلى أن مستخدمي Nexo لا يستجيبون لتقلبات السوق بنفس الطريقة، بل يختارون بدلاً من ذلك الاحتفاظ بأصولهم.

توفر منصة Nexo مجموعة من الميزات التي تتجاوز مجرد الحضانة البسيطة، بما في ذلك القدرة على كسب العائد على ودائع Bitcoin، والاقتراض مقابل ضمانات العملة المشفرة، والوصول إلى مزايا الولاء القائمة على الرمز المميز. تعمل هذه الميزات على تحويل الحيازة السلبية إلى أداة لتوليد الإيرادات، مما يوفر لأصحابها الكبار سببًا مقنعًا للاحتفاظ بأصولهم على المنصة. توفر إشارة MVRV نظرة ثاقبة لسلوك هؤلاء الحاملين، بدلاً من مجرد نواياهم، وحقيقة أن النسبة ظلت مستقرة على الرغم من تقلبات الأسعار تشير إلى أن غالبية البيتكوين المحتفظ بها في Nexo لم تمس.

ورغم أن هذا الاستقرار ملحوظ، إلا أنه لا يضمن بقاء رأس المال ثابتًا إلى أجل غير مسمى. تشير الإشارة إلى أنه اعتبارًا من أواخر شهر مايو، كانت الحوافز المقدمة لحاملي الأسهم للبقاء على المنصة تفوق الدافع للبيع. ومع ذلك، فإن التراجع الأعمق في السوق لا يزال من الممكن أن يختبر عزيمة هؤلاء الحاملين، ولا يمكن لأي مقياس على السلسلة التنبؤ بالسلوك المستقبلي بشكل مؤكد. ومع ذلك، يبدو أن الآليات الداخلية للمنصة تعمل كطبقة احتفاظ، حيث تعزل جزءًا من إمدادات البيتكوين من نوع البيع الذعر الذي يمكن أن يؤدي إلى انخفاض الأسعار بسرعة.

بالنسبة لمراقبي بيتكوين، يعد استقرار نسبة MVRV الخاصة بـ Nexo إشارة مهمة، حيث تشير إلى أن قاعدة المستخدمين المخصصة للمنصة لم تظهر بعد علامات تقليص المديونية. قد يشير انخفاض النسبة إلى أقل من 1 إلى أنه حتى حاملي الأسهم المخلصين تحت الماء ومن المرجح أن يبيعوا، ولكن عند 1.16، تجلس مجموعة Nexo على أرباح متواضعة غير محققة، مع القليل من الإلحاح للخروج. إذا استمرت النسبة في الثبات بينما تتأرجح أسعار البيتكوين، فمن المرجح أن يتحول تفسير السوق من عبارة بسيطة "إنهم باقون" إلى تفسير أكثر دقة "أنهم لن يأتوا إلى السوق في أي وقت قريب". ستكون نقطة الاهتمام الرئيسية التالية هي ما إذا كانت مجموعات أساس التكلفة الأوسع على سلسلة Bitcoin قادرة على الصمود، وما إذا كانت نسبة MVRV الخاصة بـ Nexo ستظل ثابتة في مواجهة موجة أخرى من تقلبات السوق.