حصلت DTCC على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على نموذج وصول العميل الجديد لـ SFT التابع لشركة NSCC

جدول المحتويات حصلت شركة Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) على موافقة تنظيمية من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية لإطلاق نموذج وصول جديد للعملاء لخدمة مقاصة معاملات تمويل الأوراق المالية (SFT). يستهدف النموذج المشاركين في سوق قروض الأوراق المالية الذين يعملون بصفة وكيل. فهو يقدم هيكل حساب مخصصًا يسمح للشركات بصافي الهامش ومتطلبات أموال المقاصة عبر نشاط العميل. وتمثل هذه الموافقة تحولا في كيفية عمل المقاصة المركزية لتمويل الأوراق المالية. يقدم النموذج الجديد هيكلًا يسمى حساب صافي هامش العميل لعضو المقاصة. يتم تشغيل هذا الحساب من خلال شركة NSCC، وهي شركة تابعة لشركة DTCC، ويصبح ساريًا فور الحصول على الموافقة التنظيمية. بدلاً من حساب الهامش على أساس إجمالي لكل عميل على حدة، يقوم النموذج الجديد بموازنة المراكز عبر العملاء الأساسيين. ويقلل هذا النهج من عبء الهامش الإجمالي للمشاركين في قروض الأسهم الذين يعملون كوكلاء. كما شاركت DTCC عبر إعلانها الرسمي: تم الإعلان عنها للتو: حصلت DTCC على موافقة تنظيمية لإطلاق نموذج الوصول الجديد للعملاء SFT Clearing من NSCC، والذي يسمح للمشاركين في سوق قروض الأسهم الذين يعملون بصفتهم وكيلًا بصافي الهامش ومتطلبات صندوق المقاصة عبر نشاط عملائهم: https://t.co/yNxa3SQSLa pic.twitter.com/WWxMHotW0z — DTCC (@The_DTCC) 13 مايو، 2026 النموذج أيضًا يجعل معالجة الهامش لنشاط الوكيل أكثر انسجامًا مع كيفية التعامل مع نشاط SFT الخاص. تعالج هذه المواءمة فجوة هيكلية طويلة الأمد في كيفية التعامل مع نماذج الوكالة ضمن المقاصة المركزية. وأشار جون فينشي، المدير الإداري ورئيس قسم التمويل الآمن في DTCC، إلى أن التغيير يوائم اقتصاديات المقاصة مع الطريقة التي يعمل بها المشاركون فعليًا اليوم. وأضاف أن النموذج يحمل فوائد حقيقية للميزانيات العمومية ورأس المال، مع الحفاظ على الحد من المخاطر ومرونة السوق. لا يعمل نموذج الوصول الجديد بشكل منعزل - فهو يعتمد على الممارسات التي تم وضعها بالفعل في شركة مقاصة الدخل الثابت (FICC) التابعة لشركة DTCC. استخدمت FICC نماذج مقاصة الوكالة لدعم المشاركة في أسواق إعادة الشراء الخاصة بخزانة الولايات المتحدة التي تمت مقاصتها مركزيًا. ومن خلال المواءمة مع هذه الأطر الحالية، تعمل NSCC على تقليل منحنى التعلم للشركات المطلعة بالفعل على نموذج FICC. يدعم هذا الاتساق عبر الشركات التابعة لشركة DTCC اعتماد السوق على نطاق أوسع بمرور الوقت. وتشمل فوائد المقاصة المركزية المضمنة في النموذج تقليل مخاطر ائتمان الطرف المقابل وتعزيز الكفاءة التشغيلية. وتصبح هذه السمات ذات أهمية خاصة خلال فترات ضغوط السوق، حيث يمكن أن تؤدي الترتيبات الثنائية إلى مخاطر أكبر. وتدعم الموافقة أيضًا دفعة أوسع نحو مشاركة المقاصة المركزية عبر أسواق تمويل الأوراق المالية. ومع تطور البيئات التنظيمية، فإن وجود نموذج معتمد من هيئة الأوراق المالية والبورصة يعمل على تحسين كفاءة رأس المال قد يشجع المزيد من المشاركين على تحويل النشاط إلى هياكل مقاصة مركزيا.