تدخل أسواق العملات المشفرة فترة ضعيفة حيث تصبح قنوات الاستثمار الرئيسية مظلمة مؤقتًا

يتم تداول عملة البيتكوين بشكل متقلب حول 66600 دولار، حيث أن عطلة نهاية الأسبوع الممتدة تهمش المشترين المحتملين وتمنح الدببة سيطرة أكبر على حركة السعر.

مع توقف العقود الآجلة لبورصة شيكاغو التجارية وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة مؤقتًا خلال يوم الجمعة العظيمة، يتجه السوق إلى فجوة سيولة تمامًا كما يضعف بالفعل مصدر الدعم الأكثر موثوقية.

بدأ دعم Bitcoin البالغ 65000 دولار يبدو هشًا حيث تبين أن المشترين الأكثر نشاطًا في السوق هم الأكثر اعتمادًا على الاقتصاد الكلي. في تقرير حديث، تُظهر بيانات CryptoQuant أن الطلب الواضح لمدة 30 يومًا يبلغ حوالي -63000 دولار أمريكي، حتى مع ارتفاع مشتريات صناديق الاستثمار المتداولة والشركات إلى أعلى مستوياتها في عدة أشهر، في حين أخبرت شركة Enflux صانعة السوق ومقرها سنغافورة CoinDesk في مذكرة أن الحد الأدنى للسعر "مغطى جزئيًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة".

ارتفعت مشتريات صناديق الاستثمار المتداولة إلى ما يقرب من 50000 دولار بيتكوين على مدار الثلاثين يومًا الماضية، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2025، بينما جمعت الإستراتيجية حوالي 44000 دولار بيتكوين خلال نفس الفترة. ومع ذلك، ظل الطلب الإجمالي سلبيا، مع تغلب عمليات البيع من المشاركين الآخرين على تلك التدفقات.

كتب CryptoQuant في تقرير حديث أن الضغط أكثر وضوحًا بين كبار حاملي الأسهم. انقلبت المحافظ التي تحتوي على ما بين 1000 إلى 10000 دولار بيتكوين إلى صافي التوزيع، مع انخفاض التغير في رصيدها لمدة عام واحد إلى حوالي 188000 دولار بيتكوين سالب من 200000 دولار بيتكوين إيجابية في ذروة دورة 2024. كما تباطأ أصحاب الحيازات المتوسطة الحجم أيضًا في التراكم بشكل حاد، في حين ظل Coinbase Premium سلبيًا، مما يشير إلى ضعف الطلب الفوري في الولايات المتحدة.

والنتيجة هي سوق حيث لا يترجم النشاط المؤسسي المتزايد إلى دعم أقوى للأسعار. مع تحول المزيد من رأس المال نحو أغلفة صناديق الاستثمار المتداولة وأسواق العقود الآجلة المنظمة، يتم تسعير عملة البيتكوين بشكل متزايد من خلال مراكز حساسة للاقتصاد الكلي مثل التحوط وتحولات التخصيص بدلاً من التراكم الفوري على نطاق واسع.

وكتب إنفلوكس أن هذا الوضع يتم اختباره الآن من خلال بيانات التضخم. وقفز مؤشر ISM للأسعار المدفوعة إلى 78.3 في مارس، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2022، مما يقوض التوقعات بتخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب. وقالت Enflux إن إعادة التسعير بدأت بالفعل في الظهور في التدفقات، مع صافي تدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة بقيمة 296 مليون دولار خلال الأسبوع الذي يبدأ في 24 مارس وتدفقات واردة ضعيفة في أوائل أبريل.

عطلة نهاية الأسبوع الطويلة تزيل عامل استقرار رئيسي. مع إغلاق بورصة شيكاغو التجارية وإيقاف إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة واستردادها مؤقتًا، فإن العرض المؤسسي الذي ثبت سعر البيتكوين بشكل متزايد سيكون غائبًا إلى حد كبير، مما يترك التداول للأسواق الفورية حيث كانت ضغوط البيع أكثر استمرارًا.

قالت CryptoQuant إن أي ارتفاع مريح قد يواجه مقاومة تتراوح بين 71500 دولار و81200 دولار تقريبًا، وهي المستويات التي حدت من الارتفاعات السابقة في هيكل السوق الهابط الحالي.

يأتي الاختبار الأوسع مع بيانات التضخم الأمريكية في 9 أبريل. وإذا تجاوزت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر مارس 3.1٪ في فبراير، فقد تتلاشى توقعات خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، مما يعزز الحالة الهبوطية في عملة البيتكوين.