ارتفع سهم Everspin Technologies (ESMT) إلى ما يتجاوز أهداف المحللين على الرغم من التغطية المحدودة
جدول المحتويات تبرز Everspin Technologies كلاعب غير عادي في قطاع الرقائق - وهو متخصص مركّز في MRAM ينشر توسعًا حقيقيًا. ومع ذلك، مع اقتراب الأسهم حاليًا من 27 دولارًا في حين أن توقعات المحللين أقل بكثير، فإن القضية المركزية لا تتعلق بالجدوى التشغيلية. يتعلق الأمر بتبرير التقييم. تمتلك شركة Everspin Technologies, Inc., MRAM ESMT الآن قيمة سوقية تقترب من 624.5 مليون دولار. وبالنسبة لمؤسسة تدر أقل من 60 مليون دولار سنويا، فإن ذلك يمثل مضاعفا قويا بالمعايير التقليدية. بلغ إجمالي مبيعات العام 2025 بأكمله 55.2 مليون دولار، وهو ما يمثل نموًا عن العام السابق البالغ 50.4 مليون دولار. شكلت إيرادات منتجات MRAM الأغلبية، حيث ارتفعت إلى 48.3 مليون دولار من 42.2 مليون دولار. وحافظت الشركة على هامش إجمالي قدره 51.2%. وواصل الربع الأول من عام 2026 هذا المسار الإيجابي. بلغت المبيعات 14.9 مليون دولار، ارتفاعًا من 13.1 مليون دولار في الربع المماثل. نمت إيرادات منتجات MRAM على وجه التحديد إلى 14.1 مليون دولار، في حين ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 52.7%. وسلطت قيادة الشركة الضوء على الاعتماد المتزايد عبر الأتمتة الصناعية والبنية التحتية للنقل وعمليات نشر مراكز البيانات. يقلل ملف الطلب المتنوع هذا من مخاطر التركيز - فالنمو لا يعتمد على تطبيق واحد أو قاعدة عملاء واحدة. أحد الاعتبارات الجديرة بالملاحظة: انخفض دخل الترخيص وحقوق الملكية في كل من عام 2025 بأكمله والربع الأول من عام 2026، على الرغم من مكاسب إيرادات المنتج. ويستحق هذا الاختلاف الاهتمام لأنه يسلط الضوء على التعقيد في نموذج الأعمال. ارتفع نشاط الفوز بالتصميم إلى 238 خلال عام 2025، مرتفعًا بشكل كبير من 178 في عام 2024. وتتوقع القيادة أن تنتقل هذه الفرص إلى الإنتاج الحجمي خلال عام 2026 وحتى عام 2027. وفي شركات أشباه الموصلات، تُترجم الانتصارات في التصميم الحالي عادةً إلى تدفقات إيرادات مستقبلية - على افتراض أن العملاء يشرعون في النشر. في أواخر أبريل، كشفت شركة Everspin عن التزام بقيمة 40 مليون دولار لتطبيقات MRAM العسكرية الفضائية، المرتبطة بتصنيع Toggle MRAM المحلي في الولايات المتحدة وأولويات المشتريات الفيدرالية. بالنسبة لمنظمة بهذا الحجم، تمثل اتفاقية بقيمة 40 مليون دولار عملاً كبيرًا. كما يوفر التعرض لقطاع الدفاع الاستقرار التشغيلي. تتميز برامج الطيران العسكري عادةً بدورات حياة ممتدة وحساسية منخفضة للتقلبات النموذجية في طلب المستهلك أو المؤسسة. يقدم محللان فقط تغطية لـ ESMT. واحد يعين تصنيف الشراء. والآخر يوصي بالبيع. وهذا الخلاف الأساسي كاشف، إذ لا يوجد إجماع تحليلي. يتراوح متوسط السعر المستهدف بين 14.00 دولارًا و18.50 دولارًا، ويختلف حسب المصدر. مستويات التداول الحالية تقع بالقرب من 27 دولارًا. هذا الانفصال الكبير يتطلب النظر. في التقييمات الحالية، تم تسعير Everspin للتنفيذ الخالي من العيوب في المستقبل. إذا تحولت مكاسب التصميم بسلاسة إلى أحجام الإنتاج وتم تنفيذ اتفاقية الدفاع كما هو مخطط لها، فقد يكون تقييم الأقساط مستدامًا. أحدث المؤشرات التشغيلية: إيرادات الربع الأول من عام 2026 البالغة 14.9 مليون دولار وعقد الطيران العسكري بقيمة 40 مليون دولار الذي تم تنفيذه في أواخر أبريل.