تحافظ العملات الرقمية على ثباتها مع ارتفاع الأسهم الأمريكية إلى آفاق جديدة، ولكن الحذر يسود بين المتداولين.

ارتفعت عملة البيتكوين إلى 74,935 دولارًا في الساعات الآسيوية يوم الخميس، مرتفعة بنسبة 0.7٪ على مدار 24 ساعة و5.4٪ على مدار الأسبوع، حيث أغلقت الأسهم الأمريكية عند مستويات قياسية وسط تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة وإيران توصلتا إلى اتفاق "مبدئي" لتمديد المفاوضات إلى ما بعد انتهاء وقف إطلاق النار في الأسبوع المقبل في 7 أبريل.

أنهى مؤشر S&P 500 مرتفعًا بنسبة 0.8% ومؤشر Nasdaq 100 بنسبة 1.4%، وكلاهما أعلى مستوياته على الإطلاق، متوجًا ارتفاعًا استمر أسبوعين من أدنى مستوياته في أواخر مارس.

قادت إيثريوم العملات الرئيسية، حيث ارتفعت بنسبة 8.1٪ خلال الأسبوع إلى 2360 دولارًا، مما أدى إلى توسيع الأداء المتفوق مقابل البيتكوين الذي ظهر في وقت سابق من هذا الأسبوع. وارتفعت عملة XRP بنسبة 3.6% إلى 1.41 دولار، وارتفعت عملة الدوجكوين بنسبة 4.8% إلى 0.098 دولار، وأضاف سولانا 2.2% إلى 85 دولارًا.

ويتقدم ارتفاع الأسهم على ما ترغب الأسواق الأخرى في تأكيده. ولم تتحرك عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل إلا بالكاد. استقر الذهب بالقرب من 4800 دولار. وارتفع سعر خام برنت إلى 95 دولاراً مع مضي الولايات المتحدة قدماً في فرض حصار بحري على مضيق هرمز، الذي لا يزال مغلقاً فعلياً.

وكتب ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في شركة Interactive Brokers، في مذكرة: "الأسهم تعبر بشكل أساسي عن وجهة نظرها بأن الحرب في الخليج الفارسي قد انتهت".

لا تقوم مكاتب مشتقات العملات المشفرة بتسعير نفس القناعة. كتبت QCP Capital في بث على Telegram يوم الأربعاء أن ارتفاع عملة البيتكوين يتم بقيادة فورية وليس جزءًا من إعادة المخاطرة على نطاق أوسع.

لا تزال معدلات التمويل على عملة البيتكوين الدائمة سلبية وقد خففت الفائدة المفتوحة، مما يشير إلى أن صفقات البيع تميل ضد هذه الخطوة بدلاً من الاستسلام. لا تزال التقلبات الضمنية في الواجهة الأمامية ضعيفة، ويتم تداول حجم التداول لمدة شهر واحد أقل من ثلاثة أشهر، ولا تزال انعكاسات المخاطر لمدة 25 يومًا على مدار 30 يومًا تُظهر طلبًا أكبر على الحماية الهبوطية من التعرض للاتجاه الصعودي.

وببساطة، فإن أسواق الخيارات تحرص على تسعير الحذر حتى مع الارتفاعات الفورية. تعتبر تكلفة خيارات البيتكوين التي تنتهي صلاحيتها في الأسابيع القليلة المقبلة هادئة بشكل غير عادي بالنسبة لاختراق حقيقي، ولا يزال المتداولون يدفعون مقابل الحماية ضد الانخفاض بدلاً من المراهنة على المزيد من الاتجاه الصعودي. هذا هو التوقيع على الارتداد، وليس تغيير الاتجاه.

وكتب QCP: "ربما تتداول الأسواق على زاوية وقف إطلاق النار، لكن الخطر الأساسي لا يزال دون حل". وأشارت الشركة إلى الفجوة بين اليورانيوم الإيراني المخصب بنسبة 60% والطلب الأمريكي بنسبة تقل عن 20%، باعتبارها قضية هيكلية لا يمكن إغلاقها كعنوان رئيسي للإطار.

الأداء المتفوق للإيثر هو الإشارة الوحيدة التي لا يمكن تفسيرها من خلال التدفقات الخاصة بالبيتكوين.

ارتفعت نسبة ETH / BTC التي تتم مراقبتها على نطاق واسع - والتي تتتبع سعر الأثير مقابل البيتكوين - إلى 0.0315 تقريبًا يوم الأربعاء، منتعشة من أدنى مستوى في فبراير 2026 بالقرب من 0.028 وتمثل أول امتداد مستدام لقوة الأثير مقابل البيتكوين منذ أشهر.

لقد انحرفت أساسيات Ethereum على السلسلة عن السعر لأسابيع، حيث وصلت معاملات الشبكة إلى رقم قياسي بلغ 200.4 مليون في الربع الأول ووصل المعروض من العملات المستقرة إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 180 مليار دولار.

قد يراقب المتداولون جلسة العزوف عن المخاطرة التالية للحصول على إشارات. إن صمود الأثير بشكل أفضل من البيتكوين في اليوم الأحمر قد يشير إلى أن التحول إلى الأصول الأكثر خطورة هو أمر حقيقي، في حين أن الانزلاق الأكثر حدة قد يشير إلى أن الأثير كان ببساطة يركب ذيل البيتكوين مع بيتا أعلى.

ويراقب التجار أيضًا ما إذا كان إطار العمل الأمريكي الإيراني سينجح في المفاوضات بشأن مضيق هرمز والبرنامج النووي الإيراني قبل انتهاء وقف إطلاق النار الأسبوع المقبل. إن قراءة QCP، بأن هذا الأمر يمثل تخفيفًا رئيسيًا وليس حلًا، هي القراءة التي تستحق اختبار الضغط أولاً.