تمتلك Ethereum 55% من العملات المستقرة، ومع ذلك يتم تداول ETH بأقل من 2.4 ألف دولار – هل هذا مبرر؟

كان Ethereum [$ETH] محط اهتمام في مجال العملات المستقرة مؤخرًا. وفقًا لبيانات من Dune Analytics، تدير Ethereum ما يقرب من 190 مليار دولار من سوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته حوالي 322 مليار دولار.

يشير هذا إلى أن حوالي 55٪ من جميع العملات المستقرة مملوكة لشركة Ethereum. بالإضافة إلى ذلك، يتم التعامل مع 60 مليار دولار فقط من خلال جميع سلاسل البلوكشين الأخرى مجتمعة، مقارنة بحوالي 90 مليار دولار يتم التعامل معها بواسطة TRON [TRX).

المصدر: تحليلات ديون

في الواقع، تضاعف العرض بالكامل تقريبًا خلال 24 شهرًا فقط، وحافظت حصة إيثريوم في السوق على ثباتها. وفي تعليقه على ذلك، أشار ليون وايدمان – رئيس قسم الأبحاث في Lisk – إلى:

اختارت العملات المستقرة طبقة التسوية الخاصة بها منذ وقت طويل.

حركة سعر ETH للدولار تثير الدهشة

وتزامن ذلك مع تداول إيثريوم [$ETH] حول 2,116.40 دولارًا بعد انخفاض بنسبة 4.4% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

وغني عن القول أن هذا أمر مذهل، لأنه منذ فبراير 2026، تم تداول $ ETH بأقل من 2445 دولارًا. وحتى مع هذه التحركات الجانبية والراكدة، تستمر عملة ETH في السيطرة على سوق العملات المستقرة.

العوامل الكامنة وراء سيطرة $ ETH على مساحة العملات المستقرة

قد يكون هذا بسبب عدد من العوامل. على سبيل المثال، عندما تقوم شركة مثل Circle أو Fidelity أو BlackRock بتحويل مبلغ 50 مليون دولار، فإنها لا تهتم إذا كانت رسوم الغاز 5.00 دولار أو 0.05 دولار. الأمان غير القابل للتغيير هو ما يهمهم.

بالإضافة إلى ذلك، فهي من الناحية الحسابية أغلى سلسلة بلوكتشين في العالم للهجوم، مع ما يزيد عن ٣٩,٢ مليون دولار من إيثريوم (ETH) لتأمين الشبكة.

المصدر: كريبتوكوانت

على الرغم من أن سلسلة مثل Base أو Solana [SOL] قد تتعامل مع الملايين من معاملات التجزئة السريعة كل يوم، إلا أن القيمة الحقيقية الموجودة هناك ليست كبيرة.

من الطبيعي جدًا الاعتقاد بأن الشبكة تفقد زخمها عندما يظل السعر عند 2445 دولارًا دون أي حركة. ومع ذلك، لا يتم تحديد فائدة الشبكة من خلال قيمة أصل ETH $ فقط.

ما هو أكثر من ذلك؟

أخيرًا، تتسبب خارطة طريق توسيع الطبقة الثانية من Ethereum (Arbitrum، Optimism، Base) في تحول مستخدمي التجزئة من سلسلة Ethereum الرئيسية إلى L2s لتداول العملات المستقرة منخفضة التكلفة.

ونتيجة لذلك، على الرغم من أن النظام البيئي للإيثريوم ككل يكتسب فعليًا حصة سوقية أكبر من أي وقت مضى، إلا أن دخل الرسوم الأقل يتجه مباشرة نحو حرق الشبكة الرئيسية ETH. وهذا بدوره هو ما سيبقي السعر منخفضًا على المدى القريب.

بشكل تفصيلي، إذا نظرنا إلى القيمة السوقية لجميع العملات المستقرة، يمكننا أن نرى أنها ارتفعت إلى 323.112 مليار دولار، حيث يشكل USDT 58.69٪ من هذا الإجمالي.

الملخص النهائي

يهيمن الإيثريوم على سوق العملات المستقرة من خلال احتفاظه بنسبة 55% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة.

إن تكديس $ETH، ورسوم الغاز الأقل، وبعض العوامل الأخرى هي السبب وراء اعتماد العملات المستقرة على Ethereum وليس سلاسل الكتل الأخرى.