التشفير للمستشارين: تطور حفظ التشفير

في النشرة الإخبارية اليوم، يغطي بول فروست سميث، الرئيس التنفيذي لشركة Komainu، كيفية تقارب العملات المشفرة المؤسسية مع التمويل التقليدي، ولكن السرعة يمكن أن تسبب مخاطر إذا لم تتماشى الطبقات القانونية وطبقات الامتثال.

بعد ذلك، في "اسأل خبيرًا"، يعرض سام بوبويف، من "Fintech Wrap Up"، تفاصيل مخاطر التنسيق الرئيسية التي يجب على المؤسسات حلها.

ما بعد الحضانة: لماذا سيحدد الاتصال العصر القادم

أسواق التشفير المؤسسية

لقد نضج الاعتماد المؤسسي للعملات المشفرة بسرعة. لم يعد التحدي يتمثل في تأمين الأصول فحسب، بل في نقلها وإدارتها بكفاءة عبر نظام بيئي مجزأ من الأمناء والبورصات والأطراف المقابلة. ومع تجاوز الأصول الخاضعة للحفظ المهني الآن 200 مليار دولار، فإن عدم كفاءة البنية التحتية المنعزلة لها تأثير مادي متزايد على التداول والتحوط وإدارة السيولة.

غالبًا ما تجد فرق الخزانة أصولًا عالقة عبر منصات متعددة، مما يخلق احتكاكًا تشغيليًا يؤدي إلى إبطاء عمليات التداول، وتقييد السيولة خلال اليوم، وزيادة التعرض للمخاطر. تعمل الأصول الخاملة على ربط رأس المال وتضخيم مخاطر الطرف المقابل وزيادة تكلفة وتعقيد إدارة المحافظ المؤسسية. في سوق يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع حيث السرعة والتنفيذ والرؤية في الوقت الفعلي مهمة، لم تعد القدرة على تعبئة رأس المال عبر المنصات أمرًا اختياريًا، بل أصبحت شرطًا أساسيًا للحجم والكفاءة والمرونة.

سيتم تحديد المرحلة التالية من تطور السوق من خلال الاتصال. إن المنصات التي تربط بين خدمات الحفظ والسيولة والضمانات في الوقت الفعلي لم تعد "من الجيد امتلاكها"، بل أصبحت بمثابة بنية تحتية بالغة الأهمية. تعمل الأنظمة المتصلة بالشبكة على تمكين الأصول من التحرك بشكل أسرع، وإعادة رهن الضمانات بأمان، وتعديل المراكز على الفور دون أي تأخيرات متأصلة في الإعدادات المنعزلة. تحصل المؤسسات التي يمكنها الاستفادة من البنية التحتية المتكاملة على ميزة مباشرة في كفاءة رأس المال وإدارة المخاطر وسرعة التشغيل.

توضح تقنيات مثل شبكة Bitcoin السائلة الإمكانات. ومن خلال الجمع بين الأمان والشفافية والتسوية شبه الفورية، توفر هذه الشبكات نموذجًا للمؤسسات للعمل بكفاءة مع تخفيف مخاطر الطرف المقابل والمخاطر التشغيلية. يمكن رهن الأصول الرقمية الأصلية والقابلة للبرمجة ونقلها وإصدارها تلقائيًا وفقًا لقواعد محددة مسبقًا، مما يجعل أسواق العملات المشفرة أقرب إلى المعايير التشغيلية المتوقعة في التمويل التقليدي.

إن التداعيات واضحة. تؤثر كفاءة وتكامل البنية التحتية الأساسية بشكل مباشر على نتائج المحفظة. لم تعد قيمة الأصول الرقمية محددة بسعر السوق فقط؛ التنقل والمرافق لا تقل أهمية. وتحصل الشركات التي يمكنها ربط "أنابيب" التمويل الرقمي هذه على سيولة أفضل وتنفيذ أسرع ومرونة استراتيجية على نطاق واسع، مما يمكنها من نشر رأس المال بشكل أكثر فعالية عبر أنشطة التداول والتحوط وتوليد العائدات.

ويشير هذا التحول أيضًا إلى اتجاه أوسع نطاقًا، حيث تتطور الحضانة إلى ما هو أبعد من دورها التقليدي. بعد أن كانت مرادفة للتخزين، أصبحت الآن تعمل كطبقة ديناميكية ونشطة تتحقق من صحة الأصول وتنقلها وتتفاعل معها برمجيًا. يجب على المستثمرين المؤسسيين الذين يقومون بتقييم مقدمي الخدمات النظر إلى ما هو أبعد من الأمان والامتثال التنظيمي للنظر في القدرة على دعم نشاط السوق السريع والمترابط والموثوق.

وبالنظر إلى المستقبل، فإن قابلية التشغيل البيني والاتصال بالشبكة، وليس فقط الوضوح التنظيمي، ستحدد المؤسسات التي يمكنها التوسع بكفاءة في أسواق العملات المشفرة. أولئك الذين يبنون استراتيجياتهم حول بنية تحتية متكاملة ومتصلة سيكونون في وضع يسمح لهم بالاستفادة من الفرص التي لا يستطيع المنافسون المنعزلون الاستفادة منها.

ومع تعمق المشاركة المؤسسية، فإن الميزة التنافسية في أسواق العملات المشفرة ستأتي بشكل متزايد من مدى فعالية الشركات في نشر وتعبئة رأس المال. إن الاتصال وقابلية التشغيل البيني والتنقل الإضافي في الوقت الفعلي ستحدد مؤسسات البنية التحتية التي تعتمد عليها في التجارة والتحوط وإدارة المخاطر على نطاق واسع. إن أولئك الذين يمنحون الأولوية للأنظمة المتكاملة اليوم سيكونون في وضع أفضل للتنقل في سوق أصبحت أسرع وأكثر ترابطًا وأكثر تطلبًا من الناحية التشغيلية.

- بول فروست سميث، الرئيس التنفيذي لشركة Komainu

اسأل أحد الخبراء

س1: ما الذي يحدد المرحلة التالية من هيكل سوق العملات المشفرة المؤسسية؟

وتتحدد المرحلة التالية بالتقارب مع البنية التحتية المالية التقليدية. لم تعد العملات المشفرة تعمل كنظام موازٍ؛ ويجري استيعابها في الأطر المؤسسية القائمة. ويظهر هذا في ثلاثة مجالات: الحفظ المنظم، والأدوات المالية الرمزية، والعملات المستقرة كقضبان للتسوية. لا تعتمد المؤسسات العملات المشفرة من أجل المضاربة، بل من أجل كفاءة الميزانية العمومية والتسوية الأسرع والتدفقات المالية القابلة للبرمجة. ويتحول هيكل السوق من السيولة التي تقودها البورصة إلى التكامل الذي تقوده البنية التحتية.

س2: أين القيمة الحقيقية التي يتم خلقها الآن؟

تنتقل القيمة إلى أسفل المكدس إلى البنية التحتية. أصبحت خدمات الحفظ ومنصات الترميز وإصدار العملات المستقرة هي نقاط التحكم الأساسية. تحدد هذه الطبقات كيفية إصدار الأصول