المحكمة توقف أمراً يعلن أن تعريفات ترامب الجديدة غير قانونية في الوقت الحالي

لقد حصلت تعريفات ترامب للتو على شريان حياة قضائي. منعت محكمة الاستئناف الفيدرالية مؤقتًا أمر محكمة أدنى درجة أعلن أن التعريفات الجديدة التي فرضها الرئيس غير قانونية، مما يعني أن الرسوم تظل سارية بينما تقرر محكمة الاستئناف ما إذا كانت ستمدد هذا التوقف لفترة أطول.

ماذا حدث ولماذا يهم

أصدرت محكمة أدنى درجة أمرا أعلنت فيه أن تعريفات ترامب الجديدة غير قانونية. ولو بقي هذا الأمر قائما، لكان قد أدى إلى تحييد الرسوم الجمركية بشكل فعال وإجبار الحكومة على التوقف عن تحصيلها.

تدخلت محكمة الاستئناف وتوقفت مؤقتًا. تظل التعريفات سارية بينما يأخذ قضاة الاستئناف وقتهم في تقرير ما إذا كانوا سيمنحون إقامة أطول وأكثر رسمية.

إعلان

خلفية التعريفة

التحديات القانونية التي تواجه سلطة التعرفة الرئاسية ليست جديدة، لكنها تكثفت. والسؤال الأساسي في العديد من هذه الحالات هو ما إذا كان الرئيس يتمتع بالسلطة القانونية لفرض الرسوم الجمركية من جانب واحد، أو ما إذا كانت هذه السلطة مملوكة للكونغرس. يمنح الدستور الكونغرس صراحةً سلطة تنظيم التجارة مع الدول الأجنبية، ولكن على مر العقود، قام الكونغرس بتفويض سلطة تجارية كبيرة إلى السلطة التنفيذية من خلال قوانين مختلفة.

يشير قرار المحكمة الابتدائية بإعلان أن التعريفات غير قانونية إلى أن قاضيًا واحدًا على الأقل يعتقد أن الإدارة تجاوزت تلك السلطات المفوضة.

ماذا يعني هذا بالنسبة للأسواق والمستثمرين

بالنسبة للأسواق التقليدية، فإن النتيجة المباشرة هي الاستقرار، على الأقل في المدى القصير. فالشركات التي قامت بالفعل بتعديل سلاسل التوريد ونماذج التسعير الخاصة بها لتتناسب مع التعريفات الجمركية لن تضطر إلى عكس مسارها بين عشية وضحاها.

بالنسبة لأسواق العملات المشفرة على وجه التحديد، يكون الاتصال غير مباشر ولكنه حقيقي. تؤثر التعريفات الجمركية على توقعات التضخم، وتؤثر توقعات التضخم على السياسة النقدية، وتؤثر السياسة النقدية على الأصول الخطرة. عندما تؤدي التعريفات الجمركية إلى ارتفاع أسعار المستهلكين، يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. إن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل أصول المضاربة أقل جاذبية مقارنة بالاستثمارات الأكثر أمانًا مثل سندات الخزانة.

ويجب على المستثمرين أن يترقبوا الخطوة التالية لمحكمة الاستئناف بشأن منح إقامة رسمية أطول أم لا. وإذا رفضت المحكمة البقاء لفترة أطول، فقد تواجه التعريفات تهديدًا وجوديًا حقيقيًا.