تصدر Coinbase أول رهن عقاري أمريكي مدعوم من Fannie...

اشترى زوجان من ميشيغان للتو منزلاً باستخدام البيتكوين كضمان للرهن العقاري المدعوم من فاني ماي. ولم يبيعوا أيًا منها.

تم إغلاق القرض، الممول في 4 يونيو، من خلال شراكة بين Coinbase وشركة Better Home & Finance Holding Co (BETR). إنها المرة الأولى التي تقبل فيها مؤسسة ترعاها الحكومة رهنًا عقاريًا مطابقًا منظمًا بهذه الطريقة.

كيف يعمل القرض في الواقع

هذا ليس رهنًا عقاريًا واحدًا يحتوي على عملة البيتكوين المحشوة في الاكتتاب. إنه في الواقع قرضان مجمعان عند الإغلاق.

الأول هو الرهن العقاري القياسي المدعوم من فاني ماي. والثاني هو قرض منفصل مضمون بالأصول الرقمية للمقترض. الأصول الرقمية محفوظة في Coinbase Prime، ذراع التخزين المؤسسي للشركة. يجب على المقترضين الذين يتعهدون بعملة BTC تقديم تغطية بنسبة 250٪، مما يعني 250 ألف دولار من البيتكوين مقابل كل 100 ألف دولار مقترضة مقابلها. بالنسبة إلى USDC، العملة المستقرة، تنخفض النسبة إلى 125%.

إذا تخلف المقترض عن السداد، فلن تبدأ تصفية العملة المشفرة إلا بعد مرور 60 يومًا من التأخر في السداد. عند السداد الكامل، يستعيد المقترضون أصولهم الرقمية.

المدرج التنظيمي

أصدرت الوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) توجيهًا في يونيو 2025 يطلب من كل من فاني ماي وفريدي ماك مراعاة مقتنيات الأصول الرقمية عند تقييم مخاطر الرهن العقاري.

أعلنت شركة Better وCoinbase عن شراكتهما في 26 مارس، حيث قامتا ببناء إطار المنتج في الأشهر التالية. يتعامل بشكل أفضل مع جانب الإقراض. تدير Coinbase الحضانة والامتثال.

ومن المتوقع أن يتم طرحها على مستوى البلاد بحلول صيف عام 2026، وستقتصر في البداية على Bitcoin وUSDC كضمانات مقبولة. بالنسبة لفاني ماي، لا تتعرض GSE بشكل مباشر لتقلبات أسعار البيتكوين لأن ضمانات العملة المشفرة تدعم القرض الثاني، وليس الرهن العقاري المطابق نفسه.

لماذا يجب على حاملي العملات المشفرة الانتباه

النداء الفوري هو الكفاءة الضريبية. بموجب قانون الضرائب الأمريكي الحالي، يؤدي بيع البيتكوين لتمويل دفعة أولى إلى فرض ضرائب على أرباح رأس المال. هذا المنتج يتجنب ذلك تمامًا. يتعهد المقترضون بعملة البيتكوين الخاصة بهم دون بيعها. لا بيع، لا حدث خاضع للضريبة. إنهم يحتفظون بالملكية وأي اتجاه صعودي مستقبلي مع الاستمرار في الوصول إلى رأس المال المقفل داخل ممتلكاتهم.

وتظل المخاطر حقيقية. يمكن أن يؤدي التراجع الحاد في عملة البيتكوين إلى عمليات تصفية واسعة النطاق على طراز نداء الهامش عبر هذه القروض الثانية. انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 70٪ أو أكثر عدة مرات تاريخيًا. توفر نسبة التغطية 250% وسادة، ولكن يمكن اختبار هذه الوسادة.