على الرغم من النتائج المالية الممتازة في الربع الأول، لا يزال قلق المستثمرين مستمرًا، متحديًا التوقعات

ومع وصول موسم أرباح الربع الأول إلى منتصفه، مع إعلان ما يقرب من 63% من الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن نتائجها، فقد أصبح من الواضح أن أداء الشركات يتجاوز التوقعات الأولية. ويتجاوز نمو الأرباح المجمعة بنسبة 27.1% بشكل ملحوظ التوسع المتوقع بنسبة 13.2%، مما يؤكد القوة القوية لقطاع الشركات. شهد أسبوع محوري لقطاع التكنولوجيا صدور تقارير ربع سنوية من خمسة أعضاء في مجموعة Magnificent 7 المرموقة، مع تجاوز أرباح كل شركة توقعاتها، وإن كان ذلك مع ردود فعل متباينة في السوق.

وبرزت شركة Alphabet كأفضل أداء، حيث ارتفع سهمها بنسبة 12% على خلفية أرقام الإعلانات المثيرة للإعجاب والزيادة الملحوظة بنسبة 28% في إيرادات Google Cloud. على العكس من ذلك، انخفضت أسهم ميتا بنسبة 9.8٪ على الرغم من أرباح الشركة الأفضل من المتوقع، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى المخاوف بشأن زيادة إنفاقها على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أظهرت أمازون مرونة عبر قطاعات أعمال متعددة، حيث حافظت ذراع الحوسبة السحابية التابعة لها، AWS، على زخم نموها، مما ساعد على ارتفاع أسهمها بنسبة 1.6٪. وفي الوقت نفسه، استمرت منصة Azure من Microsoft في التوسع، على الرغم من أن القيود المفروضة على السعة والإنفاق الأعلى من المتوقع على البنية التحتية أدت إلى انخفاض أسهمها بنسبة 2.4%.

وحققت شركة آبل مفاجأة إيجابية، حيث ارتفع سهمها بنسبة 3.4% بعد أن رفعت الشركة توقعات أرباحها، مدفوعة جزئيًا بالمبيعات القوية لجهاز iPhone 17، خاصة في السوق الصينية. كان الموضوع المتكرر طوال موسم الأرباح هو المخاوف بين المستثمرين بشأن الاستثمارات الكبيرة التي تقوم بها شركات التكنولوجيا الكبرى في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وفي حين تقوم هذه الشركات بتوجيه موارد كبيرة إلى المبادرات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، فإن العوائد المتوقعة على هذه الاستثمارات لم تظهر بعد في تحسينات ذات مغزى في الربحية. ولا يزال الجدول الزمني لتحقيق فوائد كبيرة من هذه النفقات غير مؤكد، حيث يشير بعض المحللين إلى أن العائدات الملحوظة قد لا تتحقق إلا بعد عام 2027.

إن التدفق الكبير لرأس المال إلى تطوير البنية التحتية المحلية للذكاء الاصطناعي جعل من الصعب بناء حالة هبوطية مقنعة للأسهم في بيئة السوق الحالية. وبالنظر إلى المستقبل، سيتميز الأسبوع القادم بإعلانات الأرباح من 128 شركة مدرجة على مؤشر S&P 500، وهو ما يمثل ثاني أكثر فترات التقارير ازدحامًا هذا الموسم. ومن بين الشركات البارزة المقرر أن تعلن عن نتائجها شركة Pfizer وAdvanced Micro Devices وWalt Disney وMcDonald's. من المقرر أن تكشف Nvidia، العضو الوحيد المتبقي في Magnificent 7 الذي لم يقدم تقريرًا بعد، عن أدائها ربع السنوي في 20 مايو. وتشير التوقعات الحالية إلى أن نمو أرباح S&P 500 لعام 2026 بأكمله سيصل إلى 20.6٪.

وبالإضافة إلى أرباح الشركات، سيراقب المشاركون في السوق عن كثب التطورات الجيوسياسية المتعلقة بإيران، والتي ساهمت في ارتفاع أسعار النفط الخام. من المتوقع أن يُظهر تقرير حالة التوظيف الشهري، المقرر صدوره هذا الأسبوع، 62.000 وظيفة جديدة في الوظائف غير الزراعية ومعدل بطالة دون تغيير بنسبة 4.3٪، وفقًا لتوقعات الاقتصاديين. واصلت الأسهم ذات الرسملة الصغيرة أداءها الجيد، مع عوائد مثيرة للإعجاب منذ بداية العام حتى الآن، حتى مع تأخر مؤشر Magnificent 7 عن المؤشرات الأوسع على الرغم من أدائها الفصلي القوي.