مستثمرو العملات المشفرة يدرسون الخيارات مع بداية الربع الثاني، مع اكتساب الإيثريوم زخمًا على حساب البيتكوين

مع انتقال السوق إلى ربع جديد، بدأت التوقعات حول أهداف نهاية الربع الثاني في التزايد.

ومع ذلك، لقياس الاتجاه المحتمل، من المهم أن ننظر إلى الوراء. كان الربع الأول هبوطيًا، حيث أغلقت عملة البيتكوين [$BTC] بانخفاض بنسبة 22.2٪، وهو أسوأ أداء ربع سنوي لها منذ عام 2018.

وفي الوقت نفسه، أنهى إيثريوم [$ETH] الربع بانخفاض بنسبة 29.36٪، على الرغم من أنه لا يزال يمثل تحسنًا مقارنة بخسائر الربع الأول من عام 2025 البالغة 45.41٪.

ومع ذلك، إذا أخذنا دورة 2025 كحالة أساسية، فإن ارتفاع إيثريوم بنسبة 36.48٪ في الربع الثاني قد تفوق على أداء بيتكوين بنحو 1.2 مرة، مما يسلط الضوء على انتعاش أقوى لـ ETH. ومع ذلك، يشير تقرير CryptoQuant الأخير إلى أن هذا الاتجاه قد يكون قد بدأ بالفعل في الظهور، حيث قاد شهر مارس هذا التحول.

المصدر: TradingView ($ETH/$BTC)

خلال الشهر، سجلت عملة البيتكوين مكاسب هامشية بنسبة +1.83٪، في حين تقدمت إيثريوم بنسبة +7.12٪، مما يشير إلى تناوب واضح لرأس المال.

في الوقت نفسه، تقلصت القيمة السوقية لبيتكوين قليلاً (-0.43%)، في حين توسعت إيثريوم (+2.97%)، مما عزز رواية تحول رأس المال نحو الأصول ذات بيتا الأعلى.

والجدير بالذكر أن هذا الاختلاف يتم التحقق منه بشكل أكبر في ديناميكيات جانب العرض.

على سبيل المثال، تشير التدفقات الخارجية المستمرة لبورصة الإيثريوم إلى تحول تدريجي نحو الاحتفاظ طويل الأجل. بالإضافة إلى ذلك، تدعم البيانات الموجودة على السلسلة هذا الأمر بشكل أكبر: تتحسن Coinbase Premium Gap، مما يشير إلى التعافي في مرحلة مبكرة.

وفي الوقت نفسه، تستمر عناوين إيثريوم النشطة في الارتفاع، مما يشير إلى ارتفاع استخدام الشبكة.

في جوهر الأمر، لم يكن ارتفاع نسبة $ETH/$BTC إلى 5.15% في مارس مجرد صدفة. وبدلاً من ذلك، كان الدافع وراء ذلك هو مزيج من التدفقات الدورانية، وتشديد ديناميكيات العرض، وتحسين النشاط على السلسلة.

وبطبيعة الحال، يقودنا هذا إلى السؤال الرئيسي – هل يتشكل الإعداد الآن لتفوق Ethereum على Bitcoin في الربع الثاني؟

بدأت التدفقات المؤسسية في اللحاق بأساسيات إيثريوم

لا يتم دائمًا الاستفادة من قوة Ethereum بشكل كامل من خلال حركة السعر الفنية قصيرة المدى.

بدلا من ذلك، يميل السعر إلى التخلف عن الأساسيات الأساسية. المنطق بسيط: في DeFi، يُترجم نشاط الشبكة المتزايد بشكل مباشر إلى زيادة الطلب على ETH بالدولار. ومع ذلك، لا ينعكس هذا الطلب على الفور في حركة السعر.

وبدلاً من ذلك، فإنها تتراكم على السلسلة أولاً قبل أن يتم تسعيرها في النهاية من قبل السوق.

وبالنظر إلى تقرير CryptoQuant الأخير، يبدو أن Ethereum تقترب من هذه المرحلة. كما هو موضح في البيانات، فإن المتوسط ​​​​المتحرك البسيط لمدة 7 أيام لـ "إجمالي عدد التحويلات" الخاص بـ Ethereum قد تجاوز مرة أخرى 1.3 مليون، مما أدى إلى إعادة النظر في المستويات التي شوهدت آخر مرة عند أعلى مستوى على الإطلاق في منتصف فبراير.

المصدر: كريبتوكوانت

بالنسبة للسياق، يشير المتوسط المتحرك البسيط المرتفع لمدة 7 أيام لـ "إجمالي عدد التحويلات" عادةً إلى نشاط مرتفع على السلسلة، مما يعكس استخدامًا أقوى عبر عمليات النقل والتداول وتفاعلات التمويل اللامركزي.

والأهم من ذلك، أن اتجاهات التراكم الأخيرة تشير إلى أن المشاركة المؤسسية ربما بدأت في اللحاق بقوة الشبكة الأساسية.

الآن، عند دمجها مع ارتفاع مؤشر Coinbase Premium، وزيادة العناوين النشطة، وتدفقات رأس المال القوية التي لوحظت في مارس، تصبح الصورة أكثر إيجابية.

تشير هذه المؤشرات "بشكل جماعي" إلى الطلب عبر السلسلة، حيث تظهر مشاركة التجزئة والمؤسسات علامات مبكرة على التوافق.

مجتمعة، يشير هذا إلى التشكيل المبكر لقاعدة دوران $ETH/$BTC في الربع الثاني، مع وضع Ethereum بشكل متزايد للتفوق على Bitcoin في نهاية الربع الثاني.

الملخص النهائي

يشير دوران رأس المال لشهر مارس وتحسين تدفقات $ ETH / $ BTC إلى تحول في تحديد المواقع في مرحلة مبكرة نحو Ethereum.

يشير ارتفاع نشاط النقل، وتحسين Coinbase Premium، والعناوين النشطة الأعلى إلى تعزيز الطلب على السلسلة، مما يمهد الطريق لأداء Ethereum المتفوق في الربع الثاني.