تشهد شركة خلايا الوقود الرائدة ارتفاعًا هائلاً في المخزون بعد النتائج الفصلية المبهرة، ولكن هل سيستمر الاتجاه التصاعدي؟

جدول المحتويات كان المسار الأخير لشركة Plug Power مضطربًا. وصل السهم إلى الحد الأدنى لمدة 52 أسبوعًا عند 0.69 دولارًا أمريكيًا منذ عدة أشهر، بينما تواصل الشركة العمل بهامش صافي قدره -229.83٪. على هذه الخلفية، يمثل تحقيق مكاسب بنسبة 25٪ في عام 2026 تحولًا ملحوظًا - على الرغم من أن الأسهم تحوم حول 2.74 دولار. Plug Power Inc.، PLUG كان سبب الارتفاع هو التقرير ربع السنوي الذي تجاوز التوقعات المنخفضة في وول ستريت على الجبهات الحرجة. سجلت الشركة خسارة للسهم الواحد قدرها 0.06 دولار، وهو أقل من التوقعات المتفق عليها بعجز قدره 0.10 دولار. وصلت الإيرادات الفصلية إلى 225.2 مليون دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 217.4 مليون دولار. يمثل هذا تحسنًا كبيرًا مقارنة بخسارة 1.48 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد خلال الفترة المماثلة السابقة قبل اثني عشر شهرًا. وقد انتبه المستثمرون. ارتفعت أسهم PLUG بمقدار 0.15 دولار لتصل إلى 2.80 دولار خلال جلسة منتصف نهار الخميس، مصحوبة بحجم تداول بلغ حوالي 25.8 مليون سهم - وهو أقل بكثير من المتوسط ​​البالغ 90.9 مليون، مما يشير إلى أن التقدم لم يكن مدعومًا بمضاربات التجزئة. استجابةً للنتائج، رفعت Susquehanna سعرها المستهدف من 2.50 دولارًا إلى 2.75 دولارًا مع الاحتفاظ بالتوصية "المحايدة". وبالمثل، قام Wells Fargo بتعديل هدفه صعودًا من 1.50 دولارًا إلى 2.00 دولارًا مع تحديد "الوزن المتساوي". حافظت BMO Capital Markets على تصنيفها "ضعيف الأداء" إلى جانب السعر المستهدف البالغ 1.00 دولار. كان استقبال الشارع فاترًا بالتأكيد. يظل المشهد الأوسع للمحللين منقسمًا: 2 تصنيفات شراء قوية، 2 شراء، 7 تعليق، و5 توصيات بيع. يصل الإجماع إلى "الانتظار"، مع متوسط ​​سعر مستهدف يبلغ 3.03 دولار - وهو أعلى بقليل من مستويات التداول الحالية ولكنه بالكاد يشير إلى اتجاه صعودي متفجر. يتضمن السرد المهم الذي يتم تطويره حول Plug Power خلايا وقود الهيدروجين كحلول طاقة محتملة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وقد استأنف استهلاك الكهرباء في الولايات المتحدة، والذي ظل ثابتًا بشكل أساسي بين عامي 2005 و2020، نموه. ويتوقع محللو السوق توسع الطلب السنوي بنسبة 4% حتى عام 2030، مدفوعًا بشكل كبير بالبنية التحتية لحوسبة الذكاء الاصطناعي. وتمثل مراكز البيانات 4.3% من إجمالي استهلاك الكهرباء في الولايات المتحدة في عام 2024. وتشير التوقعات إلى أن هذه النسبة قد تصل إلى 11.7% بحلول نهاية العقد. تركز قيمة بلج باور على خلايا وقود الهيدروجين التي تعمل كأنظمة طاقة مستقلة ويمكن الاعتماد عليها لمراكز البيانات - وخاصة المرافق الموجودة في المواقع المعزولة التي تسعى إلى استقلال الشبكة. وقد واجه العديد من مشغلي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي انتقادات بسبب إرهاق شبكات الكهرباء الإقليمية، مما قد يجعل البدائل خارج الشبكة أكثر جاذبية. تشير التقديرات إلى أن ما يصل إلى 7 تريليونات دولار قد تتدفق إلى بناء مراكز البيانات من الآن وحتى عام 2030. وحتى الحصول على نسبة متواضعة من هذه النفقات يمكن أن يكون مهمًا لشركة تبلغ قيمتها السوقية 3.8 مليار دولار. ومع ذلك، فإن العقود المؤكدة لشركة بلج باور في هذا القطاع لا تزال قليلة في الوقت الحاضر. التحدي الأساسي الذي يواجه الهيدروجين لا يزال قائما: الاقتصاد. تظل معظم طرق إنتاج الهيدروجين باهظة التكلفة مقارنة بالبدائل عند نشرها على نطاق واسع، ولا يتوقع خبراء الصناعة هذا التحول الديناميكي خلال السنوات الخمس المقبلة. وتواجه الشركة أيضًا منافسة من تقنيات الطاقة الناشئة البديلة، بما في ذلك المفاعلات النووية المعيارية الصغيرة، والتي حصلت بالفعل على شراكات في مراكز البيانات. تعلن الشركة عن هامش إجمالي قدره -3,409% وتعمل بعائد سلبي على حقوق المساهمين قدره -45.97%. يسيطر المساهمون المؤسسيون على 43.48% من أسهم PLUG القائمة. قامت شركة Invesco بتوسيع حصتها بنسبة 40.2% خلال الربع الرابع، حيث استحوذت على ما يقرب من 3 ملايين سهم إضافي. وعلى الصعيد الداخلي، قام بنجامين هايكرافت بتجريد 40 ألف سهم في يناير بسعر 2.17 دولار للسهم الواحد، مما قلص ممتلكاته بنسبة 10.7٪. يبلغ المتوسط ​​المتحرك للسهم لمدة 50 يومًا 2.14 دولارًا أمريكيًا، بينما يبلغ المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم 2.39 دولارًا أمريكيًا - ويتم تداول PLUG حاليًا فوق كلا المعيارين الفنيين. تدعو توقعات المحللين إلى ربحية السهم للعام بأكمله بقيمة -1.21 دولار للسنة المالية الحالية.