حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن كولينز من أن الصراع الإيراني يغذي التضخم، ويشير إلى بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول
شاركت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، في برنامج "Big Take" على قناة بلومبرج يوم 7 مايو وسلمت رسالة ربما لم يرغب متداولو العملات المشفرة في سماعها: أسعار الفائدة لن تنخفض في أي وقت قريب.
وأشار كولينز إلى الصراع المستمر مع إيران باعتباره المحرك الرئيسي لصدمات الطاقة التي تبقي التضخم باستمرار أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وجهة نظرها هي أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يجب أن تعيد ضبط اتصالاتها لتقليل توقعات السوق بتخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة.
ما قاله كولينز في الواقع
وأوضح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن أن التضخم من المرجح أن يظل مرتفعا لفترة أطول مما كان متوقعا في السابق. ودعت إلى إبقاء أسعار الفائدة الحالية ثابتة بدلاً من تخفيفها، وانحازت إلى الأصوات المعارضة من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو 2026 والذين يشاركونهم المخاوف بشأن تغذية المخاطر الجيوسياسية لضغوط الأسعار.
واعترف كولينز أيضًا بأن سوق العمل ظل مستقرًا نسبيًا على الرغم من ارتفاع التكاليف. لكنها كانت صريحة فيما يتعلق بالأولويات: مرونة التوظيف لا تغير حقيقة مفادها أن السيطرة على التضخم تظل التفويض الأعلى لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
لقد لاحظت جانبًا فضيًا واحدًا. أظهرت الأسواق العالمية مرونة مدهشة، مدعومة بأرباح الشركات القوية والتطورات المستمرة في مجال الذكاء الاصطناعي.
وقد أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشكل منفصل إلى مخاوف التضخم المرتبطة بالصراع الإيراني، حيث سلطت المنشورات على X في الفترة من 21 أبريل و8 مايو الضوء على مواضيع مماثلة.
مشكلة التشفير مع معدلات أعلى لفترة أطول
عندما يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة، تزداد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا مثل البيتكوين. تبدو عوائد سندات الخزانة أكثر جاذبية. تبدو صناديق سوق المال أكثر جاذبية. في الأساس، أي شيء له عائد يمكن التنبؤ به يبدأ في سحب رأس المال بعيدًا عن رهانات المضاربة.
انخفضت عملة البيتكوين من أعلى مستوياتها على الإطلاق بالقرب من 69 ألف دولار إلى أقل من 16 ألف دولار على مدار دورة التشديد لعام 2022.
ويحذر المحللون الآن من أن بيتكوين قد تواجه انخفاضات في الأسعار تتراوح بين ٢٥-٣٠٪ إذا استمرت ضغوط التضخم الناجمة عن الصراع الإيراني في التصاعد. يستمد هذا التوقع مباشرة من قواعد اللعبة للفترة 2021-2022، عندما أدت ارتفاعات التضخم إلى تصحيحات حادة عبر الرموز الرئيسية.
على مدار الثلاثين يومًا الماضية، أفادت التقارير أن التوترات المتصاعدة أدت إلى ارتفاع تقديرات التضخم بشكل حاد، حيث تشير بعض الأرقام إلى تأثير مضاعف ثلاث مرات. أسواق الطاقة هي آلية النقل هنا: يؤدي انقطاع طرق إمدادات النفط وإنتاجه إلى تضخم يؤدي إلى زيادة التكاليف، وهو ما لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي معالجته بسهولة من خلال سياسة أسعار الفائدة وحدها.
ماذا يعني هذا بالنسبة لمستثمري التشفير
لقد تحولت ردود فعل السوق بالفعل نحو موقف تجنب المخاطرة عندما يتعلق الأمر بالأصول الرقمية. ويميل المستثمرون المؤسسيون، الذين قادوا الكثير من خطاب اعتماد العملات المشفرة على مدار العامين الماضيين، إلى التراجع نحو ملاذات أكثر أمانًا عندما ترتفع حالة عدم اليقين بشأن التضخم.
وتشير تصريحات كولينز أيضًا إلى شيء أكثر دقة ولكنه على نفس القدر من الأهمية: وهو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحاول جاهداً إدارة التوقعات نحو الانخفاض. عندما يذهب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي إلى بث صوتي كبير ويقول صراحةً إن على اللجنة تعديل رسائلها لتثبيط توقعات خفض أسعار الفائدة، فهذه إشارة منسقة.
اعترفت كولينز بنفسها بأن تطورات الذكاء الاصطناعي تدعم مرونة السوق على نطاق واسع. من المحتمل أن تنفصل الرموز والمشاريع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عن عمليات بيع العملات المشفرة الأوسع نطاقًا إذا ظل السرد التكنولوجي قويًا بما فيه الكفاية.