سوق العملات المشفرة يغرق في بحر من التشبع المفرط حيث تؤدي وفرة العملات إلى انخفاض واسع النطاق

تواجه أسواق العملات المشفرة ضغوطًا متجددة حيث يستمر عدد الرموز في الارتفاع بشكل أسرع من القيمة التي تخلقها تلك الأصول.

يتساءل المشاركون في السوق الآن عما إذا كان إطلاق الرموز المميزة، وجداول العرض، ونماذج الحصول على القيمة لا تزال تدعم اهتمام المستثمرين على المدى الطويل عبر القطاع الأوسع.

قال مايكل إيبوليتو، المؤسس المشارك لشركة Blockworks، إن صناعة العملات المشفرة تواجه الآن مشكلة رمزية "وجودية" مع استمرار العرض في التوسع. وفي سلسلة من المنشورات على X، قال إن إجمالي القيمة السوقية ظل ثابتًا نسبيًا، لكن متوسط ​​قيمة الرموز الفردية ظل ضعيفًا.

وكتب أن "متوسط ​​العملة أعلى قليلاً فقط مما كانت عليه في عام 2020" وانخفض بنحو 50٪ عن مستويات 2021. وقال أيضًا إن معظم العملات يتم تداولها الآن بنسبة 80٪ تقريبًا أقل من ذروة أسعارها، مما يدل على أن المكاسب ظلت مركزة في مجموعة صغيرة من الأصول ذات رأس المال الكبير.

السعر والأساسيات يفقدان التوافق

وقال إيبوليتو أيضًا إن أسعار العملات الرمزية لم تعد تتحرك بما يتماشى مع أساسيات البروتوكول بشكل وثيق كما فعلت في عام 2021. في ذلك الوقت، غالبًا ما كانت الأسعار وإيرادات onchain تتحرك معًا. ومع ذلك، تظهر البيانات الحديثة أن إيرادات البروتوكول قد تعافت في كثير من الحالات بينما لم تسترد الأسعار الرمزية.

وقال إن هذه الفجوة تشير إلى ضعف الثقة في الرموز المميزة كأدوات للحصول على قيمة الشبكة. ووفقا له، فإن "مشكلة الرمز المميز هي مشكلة وجودية لهذه الصناعة"، حيث لم يعد السوق يكافئ النشاط والإيرادات بنفس الطريقة التي كان يفعل بها في الدورات السابقة.

واتفق آرثر تشيونج، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة DeFiance Capital، مع مدى إلحاح هذه القضية. وفي منشور على X، قال إن السوق بحاجة إلى معالجة مشكلات هيكل الرمز المميز قبل أن يتحول الاهتمام أكثر نحو مجموعة ضيقة من الأصول مثل Bitcoin وEther.

يضيف هذا الرأي إلى القلق المتزايد من أن الرموز الصغيرة قد تستمر في فقدان أهميتها إذا استمر المستثمرون في التركيز على عدد قليل من الأسماء المهيمنة. أثار هذا الاتجاه تساؤلات حول ما إذا كان سوق العملات الرمزية الأوسع لا يزال قادرًا على جذب رأس المال على نطاق واسع.

يحول المستثمرون تركيزهم إلى أسهم العملات المشفرة

ذكر تقرير صدر في فبراير من DWF Labs أن طلب المستثمرين انتقل بشكل متزايد من الرموز المميزة التي تم إطلاقها حديثًا إلى شركات العملات المشفرة المدرجة في البورصة. ووجد التقرير أن أكثر من 80٪ من المشاريع يتم تداولها بأقل من سعر حدث إنشاء الرمز المميز، مع خسائر تتراوح بين 50٪ إلى 70٪ في غضون ثلاثة أشهر تقريبًا.

قال Andrei Grachev، شريك DWF Labs، إن معظم الرموز المميزة تصل إلى أعلى مستوى لها خلال الشهر الأول بعد الإطلاق ثم تقع تحت ضغط بيع ثابت.

وقال إن عمليات الإنزال الجوي والفتح المبكر للمستثمرين غالبًا ما تضيف المزيد من المعروض إلى السوق، مما يجعل من الصعب الحفاظ على الأسعار حتى عندما تظل المشاريع نشطة.