ازدهار تداول الذهب الرمزي: هل هو بديل للعملات المشفرة؟
في الأشهر الأخيرة، كان هناك طفرة حقيقية في تجارة الذهب الرمزية.
في الواقع، وفقًا لبيانات CoinGecko، في الربع الأول من عام 2026 وحده، ولّد الذهب المرمز حجم تداول أعلى من عام 2025 بأكمله.
يتم تداول الذهب المرمز بشكل متزايد في بورصات العملات المشفرة لأنه أصبح في الواقع نوعًا من البديل للعملات المشفرة، في بعض النواحي.
الذهب المرمز
الذهب المرمز ليس أكثر من ذهب حقيقي ومادي يمكن تداوله في بورصات العملات المشفرة في شكل رموز.
في الواقع، فإن الشركات التي تصدر الرموز المدعومة بالذهب في السوق تحتفظ في احتياطياتها بكمية من الذهب المادي مساوية لتلك الرموز الصادرة في السوق.
ومع ذلك، يهيمن على هذا السوق رمزان فقط: XAUT الخاص بـ Tether وPAXG $ الخاص بـ Pax.
يتمتع كلا الرمزين بنفس سعر أونصة واحدة من الذهب الفوري، أي السعر القياسي للذهب في الأسواق المالية، ولهما قيمة سوقية متشابهة جدًا: ما يقرب من 2.8 مليار دولار لـ XAUT، وحوالي 2.2 مليار دولار لـ PAXG.
ويمكن أيضًا تداولها في العديد من البورصات، بما في ذلك البورصات اللامركزية.
مع إجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 5.5 مليار دولار لسوق الذهب الرمزي، تمثل XAUT و$PAXG وحدها ما يقرب من 5 مليار دولار، أو ما يقرب من 90٪ من هذا السوق.
مجلدات
وفقًا لبيانات CoinGecko، في الأشهر الثلاثة الأولى فقط من العام الحالي، ولّد الذهب المرمز حجم تداول يقارب 91 مليار دولار، بينما توقف في عام 2025 بأكمله عند أقل من 85.
في الواقع، كانت الزيادة قد بدأت بالفعل في العام الماضي، ولكن فقط بعد شهر أغسطس. ومع ذلك، كانت هناك ثلاث ارتفاعات في المجموع منذ ذلك الحين: واحدة في أغسطس 2025، والثانية في نوفمبر، والثالثة، وهي أكبر، بين أواخر يناير وأوائل فبراير 2026.
وتجدر الإشارة إلى أن الربع الأول انتهى في 31 مارس، ومنذ ذلك الحين انخفضت أحجام التداول قليلاً. ومع ذلك، فقد ظلت عند مستوياتها المرتفعة التي كانت سائدة في أوائل كانون الثاني/يناير، أي تلك التي كانت موجودة قبل الطفرة الأخيرة، والتي كانت قصيرة الأجل للغاية.
من الواضح أن كل هذا مرتبط باتجاه سعر الذهب، ولكن من المحتمل جدًا أيضًا أن يرتبط بسوق العملات المشفرة الهابط، نظرًا لأن العديد من متداولي العملات المشفرة قد خفضوا بشكل كبير أحجام تداولهم على العملات المشفرة.
على سبيل المثال، ارتفع زوج التداول الفوري الرئيسي في العالم بين Bitcoin وUSDT من حوالي 3 مليارات دولار في التداولات اليومية في نهاية عام 2024 إلى 1.4 حاليًا. بمعنى آخر، خلال عام ونصف، انخفضت أحجامها إلى النصف. بالنسبة للعملات البديلة الأصغر حجمًا، كان الانخفاض أكبر بكثير بالتأكيد.
من ناحية أخرى، إذا أخذنا كمرجع زوج التداول الفوري الرئيسي للذهب المرمز مع USDT، فقد ارتفع في نفس الفترة من أقل من 4 ملايين دولار إلى أكثر من 23. علاوة على ذلك، تجاوز المتوسط اليومي في مارس 30 مليونًا.
وعلى الرغم من أن هذه الكميات لا تزال محدودة للغاية بشكل عام، إلا أن النمو مذهل.
فقط للحصول على معيار، في العقود الآجلة للذهب في البورصات التقليدية، يقترب المتوسط اليومي من 900 مليون دولار.
سعر الذهب
في بداية عام 2025، بدأ سعر الذهب مسيرته الأخيرة، والتي انتهت الآن في يناير 2026 بأعلى مستوياته على الإطلاق.
وفي عام واحد، ارتفع السعر من 2600 دولار إلى أكثر من 5500 دولار للأونصة، ثم انخفض مرة أخرى إلى السعر الحالي 4660 دولارًا.
حدثت الطفرة الأولى في أحجام تداول الذهب الرمزي في نفس الوقت الذي تجاوز فيه السعر مستوى 3500 دولار للأونصة، بينما تزامنت الطفرة الثانية مع الاختراق فوق 4000 دولار.
بعد ذلك، عندما تجاوزت في يناير 2026 أول 5000 دولار ثم 5500 دولار في شهر واحد فقط، كانت هناك طفرة تداول حديثة، والتي استمرت مع ذلك ما يزيد قليلاً عن أسبوع.
وفي الحقيقة، كان هناك أيضًا ارتفاع صغير رابع في شهر مارس، أي أثناء انخفاض سعر الذهب من 5300 دولار إلى 4200 دولار للأونصة.
وهذا يوضح تمامًا أن ما يدفع تداول الذهب الرمزي هو بالتحديد تحركات الأسعار المفاجئة، والتي عادةً ما تكون نادرة جدًا بالنسبة للذهب.
علاوة على ذلك، لا ينبغي لنا أن ننسى أن أولئك الذين يتداولون الذهب المرمز في بورصات العملات المشفرة هم على وجه الحصر تقريباً من المستثمرين الأفراد (أو المضاربين)، في حين تفضل الحيتان المؤسسية الأصول الأخرى في أسواق أخرى، مثل العقود الآجلة في البورصات التقليدية على سبيل المثال.
التوقعات
من خلال مقارنة متوسط الحجم اليومي لعقود الذهب الآجلة في البورصات التقليدية مع تلك الخاصة بالذهب المرمز في بورصات العملات المشفرة، يتبين أن الحيتان المؤسسية كانت نشطة للغاية بالفعل قبل عام، في مايو 2025.
في حين أن أحجام التداول على العقود الآجلة للذهب في البورصات التقليدية زادت منذ ذلك الحين بنسبة تزيد قليلاً عن 40٪، ثم عادت إلى مستويات العام الماضي، فإن أحجام تداول الذهب المرمز في بورصات العملات الرقمية المشفرة زادت في البداية بنسبة 500٪ تقريبًا، ثم انخفضت بشكل طفيف فقط.
يقودنا هذا إلى الاعتقاد بأن الحيتان المؤسسية لم تعد تفتح صفقات طويلة الأجل على الذهب فوق مستوى 3500 دولار للأونصة الذي أدى إلى طفرة تداول الذهب الرمزي، وربما لم تفتح حتى صفقات طويلة الأجل متوسطة الأجل أعلى من 4000 دولار.
في الواقع، لقد كانوا على حق في الوقت الحالي، حيث أن المستثمرين الأفراد كانوا يشترون الذهب بسعر أعلى من 4000 دولار للأونصة، في حين كانت الحيتان بهذه الأسعار تتجه نحو الانخفاض.