مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500، واتساع خسائر البيتكوين: تشير شركة سانتيمنت إلى حالة من الخوف الشديد من الأسهم

نادراً ما كانت الفجوة بين الأسهم والعملات المشفرة بهذا الوضوح. وفقًا لتحديث Santiment، في الفترة من 6 مايو حتى 1 يونيو، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 4٪، بينما انخفض سعر Bitcoin بنسبة 13٪ وانخفض الذهب بنسبة 5٪. ولم يكن هذا الاختلاف دقيقا. شاهد المتداولون مؤشرات الأسهم ترتفع بشكل يومي تقريبًا، حتى في الوقت الذي كانت فيه الأصول البديلة تكافح للعثور على عرض. يظهر التناوب الآن في بيانات المشاعر. ويفضل المستثمرون بشكل متزايد الأسهم الأمريكية، وهي خطوة ترجعها سانتيمنت مباشرة إلى بيئة السياسات الصديقة للشركات في ظل الإدارة الحالية.

وهذا الاختلاف مهم لأنه يغير كيفية تصرف تدفقات رأس المال. لقد تنافست عملة البيتكوين والذهب تاريخياً كمخزنين للقيمة خلال فترات غير مؤكدة. والآن، تستوعب الأسهم حصة غير متناسبة من رأس المال هذا. أدى الاتجاه الصعودي الثابت لمؤشر S&P 500 إلى خلق دورة ذاتية التعزيز: يرى المتداولون أن الأسهم تحقق عوائد أفضل مع تقلبات أقل وتسحب الأموال من العملات المشفرة. يصبح هذا الاتجاه واضحًا بشكل خاص عندما لا تتمكن Bitcoin من الحفاظ على الزخم على الرغم من الرياح الهيكلية الداعمة مثل اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وتعميق المشاركة المؤسسية. وفي مثل هذه البيئة، فإن حتى الروايات الصعودية الطويلة الأجل تكافح من أجل جذب عمليات شراء جديدة.

ومع ذلك فإن إشارة سانتيمنت لا تشير إلى أن هذا الاتجاه سوف يستمر. إنه العكس. يشير التحديث إلى أن المؤثرين الرئيسيين يناقشون الآن بصوت عالٍ هيمنة الأسهم على العملات المشفرة. وتجادل الشركة بأن هذه علامة موثوقة على أن الجمهور قد اتجه كثيرًا نحو FOMO للأسهم وFUD للعملات المشفرة. ويشير سانتيمنت إلى أن الأسواق تتحرك دائما تقريبا على نحو يتعارض مع توقعات الأغلبية. عندما يكون الجميع متأكدين من أن الأسهم أكثر أمانًا وأن العملات المشفرة معطلة، فإن الوضع يميل إلى أن يكون غير متوازن بما يكفي لدعوة الانعكاس. ومن غير المعروف ما إذا كان هذا الانعكاس يأتي من خلال تصحيح في الأسهم أو من خلال عرض مفاجئ للعملات المشفرة. لكن حاجز المشاعر يومض.

المشاعر المتطرفة وهيكل السوق

يتعامل إطار سانتيمنت مع سلوك الحشود كمؤشر مناقض. عندما يصبح الحجم الاجتماعي حول فئة أصول معينة أحادي الجانب، فإنه غالبًا ما يمثل قمة أو قاعًا محليًا. وفي الوقت الحالي، تحولت المحادثة بشكل حاسم نحو الأسهم. هذا لا يضمن ارتداد البيتكوين. ومع ذلك، فهو يرفع تكلفة مطاردة الأسهم مع التخلي عن العملات المشفرة. تحذر شركة التحليلات الموجودة على السلسلة صراحةً من أن هذا النمط "لن يستمر إلى الأبد". والسؤال المفتوح هو ما هو المحفز الذي يفرض إعادة التنظيم؟ يمكن أن يكون تصحيحًا للأسهم مدفوعًا بعدم اليقين السياسي، أو يمكن أن يكون محفزًا خاصًا بالعملات المشفرة - مثل اختراق تنظيمي أو تطور كبير على السلسلة - يعيد إثارة الاهتمام.

سوف يرغب المشاركون في السوق الذين يراقبون انهيار الارتباط في مراقبة تدفقات رأس المال. إذا استمر الاختلاف، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط تقلبات العملات المشفرة بشكل أكبر، مما يجعل من الصعب على المتداولين تحقيق عوائد. وإذا عاد مرة أخرى، فإن سرعة إعادة الارتباط قد تفاجئ المحافظ ذات الأوراق المالية الثقيلة. في الوقت الحالي، تشير البيانات إلى أن السرد السائد أصبح مريحا للغاية، وأن الانزعاج غالبا ما يكون حيث تكمن الفرصة. في حين أن حركة سعر البيتكوين قد تبدو محبطة، إلا أن نشاط blockchain الأساسي لا يزال قوياً. وكما يُظهر نشاط المطورين على أهم سلاسل الكتل، فإن Ethereum وBNB Chain وPolygon لا تزال تجتذب اهتمامًا كبيرًا من شركات البناء، مما يشير إلى أن النظام البيئي ليس خاملاً. وبالمثل، فإن الرياح التنظيمية المعاكسة - مثل معركة سندات العملات المشفرة الأمريكية التي لم يتم حلها بعد - تضيف طبقة من عدم اليقين التي أثرت بشكل واضح على المعنويات في الأسابيع الأخيرة.