يتم وضع مرونة العملة المشفرة تحت الاختبار النهائي حيث يثير الصراع العالمي تساؤلات حول مكانتها كمخزن موثوق للقيمة.

لقد تفوق أداء عملة البيتكوين على الأسهم وحتى الذهب خلال الصراع الإيراني، مما أعطى دفعة جديدة لادعاء أنتوني بومبليانو بأنها تتصرف وكأنها وسيلة للتحوط من الأزمات أكثر من كونها رهانًا تكنولوجيًا عالي بيتا.

يجادل أنتوني بومبلانو بأن عملة البيتكوين تبرز كعامل استقرار نادر في سوق صدمتها الحرب، مدعيًا أن الأصل كان "الضوء الساطع" خلال الصراع الإيراني بينما يتم بيع الأسهم والسندات وحتى الذهب. في مقطع متداول من Squawk Box على قناة CNBC، يشير الرئيس التنفيذي لشركة ProCap Financial إلى أنه "في بيئة خالية من المخاطرة الحقيقية، لا تتبع عملة البيتكوين، بل بدأت في الانفصال"، مع ضغط التقلبات واستمرار الطلب حتى مع تذبذب التحوطات التقليدية. وتأتي تعليقاته في الوقت الذي يبحث فيه المتداولون عن الأصول التي يمكنها تحمل الصدمات الجيوسياسية المفاجئة والمخاطر الرئيسية في عطلة نهاية الأسبوع.

منذ الضربات الأولى على إيران، تفوقت عملة البيتكوين بهدوء على العديد من الأصول التي تتم مقارنتها بها عادةً. وفقًا لما أوردته مجلة Fortune، ارتفع سعر البيتكوين بحوالي 7% وتم تداوله بالقرب من 71000 دولار حتى مع بقاء الذهب ثابتًا تقريبًا وانخفض مؤشر S&P 500 بحوالي 1% في المرحلة المبكرة من الحرب، وفقًا لتسعير Binance. وجد تحليل منفصل أجراه مارتن لينويبر، CFA، أن عملة البيتكوين انخفضت إلى ما يقرب من 63000 دولار في الهجوم الأولي ليلة السبت قبل أن ترتفع وتتفوق في النهاية على الذهب والأسهم الآسيوية وسوق الأسهم الكورية خلال الأسابيع التالية، مع تحسن أداء النفط فقط كمستفيد مباشر من الصراع. أشارت صحيفة إيكونوميك تايمز أيضًا إلى أن عملة البيتكوين ارتفعت بنسبة 10٪ تقريبًا منذ الضربات الأولية، حيث تجاوزت 72000 دولار وتغلبت على الدولار الأمريكي ومؤشرات الأسهم الرئيسية.

بيتكوين خلال حرب إيران

وتتلخص حجة بومبلانو في أن هذا الأداء يمثل تحولاً بنيوياً: حيث تتصرف عملة البيتكوين بشكل أقل شبهاً بوكيل التكنولوجيا العالية بيتا وأكثر شبهاً بما وصفه سابقاً بـ "التأمين العالمي" ضد المخاطر الجيوسياسية والنقدية الشديدة. "الفوضى لا تدفع رأس المال إلى الخارج... بل تسحبه إلى الداخل"، لخصت CryptosRus تصريحاته بشأن X، مسلطةً الضوء على التقلبات المضغوطة والطلب الثابت بينما تواجه الملاذات الآمنة القديمة ضغوط بيع. وتسلط التغطية الأخيرة التي نشرتها مجلة فورتشن وصحيفة إيكونوميك تايمز الضوء على هذا النمط، مع ارتفاع قيمة عملة البيتكوين بمعدل متوسط ​​إلى رقم مزدوج منخفض منذ بدء الحرب، في مقابل استقرار الذهب والأسهم الأضعف.

البيانات والفصل والأسئلة المفتوحة

ومع ذلك، لا تزال رواية الانفصال محل نزاع. في منتصف شهر مارس، وصف المحللون في Investing.com عملة البيتكوين بأنها "تتصرف كأصل محفوف بالمخاطر" مع ارتباط وثيق بالعقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100، والدولار الأمريكي، وعوائد سندات الخزانة مع ظهور عناوين الأخبار الإيرانية. وقد زعم ماثيو سيجل من شركة VanEck أن شراء 100 ألف دولار من عملة البيتكوين في غضون عام هو أمر "معقول تمامًا"، لكنه حذر من أن التقلبات الناجمة عن الحرب تترك المجال لسحب آخر بنسبة 20٪، وهي وجهة نظر رددها المستثمر الكلي جيمس لافيش. ذكرت Crypto.news سابقًا أن الصدمات النفطية المرتبطة بالحرب، وشائعات وقف إطلاق النار، وموقف ترامب المتغير تجاه إيران، قد ساهمت بشكل متكرر في تثبيت عملة البيتكوين في نطاق يتراوح بين 65000 و73000 دولار، حتى مع ارتفاعها لفترة وجيزة فوق 73000 دولار عندما عادت الرغبة في المخاطرة.

ملاذ آمن أم تحوط ذو نسبة بيتا عالية؟

والنتيجة هي صورة أكثر دقة من مجرد تسويق الملاذ الآمن. في الدورات السابقة، كما لاحظت crypto.news، غالبًا ما يتم تداول البيتكوين مثل رهان كلي مدعوم بالرافعة المالية، متخلفًا عن الذهب والفضة عندما فر المستثمرون إلى الأمان ويكافحون من أجل جذب التدفقات الدفاعية. ومع ذلك فقد أظهرت حرب إيران سمات أكد عليها بومبلانو وغيره من المدافعين عنها: السوق التي تظل مفتوحة عندما تسقط القنابل في عطلات نهاية الأسبوع، ويمكنها إعادة تسعير المخاطر على الفور، وفي هذه الحالة، تفوقت على العديد من أدوات التحوط التقليدية على أساس عدة أسابيع حتى مع بقاء السيولة هشة. وسواء كان ذلك بداية لانفصال دائم أو حالة شاذة في زمن الحرب، فسوف يعتمد ذلك على المدة التي سيستمر فيها الصراع - وكم مرة يمكن أن تكون عملة البيتكوين هي الأصل الذي لا يرمش أولاً عندما تضرب الأزمة التالية.

في هذا السياق، يمكن تتبع التسعير المباشر للبيتكوين وديناميكيات سوق العملات المشفرة الأوسع على صفحات أسعار وسوق العملات المشفرة، بما في ذلك أدوات التتبع المخصصة للبيتكوين والإيثريوم وغيرها من الأصول الرئيسية، بالإضافة إلى التقارير الأخيرة حول تكهنات وقف إطلاق النار، واستراتيجية ترامب في إيران، وكيف يتكيف مركز العملات المشفرة في دبي مع مخاطر زمن الحرب.