شريحة دراماتيكية تفسح المجال أمام انتعاش واعد حيث يتوقع الخبراء انتعاشًا حادًا لعملاق التكنولوجيا المحاصر

جدول المحتويات لقد أثبت عام 2026 أنه يمثل تحديًا لمساهمي Salesforce. فقد تراجعت الأسهم بنسبة 30% تقريباً منذ يناير/كانون الثاني، الأمر الذي أدى إلى خلق فجوة كبيرة في الأداء عند قياسها في مقابل انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المتواضع نسبياً بنسبة 5% خلال الفترة نفسها. ومع ذلك، فإن فحص المقاييس التشغيلية للشركة يكشف عن سرد أكثر دقة مما قد يشير إليه مسار سعر السهم. استقرت أسهم Salesforce, Inc., CRM عند 189.80 دولارًا أمريكيًا في 22 أبريل، مسجلة تقدمًا يوميًا بنسبة 1.44٪. تجاوز هذا الأداء ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.05% وزيادة مؤشر داو جونز بنسبة 0.69%، على الرغم من أنه كان أقل من ارتفاع مؤشر ناسداك بنسبة 1.64%. يبدو أن التراجع الكبير لهذا العام كان مدفوعًا بمخاوف المستثمرين بشأن التباطؤ في قطاعات أعمال محددة - لا سيما التسويق والتجارة والتابلو - إلى جانب الضغط المتزايد من المنافسين في مجال الذكاء الاصطناعي أولاً. توقعت القيادة مرارًا وتكرارًا إعادة تسريع نمو الإيرادات خلال الجزء الأخير من السنة المالية 2027. خلال الربع الرابع من عام 2026، حققت Salesforce نتائج إجمالية بقيمة 11.2 مليار دولار، مما يمثل توسعًا سنويًا بنسبة 12٪. وتوسعت التزامات الأداء المتبقية الحالية بنسبة 16%. تجاوز صافي نمو قيمة الطلبات السنوية الجديدة إجمالي نمو إجمالي قيمة الطلب طوال النصف الثاني من السنة المالية 2026 - وهو مؤشر تطلعي يسبق عادةً توسع الإيرادات المعترف به. لقد برزت Agentforce باعتبارها محور السرد الاستثماري المتفائل. ارتفعت الإيرادات السنوية المتكررة للمنصة إلى ما يقرب من 800 مليون دولار في الربع الرابع، بزيادة 169٪ على أساس سنوي. وبالاقتران بمقاييس Data Cloud، تجاوز الرقم الإجمالي 2.9 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا سنويًا يتجاوز 200%. منذ طرح Agentforce في السوق، نفذت Salesforce أكثر من 29,000 اتفاقية مع العملاء، متسارعة من 18,500 خلال الربع السابق. وارتفعت عمليات نشر الإنتاج بنسبة 50% تقريبًا على التوالي. ما يقرب من 60% من قيمة عقود Agentforce وData Cloud نشأت من العملاء الحاليين الذين قاموا بتوسيع اعتمادهم - بدلاً من اكتساب عملاء جدد تمامًا. بالإضافة إلى ذلك، ضمت 75% من أفضل 100 معاملة خلال الربع كلا من Agentforce وData Cloud في وقت واحد. وتشير هذه الأرقام إلى التنفيذ الموضوعي وليس الاختبار الاستكشافي. لقد أوضحت Salesforce نهج الذكاء الاصطناعي الخاص بها حول أربعة مكونات مترابطة: السياق (هندسة البيانات والبيانات الوصفية)، والعمل (التطبيقات التأسيسية)، والوكالة (البنية التحتية لتطوير الوكيل)، والمشاركة (Slack والقنوات الصوتية). تقول الإدارة إن هذه البنية المتكاملة توفر قيمة أكبر من تطبيقات روبوتات الدردشة السطحية عبر نماذج اللغات الكبيرة. تتطلب الأسهم حاليًا مضاعفًا للسعر الآجل إلى الأرباح يبلغ حوالي 14 ضعفًا وفقًا لمنهجيات معينة، وهو أقل بكثير من متوسط ​​قطاع برمجيات الإنترنت الذي يبلغ 19 ضعفًا. تقف نسبة PEG بالقرب من 1.0، مقارنة مع المؤشر القياسي للقطاع البالغ 1.13. يحمل Salesforce رتبة Zacks رقم 3 (تعليق). تتوقع وول ستريت أن تبلغ أرباح السهم في الربع الأول 3.12 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل نموًا سنويًا يقرب من 21٪، إلى جانب إيرادات تبلغ 11.06 مليار دولار أمريكي، أي ما يقرب من 12.5٪ أعلى من العام الماضي. بالنسبة للسنة المالية الكاملة، يشير إجماع المحللين إلى أن ربحية السهم تبلغ 13.15 دولارًا أمريكيًا وإيرادات يبلغ إجماليها 46.05 مليار دولار أمريكي، مما يعكس زيادات بنسبة 5٪ و10.9٪ على التوالي عن الفترة المالية السابقة. من بين 37 محللًا تمت مراقبتهم بواسطة TipRanks، حافظ 28 منهم على توصيات الشراء، واقترح ثمانية منهم تصنيفات تعليق، وأصدر أحدهم تصنيف بيع. ويبلغ متوسط ​​السعر المستهدف على مدى 12 شهرًا 261.45 دولارًا، مما يعني احتمال ارتفاع بنسبة 37.75% تقريبًا من مستويات التداول الحالية. عززت Salesforce في الوقت نفسه قدرتها على تنظيم المبيعات من خلال التوسع المكون من رقمين في المديرين التنفيذيين للحسابات بشكل كامل خلال الأرباع الأخيرة - وهو مقياس تنبؤي يُترجم عمومًا إلى نمو الحجوزات قبل أن يظهر في الإيرادات المعترف بها. سيوفر إعلان الأرباح القادم التحقق الحاسم من صحة فرضية إعادة تسريع الإيرادات.