ارتفاع أسهم شيفرون (CVX) بعد فوز أرباح الربع الأول على الرغم من خسائر المشتقات المالية

جدول المحتويات ارتفعت أسهم شيفرون (CVX) بنسبة 1.9٪ تقريبًا خلال جلسة ما قبل السوق يوم الجمعة بعد الأداء الأفضل من المتوقع لعملاق الطاقة في الربع الأول، على الرغم من تسجيل أضعف صافي أرباح لها منذ نصف عقد. شركة شيفرون، CVX على أساس معدل، سجلت الشركة أرباحًا قدرها 1.41 دولارًا أمريكيًا للسهم المخفف، وهو ما يتجاوز بشكل كبير توقعات وول ستريت البالغة 0.97 دولارًا أمريكيًا. ارتفعت الإيرادات بنسبة 2.1% مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي لتصل إلى 48.6 مليار دولار، على الرغم من أن هذا الرقم جاء أقل من المتوقع وهو 51.9 مليار دولار. كان الضعف في الأرباح المعلنة في الغالب غير نقدي بطبيعته. وبلغ إجمالي صافي الأرباح 2.21 مليار دولار، أو 1.11 دولار للسهم الواحد، بانخفاض من 3.5 مليار دولار في الفترة المماثلة من عام 2024. ويعزى هذا الانكماش بشكل شبه حصري إلى 2.9 مليار دولار من التأثيرات التوقيتية المعاكسة المرتبطة بالمشتقات المالية المستخدمة للتخفيف من تقلبات أسعار السلع الأساسية. $ CVX (Chevron) #الأرباح خرجت: pic.twitter.com/Qcr67FwQdU - مراسل الأرباح (@earnings_guy) 1 مايو 2026، أبلغ المدير المالي إيمير بونر رويترز أن العمليات الأساسية ظلت قوية، مشيرًا إلى أن ما يقرب من مليار دولار من هذه الخسائر غير المحققة يجب أن تنعكس وتساهم بشكل إيجابي في أرباح الربع الثاني. أدت التوترات المتصاعدة الناجمة عن حرب إيران إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير على مدار العام، مما وفر قوة مساعدة لقطاع التنقيب والإنتاج في شركة شيفرون. وتوسعت أرباح المنبع في الولايات المتحدة إلى 2.11 مليار دولار مقابل 1.86 مليار دولار في الربع المقابل من العام الماضي. وانخفضت أرباح المنبع الدولية إلى 1.8 مليار دولار أمريكي من 1.9 مليار دولار أمريكي، تحت ضغط تأثيرات التوقيت المتماثلة وتحركات العملة غير المواتية. وارتفع إجمالي حجم الإنتاج بنسبة 15% على أساس سنوي ليصل إلى 3.86 مليون برميل من المكافئ النفطي يوميًا. كانت هذه الزيادة الكبيرة مدفوعة في المقام الأول بالاستحواذ المكتمل على شركة Hess إلى جانب المكاسب الحجمية من عمليات الخليج الأمريكية وحوض بيرميان. وتجاوز الإنتاج المحلي مليوني برميل يوميا للربع الثالث على التوالي. قدم قطاع التكرير والتسويق قصة أكثر تعقيدًا. وعززت أرباح قطاع المصب في الولايات المتحدة إلى 196 مليون دولار مقارنة بـ 103 ملايين دولار في العام السابق بفضل تحسن هوامش التكرير. ومع ذلك، سجل قطاع المصب الدولي خسارة قدرها 1.01 مليار دولار مقابل ربح قدره 222 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، تحت ضغط الهوامش الأضعف، والرياح المعاكسة للتوقيت، وارتفاع النفقات اللوجستية. كما واجهت شيفرون التحديات التشغيلية الناجمة عن الصراع الإسرائيلي. أوقفت شركة الطاقة لفترة وجيزة إنتاج الغاز الطبيعي قبالة سواحل إسرائيل، على الرغم من أنها نجت إلى حد كبير من الأضرار المادية التي لحقت بالأصول التي تعرض لها بعض أقرانها في الصناعة خلال الإطار الزمني لحرب إيران. وبلغت العوائد الرأسمالية للمساهمين 6 مليارات دولار خلال الربع، منها 3.5 مليار دولار من الأرباح النقدية و2.5 مليار دولار من خلال برامج إعادة شراء الأسهم. ووصف بيراج بورخاتاريا، المحلل في RBC Capital، النتائج الإجمالية بأنها قوية، لكنه لاحظ أن بعض المشاركين في السوق ربما توقعوا توسيع نشاط إعادة الشراء. وأشار إلى أن تحسين توليد النقد في وقت لاحق من هذا العام يمكن أن يدعم مستويات إعادة الشراء الأعلى في الربع الثاني. وصلت أسهم CVX إلى ذروة قياسية بلغت 214 دولارًا في وقت سابق من هذا العام قبل أن تتراجع إلى ما يقرب من 193 دولارًا حيث بدأ المستثمرون في الأخذ في الاعتبار سيناريوهات وقف إطلاق النار المحتملة وانخفاضات أسعار النفط المقابلة. قام جيفري لامبوجون، محلل Tudor Pickering Holt، برفع CVX من توصية Hold to Buy، مما حدد سعرًا مستهدفًا بقيمة 225 دولارًا. أكد تعليق لامبوجون البحثي على أن غالبية العوامل الدافعة التي تؤثر على مسار التدفق النقدي لشركة شيفرون على المدى القريب والمتعدد السنوات قد تم تحديدها بالفعل، مع إمكانات صعودية كبيرة على مدى أطر زمنية ممتدة. ظلت مستويات الإنفاق الرأسمالي لشركة شيفرون معتدلة بعد الانتهاء من مشاريع التطوير الكبرى في أصول كازاخستان وحوض بيرميان. ويتدفق الناتج من هذه المبادرات الآن بمعدلات كاملة، وهو ما يتوقع محللو السوق أن يدعم توليد التدفق النقدي الحر المستمر في السنوات المقبلة.