تحث شركة Consensys هيئة الأوراق المالية والبورصات على إعفاء محافظ الحفظ الذاتي، مستشهدة بالفجوة التنظيمية لـ 99٪ من الرموز

طلبت شركة Consensys، مطور MetaMask، رسميًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إعفاء موفري محافظ الحفظ الذاتي من متطلبات تسجيل الوسطاء والوكلاء، بحجة أن التوجيهات الأخيرة للوكالة قد خلقت فجوة تنظيمية غير مقصودة تؤثر على الغالبية العظمى من الرموز المميزة للعملات المشفرة. وفي خطاب تعليق تم تقديمه يوم ١١ مايو، حذرت الشركة من أن الإطار الحالي غير عملي عمليًا لموفري المحفظة ويمكن أن يدفع السوق إلى الخارج.

شرح الفجوة التنظيمية

أصدر قسم التجارة والأسواق التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصة سابقًا بيانًا للموظفين يوضح أن منصات الحفظ الذاتي المستخدمة فقط لتداول الأوراق المالية المشفرة لا تحتاج إلى التسجيل كوسطاء تجار. ومع ذلك، تنص إرشادات تفسيرية منفصلة من الوكالة على أنه على الرغم من أن معظم الأصول المشفرة ليست في حد ذاتها أوراقًا مالية، إلا أنها يتم التعامل معها على أنها معاملات أوراق مالية إذا تم إرفاق عقد استثمار. ولم يتناول بيان الموظفين التزامات التسجيل للمنصات التي تتعامل مع هذه الأصول غير الأمنية مع عقود الاستثمار المرفقة.

أشار بيل هيوز، مدير الشؤون التنظيمية العالمية في Consensys، في X إلى أن هذه الفجوة تؤثر بشكل فعال على 99٪ من جميع الرموز المميزة. وشدد على أن مفهوم عقد الاستثمار "المرفق" أو "المنفصل" غير مسبوق في قانون الأوراق المالية وأن مبدأ Howey القانوني الأساسي ليس محددًا جيدًا لمعاملات السوق الثانوية. قال هيوز إنه من المستحيل عمليًا على موفري المحفظة تحديد حالة الآلاف من الرموز المميزة بشكل مستمر.

مخاوف الصناعة والتداعيات

يمكن أن يؤدي التوجيه الحالي إلى التنازل عن السوق للمنافسين الأجانب، وفقًا لشركة Consensys. سينطبق الإعفاء المقترح على المنصات التي يبدأ فيها المستخدمون المعاملات ويوقعونها بأنفسهم، بشرط ألا يشارك مزود المنصة في حفظ الأصول أو التأثير على قرارات التداول. ويهدف هذا النهج إلى حماية خدمات الحفظ الذاتي التي لا تعمل كوسطاء أو تجار تقليديين.

لماذا هذا مهم لمستخدمي التشفير

بالنسبة لمستخدمي العملات المشفرة اليومية، يمكن أن تحدد نتيجة هذا النقاش التنظيمي ما إذا كانت محافظ الحفظ الذاتي ستظل متاحة وعاملة في الولايات المتحدة. إذا لم تقدم هيئة الأوراق المالية والبورصة إعفاءات واضحة، فقد يواجه مقدمو المحفظة حالة من عدم اليقين القانوني، مما قد يحد من الخيارات المتاحة للمستخدمين الذين يفضلون الاحتفاظ بمفاتيحهم الخاصة. تسلط هذه القضية أيضًا الضوء على التوترات المستمرة بين النهج القائم على التنفيذ الذي تتبعه هيئة الأوراق المالية والبورصات والحاجة إلى قواعد واضحة وعملية لأسواق الأصول الرقمية.

الاستنتاج

يمثل خطاب تعليق كونسينسيس تراجعًا كبيرًا عن الإطار التفسيري الحالي لهيئة الأوراق المالية والبورصة، بحجة أنه فشل في مراعاة الحقائق العملية لتكنولوجيا المحفظة اللامركزية. ولم توضح هيئة الأوراق المالية والبورصات بعد ما إذا كانت ستتبنى الإعفاء المقترح. سيكون للنتيجة آثار دائمة على المشهد التنظيمي لخدمات التشفير ذاتية الحفظ في الولايات المتحدة.

الأسئلة الشائعة

س1: ما هي المحفظة ذاتية الحفظ؟ تسمح المحفظة ذاتية الحفظ للمستخدمين بالاحتفاظ بمفاتيحهم الخاصة والتحكم في أصول التشفير الخاصة بهم دون الاعتماد على طرف ثالث مثل البورصة. تشمل الأمثلة MetaMask وLedger وTrezor.

السؤال الثاني: لماذا تخلق إرشادات هيئة الأوراق المالية والبورصات فجوة؟ تتعامل هيئة الأوراق المالية والبورصة مع بعض معاملات العملات المشفرة على أنها معاملات أوراق مالية إذا كان عقد الاستثمار "مرفقًا" بالأصل، لكنها لم توضح كيف يجب على مقدمي المحفظة تحديد ذلك لآلاف الرموز المميزة، مما يجعل الامتثال مستحيلًا عمليًا.

س 3: ما الذي تريد شركة Consensys من هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تفعله؟ تطلب شركة Consensys إعفاءً من تسجيل الوسيط-التاجر للمنصات التي يبدأ فيها المستخدمون المعاملات ويوقعونها بأنفسهم، وحيث لا يحتفظ المزود بالحضانة أو يؤثر على قرارات التداول.