يندد المدافعون عن الصناعة المالية بوجود ثغرة تشريعية تقوض تنظيم العملات المستقرة

تدق جمعية المصرفيين الأمريكيين ومعهد السياسات المصرفية والمجموعات التجارية المتحالفة ناقوس الخطر بشأن بند مدفون في قانون وضوح سوق الأصول الرقمية والذي يقولون إنه يخلق بابًا خلفيًا لمنصات العملات المشفرة لتقديم عائد على العملات المستقرة. والقلق واضح ومباشر: إذا تمكن مصدرو العملات المستقرة من دفع الفائدة بشكل فعال تحت اسم مختلف، فإن الودائع المصرفية التقليدية تصبح أقل جاذبية بكثير.

المادة 404 من قانون CLARITY هي نقطة التوتر المحددة. فهو يسمح لمصدري العملات المستقرة بتقديم مكافآت بناءً على رصيد حاملها والمدة التي يحتفظون بها، والتي تبدو، بالنسبة للصناعة المصرفية، مثل دفع الفائدة دون تسميتها فائدة.

ما يقلق اللوبي المصرفي في الواقع

البيان المشترك الصادر عن المجموعات المصرفية لا يتقن الكلمات. ويجادلون بأنه إذا لم يتم التحقق من هذه الآليات الشبيهة بالعائد، فإن النتيجة قد تكون تدفقا هائلا للودائع من النظام المصرفي التقليدي. وكان تقديرهم للأضرار مذهلا: فمن الممكن تقليص الإقراض للمستهلكين والشركات الصغيرة والمزارعين بنسبة تزيد على 20%.

وتشعر البنوك التي تركز على المستهلك، والمقرضون المجتمعيون، والمؤسسات الإقليمية التي تعتمد بشكل كبير على ودائع التجزئة، بالقلق بشكل خاص. على النقيض من ذلك، كانت شركات وول ستريت الكبرى أكثر دعمًا لقانون CLARITY لأنه يوفر إرشادات أكثر وضوحًا لعمليات تداول العملات المشفرة التي تتوق إلى توسيع نطاقها.

الطموحات الأوسع لقانون الوضوح

تم تقديم قانون الوضوح في 1 مايو 2026، بعد ما وُصف بمفاوضات مطولة بين الحزبين. طموحها يتجاوز العملات المستقرة. يحاول مشروع القانون إنشاء إطار تنظيمي فيدرالي شامل لأسواق العملات المشفرة.

كان من المتوقع إجراء تعديلات على اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ في الأسبوع التالي بعد التقديم، مما يشير إلى الزخم التشريعي الذي نادرًا ما تتمتع به فواتير العملات المشفرة.

تدافع صناعة العملات المشفرة عن حل وسط من شأنه تسهيل استخدام العملات المستقرة مع معالجة مخاوف الامتثال التي تثيرها البنوك التقليدية.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

إذا نجح اللوبي المصرفي في تشديد القسم 404، فقد يواجه مصدرو العملات المستقرة قيودًا تحد من قدرتهم على تقديم مكافآت قائمة على الرصيد، مع الحفاظ على الديناميكية الحالية حيث تعمل العملات المستقرة في المقام الأول كأدوات للدفع والتداول بدلاً من أدوات الادخار.

هناك شيء واحد يجب مراقبته وهو ما إذا كانت تعديلات اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ تقدم تعديلات تحدد على وجه التحديد ما يشكل العائد مقابل المكافأة مقابل الخصم. يحدد التمييز الدلالي الوكالة التي تتمتع بالولاية القضائية، ومتطلبات الامتثال التي تنطبق، وفي النهاية ما إذا كان بإمكان حاملي العملات المستقرة كسب عائد على ممتلكاتهم داخل المحيط التنظيمي للولايات المتحدة.