CoreWeave (CRWV) vs Nebius (NBIS): ما هو سهم AI Cloud الذي يوفر عوائد أفضل في عام 2025؟
جدول المحتويات يعمل كل من CoreWeave وNebius ضمن قطاع "neocloud" الناشئ. تتخصص هذه المنصات في تقديم بنية تحتية سحابية مكثفة لوحدة معالجة الرسومات مصممة خصيصًا لتطبيقات الذكاء الاصطناعي، مما يميزها عن مقدمي الخدمات السحابية التقليديين. وقد استحوذت كل شركة على اهتمام كبير في السوق. ومع ذلك، فإن رواياتهم الاستثمارية تتباين إلى حد كبير. أدى ظهور CoreWeave العام الأخير إلى جعلها لاعبًا بارزًا في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. حققت الشركة إيرادات بقيمة 4.92 مليار دولار طوال عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، اختتمت السنة المالية بإيرادات متراكمة مذهلة بلغت 66.8 مليار دولار. CoreWeave, Inc. أسهم عادية من الفئة A، CRWV يوفر هذا العمل المتراكم الكبير لـ CoreWeave إمكانية استثنائية للتنبؤ بالإيرادات. إنه يوضح شهية السوق المستمرة للبنية التحتية السحابية المتخصصة للذكاء الاصطناعي من مقدمي الخدمات المستقلين. ومع ذلك، فإن مواصلة العمليات تتطلب موارد مالية كبيرة. نشرت CoreWeave 14.9 مليار دولار أمريكي في الاستثمارات الرأسمالية خلال عام 2025، وأنفقت المشاريع ما بين 30 و35 مليار دولار أمريكي طوال عام 2026. وتحتفظ المنظمة أيضًا بحوالي 14 مليار دولار أمريكي من الديون المستحقة، مصحوبة بالتزامات إيجار كبيرة. ورغم أن توسع CoreWeave مثير للإعجاب، إلا أنه يتطلب ضخ قدر كبير من رأس المال. وهذا يحول أطروحة الاستثمار إلى تحدي التسليم التشغيلي واقتراح إدارة رأس المال. يعمل Nebius في مرحلة تطوير سابقة. حققت الشركة 227.7 مليون دولار من إيرادات عام 2025 وأغلقت الفترة بإيرادات سنوية متكررة قدرها 1.25 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تحتفظ Nebius Group N.V.، NBIS، بحوالي 3.7 مليار دولار أمريكي من السيولة النقدية. وتسمح هذه الوسادة المالية باستثمارات النمو دون الحاجة إلى قدر كبير من الرفع المالي على الفور. حددت القيادة أهدافًا طموحة تتراوح بين 7 إلى 9 مليارات دولار أمريكي في معدل العائد السنوي بحلول نهاية عام 2026. ويمثل هذا نموًا استثنائيًا من مستويات الإيرادات الحالية. كما أبرمت الشركة شراكات مع عمالقة الصناعة. أنهى Nebius اتفاقًا بقيمة 3 مليارات دولار لمدة خمس سنوات مع Meta في أواخر عام 2025. وجاء ذلك في أعقاب اتفاق كبير سابق مع Microsoft. تثبت هذه الشراكات أن الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي تشعر براحة متزايدة في الاستفادة من موفري البنية التحتية السحابية المتخصصة والمستقلة لتلبية احتياجاتهم الحسابية. يحافظ محللو الاستثمار على توقعات إيجابية لكلا السهمين. حصلت CoreWeave على إجماع شراء معتدل عبر 32 محللًا، بما في ذلك 19 توصية شراء و11 تقييمًا للاحتفاظ ورأيي بيع. يقف السعر المستهدف المتفق عليه عند 121.06 دولارًا. وبالمثل، حصل Nebius على تصنيف شراء متوسط، مع مكالمات شراء قوية و9 تقييمات شراء و1 تعليق وتوصية بيع واحدة. يصل هدفها المتفق عليه إلى 157.09 دولارًا. يشير كلا الهدفين السعريين إلى أن المحللين يتوقعون ارتفاعًا محتملاً، وإن كان ذلك لأسباب مختلفة. يقدم CoreWeave فرصًا أكثر وضوحًا للنمذجة المالية. إن تدفقات إيراداتها وتراكم العقود كبيرة وموثقة بدقة. يعتمد نيبيوس بشكل أكبر على تحقيق معالم النمو الطموحة بنجاح. وهذا يخلق تعقيدًا في التقييم ولكن من المحتمل أن يحقق عوائد أكبر إذا كان التنفيذ يلبي التوقعات. يمثل CoreWeave المؤسسة الأكثر رسوخًا والمثبتة من الناحية التشغيلية. يقدم Nebius فرصة في مرحلة مبكرة مع صحة الميزانية العمومية الفائقة. يعتمد قرار الاستثمار على تحمل المخاطر الفردية مقارنة بالارتفاع المحتمل. يتجاوز هدف المحللين المتفق عليه في Nebius وهو 157.09 دولارًا أمريكيًا هدف CoreWeave البالغ 121.06 دولارًا أمريكيًا، مما يعكس افتراضات النمو المرتفعة المضمنة في تقييم المنافس الأصغر.