تتوقع Clear Street أن استحواذ Bullish على Equiniti سيدفعها إلى الريادة في مجال توريق الأصول الرقمية.
ارتفعت أسهم Bullish (BLSH) بأكثر من 11% بعد اتفاق الشركة بقيمة 4.2 مليار دولار للاستحواذ على وكيل التحويل Equiniti، مع ارتفاع السهم بنسبة 1.5% أخرى في تداول ما قبل السوق يوم الأربعاء، حيث صاغ المحللون الصفقة على أنها خطوة تحويلية تتجاوز تداول العملات المشفرة.
يمنح هذا الاستحواذ Bullish، منصة العملات المشفرة التي يقودها الرئيس السابق لبورصة نيويورك توم فارلي (أيضًا الشركة الأم لـ CoinDesk)، إمكانية الوصول المباشر إلى إحدى الأجزاء الأساسية للبنية التحتية للصناعة المالية: سجلات المساهمين.
تخدم Equiniti ما يقرب من 3000 شركة عامة، بما في ذلك أكثر من 30٪ من مؤشر S&P 500 وأكثر من نصف مؤشر FTSE 100. وقال المحللون في Clear Street إن الصفقة تمثل "خطوة مادية في إعادة تحديد موقع Bullish من بورصة عملات مشفرة إلى شركة بنية تحتية للرمز المميز".
يتمحور المنطق الكامن وراء عملية الاستحواذ حول الترميز، وهي عملية تحويل الأصول التقليدية مثل الأسهم إلى رموز رقمية قائمة على blockchain يمكنها التداول بشكل مستمر وتسوية على الفور.
في حين أن Bullish تدير بالفعل البنية التحتية للتداول وأنظمة الحفظ وأدوات إصدار الرمز المميز، قال المحللون إن الشركة تفتقر إلى علاقات مباشرة مع مصدري الشركات الذين ستحتاج أسهمهم في النهاية إلى رمز مميز.
وكتبت Clear Street: "تسد Equiniti الفجوة الأكثر أهمية في أطروحة الترميز لشركة Bullish: الوصول إلى جهة الإصدار وسلطة وكيل النقل".
يعمل وكلاء التحويل بمثابة حفظة السجلات الرسمية للشركات العامة، حيث يتتبعون من يملك الأسهم، ويعالجون أرباح الأسهم ويتعاملون مع اتصالات المساهمين. وبالتالي، تكتسب شركة Bullish الإطار التنظيمي وشبكة العملاء اللازمة لجلب الأسهم الرمزية إلى التمويل السائد.
تعكس الصفقة أيضًا المنافسة الشديدة حول الأوراق المالية الرمزية. وأشار المحللون إلى التحركات الأخيرة التي قامت بها DTCC وComputershare وSecuritize كعلامات على أن شركات البنية التحتية في وول ستريت تتسابق لتحديث السباكة في السوق باستخدام قضبان blockchain.
حافظت Clear Street على تصنيف الشراء مع سعر مستهدف قدره 50 دولارًا، بحجة أن عملية الاستحواذ يمكن أن تحسن بشكل كبير جودة أرباح Bullish من خلال إضافة إيرادات متكررة قائمة على الرسوم أقل ارتباطًا بأحجام تداول العملات المشفرة.
اتخذت شركة Compass Point موقفًا أكثر حذرًا، مكررة التصنيف المحايد والهدف البالغ 36 دولارًا. وقالت الشركة إن التقييم الحالي لـ Bullish يؤخذ بالفعل في الاعتبار معظم النمو المتوقع، على الرغم من أنها اعترفت بالاتجاه الصعودي المحتمل إذا نجحت Bullish في بيع خدمات الترميز إلى قاعدة مصدري Equiniti.
واتفقت الشركتان على أن عملية الاستحواذ تمثل رهانًا طويل المدى على انتقال الأوراق المالية الرمزية من مرحلة التجريب إلى البنية التحتية المالية الأساسية على مدار السنوات العديدة القادمة.