الجمهور الأسير يمكن أن يؤدي إلى زيادة الطلب على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة التابع لمورجان ستانلي: محلل بلومبرج

باختصار

من المتوقع أن يبدأ صندوق Bitcoin Trust التابع لشركة Morgan Stanley في وقت مبكر من يوم الأربعاء بعد أن أعطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الضوء الأخضر التنظيمي للصندوق المتداول في البورصة.

يواجه المنتج عملاقًا راسخًا في Bitcoin ETF الفوري التابع لشركة BlackRock، لكن Morgan Stanley يجعل الأمور أكثر تنافسية مع أقل الرسوم في الصناعة.

وفي الوقت نفسه، قال إريك بالتشوناس من بلومبرج، إن أحد أكبر البنوك الاستثمارية لديه "جيش من المستشارين" الذين يمكنهم تعزيز اعتماد المنتج.

من المتوقع أن يواجه صندوق Bitcoin Trust التابع لمورجان ستانلي منافسة شديدة عند ظهوره لأول مرة يوم الأربعاء، لكن الصندوق المتداول في البورصة يستعد لدخول مجال مزدحم بمزايا مميزة، وفقًا لما ذكره إريك بالتشوناس، كبير محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج.

من خلال مزيج من الرسوم المنخفضة والتوزيع الداخلي، أخبر بالتشوناس شركة Decrypt يوم الثلاثاء أن المنتج الذي تقدمه الشركة بأصول تبلغ 9.3 تريليون دولار لديه فرصة جيدة لسحب الزخم بعيدًا عن بديل BlackRock الرائد في الصناعة.

وقال في إشارة إلى صندوق Bitcoin ETF الفوري التابع لمورغان ستانلي: "لن تتغلب على BlackRock وتصبح الأكبر، لكنني أعتقد أنها ستبلي بلاءً حسنًا". "ما يسعى مورجان ستانلي لتحقيقه هو جمهور أسير. لديه جيشه الخاص من المستشارين".

وقال بالتشوناس إنه مع وجود ما يقرب من 16000 مستشار مالي في كشوف مرتبات مورجان ستانلي، سيتم تعزيز اعتماد MSBT من خلال التوصيات المقدمة للعملاء. وأشار إلى أن شركة فيديليتي لديها بعض المستشارين، لكن "مورجان ستانلي على مستوى آخر".

في العام الماضي، أوصت لجنة الاستثمار العالمي التابعة لمورجان ستانلي بتخصيص ما يصل إلى 4٪ من محافظ المستثمرين للعملات المشفرة من أجل "النمو الانتهازي". بين العملاء، يمكن أن تصبح هذه التخصيصات أكثر شرعية قريبًا، مع موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على ظهور MSBT لأول مرة يوم الثلاثاء.

وأشار بالتشوناس إلى أن "العلامة التجارية الضخمة" لمورجان ستانلي، تتناقض مع حفنة من مديري الأصول المشفرة الذين أطلقوا منتجاتهم لأول مرة جنبًا إلى جنب مع بلاك روك.

نظرًا لأن العديد من الجهات المصدرة قامت بتحسين عمليات الإيداع قبل ظهور صناديق Bitcoin المتداولة لأول مرة في الولايات المتحدة في عام 2024، بدأت Balchunas في استخدام مصطلح "Terrordome" لوصف بيئة تنافسية شديدة لرسوم جهات الإصدار الناشئة. وقال إن مورجان ستانلي لم يفشل في الحضور.

تتقاضى صناديق الاستثمار المتداولة ما يعرف بنسبة المصروفات، حيث يتم خصم الرسوم من أصول الصندوق لتغطية تكاليف الإدارة والإدارة والتشغيل. من المقرر أن يظهر صندوق Bitcoin ETF الفوري الخاص بـ Morgan Stanley لأول مرة بنسبة نفقات تبلغ 0.14٪، مما يقلل من رسوم BlackRock البالغة 0.25٪ لصندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

وقال بالتشوناس إن هدف مورجان ستانلي أقل مما ترغب معظم الشركات القديمة في تحقيقه، ولكن من المحتمل أن تحتوي هذه الخطوة على عناصر استراتيجية عندما يتعلق الأمر بالبصريات الخاصة بالمستشارين.

وقال: "لقد حصلت على هذا المنتج الرخيص بما فيه الكفاية بحيث لا تبدو [المخصصات] بمثابة تضارب في المصالح". "إنهم يختارون حرفيًا المنتج الأكثر موثوقية إذا اخترت الرسوم وحدها."

بالنسبة لشركة "متأخرة عن الحفل"، أشار بالتشوناس إلى أن التمايز أمر بالغ الأهمية. وراهن على أن بنك مورجان ستانلي قد فعل ما يكفي لفصل منتجه عن منتج بلاك روك، الذي حصل على 63.3 مليار دولار منذ ظهوره لأول مرة، وفقًا لموقع CoinGlass.

قارن بالتشوناس IBIT بأسطورة كرة السلة مايكل جوردان. في هذه المرحلة، قال إن صندوق الاستثمار المتداول التابع لشركة BlackRock أصبح راسخًا كشركة رائدة لا يمكن إنكارها في مجالها من خلال السيولة القوية وسوق الخيارات الضخمة.

تاريخيًا، كانت رسوم Grayscale Bitcoin Trust ETF هي الأعلى عند 1.5%. ومع ذلك، أطلق مدير الأصول لأول مرة نظيرًا "ميني" في العام الماضي بنسبة نفقات تبلغ 0.15٪، أي أقل من أي بديل آخر في السوق تقريبًا.

لا تفرض VanEck Bitcoin Trust حاليًا أي رسوم على المستثمرين. ولكن ذلك لأن مدير الأصول قام بتنفيذ ما يعرف بالتنازل عن الرسوم. ومن المقرر أن تظل نسبة نفقاتها عند 0% حتى نهاية يوليو، ما لم تتجاوز أصولها 2.5 مليار دولار مسبقًا.

تواصلت شركة Decrypt مع Morgan Stanley للتعليق.