ارتفع سهم CoreWeave (CRWV) بفضل شراكة Meta واتفاقية إنسانية بقيمة 21 مليار دولار
جدول المحتويات حصلت CoreWeave على شراكتين تحويليتين خلال فترة يومين، مما يشير إلى لحظة محورية للاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أعلن المتخصص السحابي لوحدة معالجة الرسومات في 9 أبريل عن ترتيب موسع بقيمة 21 مليار دولار مع Meta لتوفير قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي حتى نهاية عام 2032. وتؤدي هذه الإضافة إلى رفع التزام Meta المالي الإجمالي تجاه CoreWeave إلى أكثر من 35 مليار دولار. CoreWeave, Inc. أسهم عادية من الفئة A، CRWV بعد أربع وعشرين ساعة، كشفت Anthropic عن اتفاقها متعدد السنوات مع CoreWeave لتشغيل البنية التحتية لـ Claude على نطاق المؤسسة. دفعت الإعلانات المتتالية أسهم CRWV للارتفاع بنسبة 4% تقريبًا خلال التداول خلال اليوم في 9 أبريل وأثارت تحركات إيجابية من قبل المحللين. رفعت Macquarie موقفها على CoreWeave من الحياد إلى الأداء المتفوق، مما زاد هدف السعر إلى 125 دولارًا من علامة 90 دولارًا السابقة. وصف المحللون في الشركة مكانة CoreWeave في النظام البيئي بأنها "أصبحت هيكلية" وسلطوا الضوء على القدرات "المتباينة" للمنصة. وفي الوقت نفسه، احتفظت Morningstar بتوقعاتها للقيمة العادلة البالغة 97 دولارًا مع تقييم ثلاث نجوم وتصنيف عالي جدًا لعدم اليقين، مما يشير إلى تداول السهم بالقرب من مستويات التقييم المناسبة. أكملت CoreWeave طرحها العام الأولي في مارس 2025 بسعر سهم 40 دولارًا. تحمل الشركة الآن إيرادات متراكمة تتجاوز 66.8 مليار دولار وتتوقع إيرادات عام 2026 في حدود 12 مليار دولار إلى 13 مليار دولار. تكمل اتفاقية Meta الموسعة التزامًا مسبقًا بقيمة 14.2 مليار دولار تم الإعلان عنه في سبتمبر 2025 وتتضمن وصولاً تفضيليًا إلى بنية Vera Rubin من Nvidia. تتراوح النفقات الرأسمالية المخططة لشركة Meta لعام 2026 من 115 مليار دولار إلى 135 مليار دولار، ومع ذلك تظل موارد GPU الخارجية ضرورية لتلبية المتطلبات الحسابية. ويعكس هذا الاتجاه قيود التوقيت وليس قيود الميزانية. يتطلب تطوير البنية التحتية لوحدة معالجة الرسومات الخاصة عدة سنوات. تتيح القدرة التأجيرية من CoreWeave نشر عبء العمل في غضون أشهر. ويواجه الإنسان ضغوطا مماثلة من منظور النمو. وصلت الإيرادات السنوية للمنظمة إلى معدل تشغيل قدره 30 مليار دولار في أبريل 2026، مرتفعة من حوالي 9 مليارات دولار في نهاية عام 2025. ويولد الآن أكثر من 1000 حساب مؤسسي أكثر من مليون دولار سنويًا على خدمات كلود. يتطلب مثل هذا التوسع الهائل موارد حسابية فورية. تضم قائمة عملاء CoreWeave بالفعل OpenAI (مع اتفاقية بقيمة 22.4 مليار دولار) جنبًا إلى جنب مع Meta وAnthropic كعملاء رئيسيين. وفقًا لبيانات الشركة، يستخدم تسعة من مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي العشرة الرائدين بنيتها التحتية. وبينما يتسارع التوسع، فإن الالتزامات المالية كبيرة. ومن المتوقع أن تصل النفقات الرأسمالية إلى 30 مليار دولار إلى 35 مليار دولار في عام 2026، أي ضعف العام السابق. وبلغ صافي تكاليف الفائدة لعام 2025 1.2 مليار دولار. في ظل التوقعات الحالية، تخصص CoreWeave ما يقرب من 2.30 دولارًا إلى 2.90 دولارًا لكل دولار من الإيرادات التي يتم تحقيقها. تمثل Microsoft حوالي 67% من إيرادات CoreWeave لعام 2025. على الرغم من أن شراكات Meta وAnthropic تعمل على تنويع هذا التعرض، إلا أن تركيز العملاء يمثل تحديات مستمرة. وتتزايد الضغوط التنافسية أيضاً. أعلنت شركة Nebius عن عقد Meta خاص بها بقيمة 12 مليار دولار في وقت سابق من هذا الشهر. تتقدم Lambda نحو طرح عام بعد شراكة مع Microsoft وزيادة رأس المال بقيمة 1.5 مليار دولار. تصل نماذج التوقعات الموسعة لشركة Morningstar CoreWeave إلى 60 مليار دولار أمريكي من الإيرادات السنوية بحلول عام 2030، ويتوقف ذلك على الإضافات الكبيرة لعقود المؤسسة بما يتجاوز الالتزامات الحالية واسعة النطاق.