انخفاض وشيك في العملات المشفرة: يتوقع محلل بلومبرج المحترم أن تنخفض قيمة بيتكوين بنسبة ٩٠ بالمائة تقريبًا

أحدثت نهاية مايو 2026 شذوذًا خطيرًا في الأسواق المالية، حيث وصل مؤشر S&P 500 الأمريكي إلى أعلى مستوياته التاريخية بينما فقد قطاع العملات المشفرة قوته بسرعة. أجبرت هذه الفجوة السعرية مايك ماكجلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبرج إنتليجنس، على تسجيل إشارة بيع فنية قوية.

ومن وجهة نظره، أطلقت الصناعة عملية واسعة النطاق لانكماش الفقاعة والتي تخاطر بإعادة البيتكوين إلى متوسطها التاريخي طويل الأجل في منطقة 10000 دولار. في قلب توقعات بلومبرج الهبوطية، يوجد انهيار الارتباط متعدد السنوات.

لماذا لا تؤدي مكاسب مؤشر S&P 500 القياسية إلى توفير عملة البيتكوين؟

في السابق، كانت عملة البيتكوين قد ارتفعت باعتبارها أصلًا كلاسيكيًا عالي بيتا، تتبع بإخلاص موجة السيولة والأسهم العالمية، ولكن الآن تم إيقاف هذه الآلية. وتفاقم الوضع في 29 مايو، عندما انهار مؤشر الصناعة، مؤشر بلومبرج جالاكسي للعملات الرقمية (BGCI)، رسميًا إلى ما دون العلامة النفسية البالغة 2000 نقطة، ليخسر نصف قيمته من الذروة التي بلغها في عام 2025.

ويعقد ماكجلون تشبيهًا مباشرًا بدورة 2018، عندما خسرت عملة البيتكوين الصفر، بعد انخفاض طويل الأمد، وتوقفت بالقرب من 3000 دولار فقط. ولكن إذا كانت العملة المشفرة الأولى في عام 2009 أصلاً حصرياً، فإنها بحلول عام 2026 اضطرت إلى التنافس مع الملايين من الرموز التي تخفف رأس المال، في حين تحتفظ العملات المستقرة بالدولار فقط بفائدة حقيقية.

توقعات أسعار البيتكوين مقارنة بمؤشر S&P 500، المصدر: Mike McGlone on X

ومع ذلك، فإن تركيز بلومبرج على التناظر الرياضي الخالص قد تسبب تقليديًا في الشكوك في مجتمع العملات المشفرة المحترف. ويذكر معارضو ماكجلون السوق بأن توقعاته السابقة بالانخفاض إلى 20 ألف دولار في ذروة السوق الصاعدة لم تتحقق قط، لأن المحلل يميل إلى تجاهل البنية المتغيرة لرأس المال.

الحجة المضادة الرئيسية ضد سيناريو "البيتكوين بسعر 10000 دولار" هي الإطار المؤسسي القوي الذي أنشأته صناديق الاستثمار المتداولة الفورية من BlackRock وFidelity. في دورتي 2018 و2022، لم تكن هذه الصناديق التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات موجودة، في حين أنها تشكل اليوم أرضية سعرية قوية يكاد يكون من المستحيل كسرها دون انهيار كامل للنظام المالي الأمريكي.

بالإضافة إلى ذلك، يعكس سقوط BGCI بشكل أكبر وفاة العملات البديلة المضاربة، في حين تتعزز هيمنة البيتكوين عادةً خلال فترات الأزمات.

لا يزال ماكجلون نفسه يترك للسوق فرصة للخلاص، مشيرًا إلى مستوى 75000 دولار باعتباره "الخط في الرمال". فقط العودة والثبات الواثق فوق هذه العلامة من شأنه أن يبطل السيناريو الهبوطي ويثبت أن إلغاء التزامن في مؤشر S&P 500 كان ضجيجًا مؤقتًا.