تواجه شركة Nvidia القوية للرقائق تحديًا متزايدًا مع اقتراب المنافسين في مجال التكنولوجيا.

لسنوات عديدة، كانت NVIDIA تُعتبر ملكة الذكاء الاصطناعي (AI) بلا منازع. إن الطفرة في الذكاء الاصطناعي التوليدي، والتي انفجرت بعد نجاح روبوتات الدردشة ونماذج اللغة المتقدمة، حولت الشركة إلى أحد رموز الاقتصاد التكنولوجي الجديد. ومع ذلك، بدأت اليوم تظهر علامات تشير إلى مشهد أقل قابلية للتنبؤ به. وفي الأشهر الأخيرة، واجهت المجموعة التي يقودها جنسن هوانغ ضغوطا متزايدة في سوق معالجات الذكاء الاصطناعي. ويقال الآن إن حصتها في قطاع مسرعات الذكاء الاصطناعي، التي وصلت في عام 2024 إلى مستويات احتكارية تقريبا تقترب من 87%، قد انخفضت الآن إلى نطاق يتراوح بين 75% و80%. وهو رقم لا يزال يمثل هيمنة هائلة، لكنه يظهر أن ميزته التنافسية لم تعد منيعة.

تنخفض حصة Nvidia السوقية في معالجات الذكاء الاصطناعي مع تسارع التكنولوجيا الكبيرة في استخدام الرقائق الخاصة

وراء الانخفاض المذكور أعلاه هناك ديناميكيتان مهمتان للغاية. فمن ناحية، هناك نمو المنافسة المباشرة من شركة Advanced Micro Devices، التي تحاول تحقيق مكاسب في سوق الذكاء الاصطناعي عالي الأداء من خلال خط Instinct الخاص بها. ومن ناحية أخرى، وربما الأمر الأكثر أهمية، تتغير استراتيجيات عملاء Nvidia الرئيسيين. تستثمر شركات عملاقة مثل جوجل وأمازون على نحو متزايد في تطوير رقائق خاصة مخصصة للذكاء الاصطناعي. ويشكل هذا تحولا حاسما، لأن هذه الشركات ليست مجرد شركاء تجاريين بسيطين: فهي تمثل حصة كبيرة من الطلب العالمي على وحدات معالجة الرسوميات المستندة إلى الذكاء الاصطناعي.

كما ذكرنا سابقًا، استفادت Nvidia حتى الآن من موقع لا غنى عنه تقريبًا في قطاع التدريب على نماذج الذكاء الاصطناعي. وأصبحت وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بها هي المعيار المرجعي لتطوير نماذج اللغة المتقدمة والأنظمة التوليدية والبنى التحتية السحابية. ومع ذلك، مع نمو الرقائق الداخلية التي طورتها شركات التكنولوجيا الكبرى، يمكن أن يتضاءل جزء من هذا الاعتماد تدريجياً.

ويبدو أن السوق بدأ يدرك هذه المخاطرة. وتظهر بعض المؤشرات المالية ومنصات التنبؤ ثقة أضعف قليلا في قدرة إنفيديا على الحفاظ على الريادة المطلقة في القيمة السوقية العالمية بحلول منتصف عام 2026.

المشكلة الحقيقية التي تواجه Nvidia ليست AMD، بل الاكتفاء الذاتي في مجال التكنولوجيا الكبيرة

يتحدث السرد الأكثر إلحاحاً عن حرب بين إنفيديا وAMD في قطاع الذكاء الاصطناعي، لكن القضية الإستراتيجية قد تكون أعمق بكثير. النقطة المركزية ليست فقط المنافسة بين الشركات المصنعة للرقائق، ولكن حقيقة أن عملاء إنفيديا الرئيسيين يحاولون تقليل اعتمادهم على الموردين الخارجيين.

في السنوات الأخيرة، أدركت شركات مثل جوجل وأمازون وغيرها من الشركات فائقة التوسع أن التحكم في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمثل ميزة استراتيجية ضخمة. إن إنشاء شرائح خاصة لا يعني خفض التكاليف على المدى الطويل فحسب، بل يعني أيضًا تخصيص الأجهزة وفقًا للاحتياجات المحددة لأنظمتها السحابية ومنصات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

تذكرنا هذه الظاهرة بما حدث في قطاع الهواتف المحمولة مع شركة Apple، التي استبدلت تدريجيًا بمرور الوقت مكونات الطرف الثالث بحلول تم تطويرها داخليًا.

لا تزال Nvidia تحتفظ بميزة كبيرة بفضل نظامها البيئي البرمجي، ومنصة CUDA، والخبرة الهائلة المتراكمة على مر السنين. إن تصميم شريحة قوية لا يكفي للمنافسة حقًا: فأنت بحاجة إلى بيئة تطوير كاملة مستقرة ومتوافقة ومدعومة من قبل المطورين. وهذا هو بالضبط المكان الذي تستمر فيه Nvidia في التفوق على منافسيها.

ومع ذلك، بدأ السوق يتساءل عن مدى استدامة معدلات النمو الهائلة هذه على المدى الطويل. لا يزال لدى الشركة دفتر طلبات ضخم ولا يزال الطلب على وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها مرتفعًا للغاية، لكن قطاع الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة جديدة أكثر نضجًا، حيث يفسح التفاؤل الأولي المجال لتقييمات أكثر واقعية.

هناك أيضًا جانب آخر غالبًا ما يتم الاستهانة به: التمييز بين التدريب والاستدلال. لا تزال Nvidia تهيمن على قطاع التدريب النموذجي، لكن العديد من المنافسين يحاولون تحقيق تقدم في الاستدلال. أي في التنفيذ العملي لنماذج الذكاء الاصطناعي المدربة بالفعل. إنه سوق ضخم محتمل وأكثر ملاءمة للرقائق المخصصة الأرخص والأكثر كفاءة.

إذا تسارع هذا التحول، فقد تجد إنفيديا نفسها مضطرة إلى الدفاع عن دورها في سياق أكثر تنافسية مما كانت عليه في السنوات الأخيرة.

تدخل طفرة الذكاء الاصطناعي مرحلة أكثر تعقيدا

تعد قضية Nvidia أيضًا إشارة أوسع حول تطور قطاع الذكاء الاصطناعي. وبعد مرحلة طويلة هيمن عليها حماس المستثمرين الذي لا يمكن السيطرة عليه تقريبا، بدأت السوق في التمييز بين النمو الحقيقي وتوقعات المضاربة.

على مدار العامين الماضيين، أصبحت أسهم شركة Nvidia رمزًا للسباق العالمي نحو الذكاء الاصطناعي. وقد استفادت الشركة من الطلب الاستثنائي الذي تغذيه الحاجة إلى بناء البنية التحتية لروبوتات الدردشة، والنماذج المتعددة الوسائط، والخدمات السحابية المتقدمة. وقد أدى هذا إلى دفع تقييمها إلى مستويات تاريخية، حتى أنه أدى إلى تكهنات بأنها يمكن أن تصبح أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية.

ولكن الآن بدأت تظهر بعض الأسئلة الحتمية. كم من الوقت يمكن ال