تتجاوز الأوراق المالية الحكومية في شكل رقمي 14 مليار دولار
لا تزال سندات الخزانة المرمزة تنمو على سلاسل متعددة، حيث وصلت إلى رقم قياسي قدره 14 مليار دولار أمريكي من حيث القيمة الإجمالية المقفلة. لا يتأثر ترميز سندات الخزانة بعمليات ابتزاز العملات المشفرة أو الخسائر الأخيرة في التمويل اللامركزي.
لا تزال سندات الخزانة المرمزة عنصرًا أساسيًا في جلب أصول العالم الحقيقي إلى سلاسل مختلفة. اعتبارًا من أبريل 2026، وصلت أذون الخزانة على البروتوكولات المختلفة إلى 14 مليار دولار، بناءً على بيانات Token Terminal. جاءت التدفقات المتزايدة من عدد أكبر من المحافظ التي تحتوي على أصول رمزية.
توسعت أذون الخزانة المرمزة في عام 2026، لتصل إلى رقم قياسي جديد يزيد عن 14 مليار دولار أمريكي من حيث القيمة المقفلة. | المصدر: توكينتيرمينال
لقد توسع ترميز الأصول على الرغم من تباطؤ التمويل اللامركزي. وفي الشهر الماضي، تدفق المزيد من الأموال إلى أذون الخزانة الرمزية. تدفقت الأموال إلى الديون الأمريكية الرمزية على BNB وSolana، وهما شبكتان من الشبكات التي حققت نموًا قويًا مؤخرًا. لا يزال إيثريوم هو المكان الرئيسي لترميز الديون الحكومية، نظرًا لوضعه القديم كأحد الأماكن الأولى لصناديق سوق المال وأذون الخزانة.
من الذي أصدر أكبر عدد من أذون الخزانة في الشهر الماضي؟
تتخصص العديد من الكيانات في ترميز الديون الأمريكية قصيرة الأجل على سلاسل الكتل الرائدة.
وفقًا لـ Token Terminal، يعد Benji by Franklin Templeton هو محرك الترميز الرائد. قام صندوق Benji على Ethereum بتوسيع أصوله على السلسلة بأكثر من 381٪ في الشهر الماضي.
🏦⛓️ أموال سندات الخزينة المرمزة الأسرع نموًا (30 يومًا):
1. iBENJI على @ethereum، بارتفاع +381.9%2. TBILL على Ethereum، مرتفعًا +178.6%3. $USDY على @SeiNetwork، مرتفعًا +107.5%4. STBT على الإيثيريوم، بارتفاع +62.0%5. JTRSY على الإيثيريوم، مرتفعًا +57.3%
الأصول والمصدرون للمتابعة 👇 pic.twitter.com/ThLTnhZVQ8
– محطة الرمز المميز 📊 (tokenterminal) 22 أبريل 2026
لا تزال سندات الخزانة الأمريكية المرمزة متخصصة نسبيًا مقارنة بالأصول الأخرى الموجودة على السلسلة. يحتوي إجمالي 33.9 ألف محفظة على هذه الأصول، وتحوم أيضًا بالقرب من مستوى قياسي.
كما أن حاملي سندات الخزانة الرمزية قريبون أيضًا من مستويات الذروة، بناءً على التوزيع على البروتوكولات وأصحاب التجزئة للعملات المستقرة المحددة. | المصدر: توكينتيرمينال
عادةً ما يكون الحاملون هم فرق وبروتوكولات DeFi. يتم الاحتفاظ بأذون الخزانة المرمزة كضمان على بروتوكولات إقراض DeFi مثل Morpho وSky وFlux. لا يزال استخدام أذون الخزانة أكثر تحفظًا. وهذا يجعل البروتوكولات التي تستخدم سندات الخزانة المرمزة كضمان أكثر أمانًا.
يمكن استخدام سندات الخزانة كدعم للعملات المستقرة مثل USDS، في حالة Sky Protocol. يتم دعم العملة المستقرة $USDY المقدمة من Ondo Finance أيضًا بأذون خزانة رمزية.
يستخدم Spark Protocol، وهو DAO فرعي من Sky Protocol، مواقع سندات الخزانة الخاصة به باعتبارها "ضمانًا أساسيًا" لتعويض تقلبات سوق العملات المشفرة.
قد يأتي الطلب المتزايد على سندات الخزانة المرمزة من DeFi وبروتوكولات الإقراض، بحثًا عن خزائن أكثر تحفظًا. جاء الطلب المتزايد في أعقاب التدفقات الخارجة من بروتوكولات الإقراض، والتي تسارعت بعد استغلال KelpDAO.
توفر أذون الخزانة المرمزة عائدًا متزايدًا
تمثل سندات الخزانة الأمريكية المرمزة الديون بشكل مباشر، وهي مجموعة فرعية من أذون الخزانة التي حصلت عليها مشاريع العملات المشفرة الأخرى. تظل Tether أهم مشتري وحامل لديون الحكومة الأمريكية.
تمثل الفواتير الرمزية المستخدمة في DeFi مجموعة فرعية من المبلغ الإجمالي. وبقيمة إجمالية تبلغ 14 مليار دولار أمريكي، سيحصل المصدرون على 3.68٪ من العائد السنوي، أو حوالي 515 مليون دولار أمريكي.
في هذه المرحلة، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان مصدرو أذون الخزانة المرمزة يمكنهم مشاركة عائداتهم مع حامليها. قد تختلف قواعد الترميز حسب البروتوكول. ومع ذلك، فإن اتجاه التوسع المستمر يُظهر أن بروتوكولات التمويل اللامركزي لا تستسلم، ولكنها بدلاً من ذلك تبحث عن أدوات أخرى لتحقيق الاستقرار في أوضاعها المالية.