العملاق الهادئ للعملات المشفرة: التأثير المجهول للعملات المستقرة يتفوق على أضواء البيتكوين

تظل السيولة هي أساس سوق العملات المشفرة، وتقع العملات المستقرة في مركزها. ويعكس توسعها رأس المال القابل للنشر على الهامش، والذي غالبا ما يسبق التحركات الاتجاهية في الأصول الخطرة.

وفي حين أن عملة البيتكوين وغيرها من الأصول ذات رأس المال الكبير لم تستجب بعد بشكل مجد، فإن الارتفاع المطرد في المعروض من العملات المستقرة يشير إلى أن رأس المال لم يخرج من النظام.

تُظهر البيانات الأخيرة أن القيمة السوقية للعملات المستقرة تستمر في تسجيل ارتفاعات أعلى، حتى مع تداول السوق الأوسع ضمن نطاق ضعيف.

تاريخياً، تم حل ظروف مماثلة من خلال تدوير رأس المال إلى أصول خطرة بدلاً من الركود المطول.

تتوسع السيولة العالمية، لكن النقل يتأخر

وفقًا لـCryptoQuant، يمثل نمو العملات المستقرة الآن 1.4٪ فقط من المعروض العالمي M2 في الولايات المتحدة، وهي حصة صغيرة من حيث القيمة المطلقة، ولكنها ذات أهمية متزايدة كإشارة اتجاه داخل أسواق الأصول الرقمية.

يقيس Global M2 إجمالي السيولة عبر الاقتصادات الكبرى، بما في ذلك النقد والأصول شبه النقدية. ويدعم التوسع في M2 عادة الأصول ذات المخاطر، حيث تعمل زيادة السيولة على خفض تكلفة رأس المال وتشجيع التخصيص في الأسواق ذات العائدات الأعلى.

المصدر: ماكرومايكرو.مي

اعتبارًا من مارس 2026، وصل العرض العالمي M2 إلى ما يقرب من 100.86 تريليون دولار، مدفوعًا بالتوسع النقدي عبر الاقتصادات الكبرى بما في ذلك الولايات المتحدة وأوروبا والصين واليابان.

ويشير هذا إلى أن ظروف السيولة على المستوى الكلي لا تزال داعمة.

ومع ذلك، لم تترجم هذه السيولة بعد إلى عرض مستدام للأصول الخطرة مثل البيتكوين. يعكس قطع الاتصال إلى حد كبير عدم الاستقرار الكلي.

وأدت التوترات الجيوسياسية التي تشمل الولايات المتحدة وإيران وإسرائيل، إلى جانب تصاعد التعريفات الجمركية في وقت سابق، إلى ظهور حالة من عدم اليقين أدت إلى الحد من نشر رأس المال في الأسواق المتقلبة.

تختلف سيولة العملات المستقرة عن حركة السعر

توسعت القيمة السوقية للعملات المستقرة على الرغم من عمليات السحب المستمرة عبر أسواق العملات المشفرة.

في حين انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 42.91% منذ أكتوبر 2025، تحركت العملات المستقرة في الاتجاه المعاكس، حيث نمت بنسبة 50% على أساس سنوي وأضافت 4.67% خلال نفس الفترة، لتصل إلى 321.37 مليار دولار.

المصدر: ديفيلاما

ويسلط هذا الاختلاف الضوء على ديناميكية هيكلية حيث يظل رأس المال داخل النظام البيئي ولكنه تحول إلى أدوات أقل تقلبًا. وفي الدورات السابقة، كان هذا النمط يسبق في كثير من الأحيان مراحل التراكم والتوسع النهائي في السوق.

بين 11 سبتمبر 2023 و12 أغسطس 2024، ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة من 124.31 مليار دولار إلى 145.09 مليار دولار، وهي زيادة قدرها 20.78 مليار دولار تتماشى مع الاتجاه الصعودي الأوسع للسوق.

ظهر نمط مماثل بين 2 سبتمبر 2024 وديسمبر 2024، عندما توسعت العملات المستقرة من 170.69 مليار دولار إلى 194.01 مليار دولار، مضيفة ما يقرب من 23 مليار دولار حيث سجل سوق العملات المشفرة مكاسب بنسبة 110٪.

المصدر: تريدنج فيو

حدث التوسع الأكثر وضوحًا في الفترة من 6 أبريل إلى 6 أكتوبر 2025. خلال هذه الفترة، ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة من 235.29 مليار دولار إلى 302.56 مليار دولار، بزيادة قدرها 67 مليار دولار، في حين زاد إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 90٪.

وعبر هذه الفترات، ظل اتجاه واحد ثابتا. لقد تعقب نمو العملات المستقرة بشكل وثيق التوسع الأوسع في السوق، وفي بعض الحالات كان متوقعًا.

يعكس الإعداد الحالي علامات مبكرة على تشكيل هيكل مماثل، خاصة مع إغلاق شهر أبريل باعتباره الشهر الصعودي الثاني على التوالي لسوق العملات المشفرة.

إذا استمر هذا الاتجاه، فإن التوسع الحالي في عرض العملات المستقرة قد يكون بمثابة مقدمة لمشاركة أوسع في السوق.

الملخص النهائي

ارتفعت القيمة السوقية للعملات الرقمية المستقرة إلى 321 مليار دولار، حتى مع محاولة سوق العملات المشفرة الأوسع إعادة البناء.

وتمثل العملات المستقرة الآن ما يقرب من 1.4% من المعروض العالمي M2، مما يضع ظروف السيولة عند مستوى يمكن أن يدعم التحول إلى المخاطرة إذا خفت الضغوط الكلية.