ملفات Grayscale تطلق أول صندوق استثماري متداول في البورصة لعملة خصوصية Zcash

قدمت Grayscale Investments نموذج S-3 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات لتحويل صندوق Zcash Trust الحالي إلى صندوق استثمار متداول فوري، والذي سيتم تداوله في NYSE Arca تحت مؤشر ZCSH.

إذا تمت الموافقة عليه، فسيكون أول صندوق استثمار متداول في الولايات المتحدة مرتبط بعملة خصوصية.

ما يقترحه Grayscale في الواقع

تريد الشركة تحويل صندوق Zcash Trust المغلق، الذي يدير أكثر من 200 مليون دولار من الأصول، إلى صندوق متداول في البورصة يحمل رموز ZEC الفعلية بالدولار.

ستقوم مؤسسة التدريب الأوروبية بتتبع مؤشر أسعار CoinDesk Zcash، مما يمنح المستثمرين وسيلة منظمة للتعرض لـ ZEC بالدولار دون التعامل مع المحافظ أو البورصات أو القلق العام من الحراسة الذاتية.

تعتبر Coinbase Custody بمثابة الوصي والوسيط الرئيسي للصندوق. وسيكون بنك نيويورك ميلون بمثابة المسؤول.

أحد الدوافع الرئيسية وراء التحول هو هيكلي. تميل صناديق الائتمان المغلقة مثل منتج Zcash من Grayscale إلى التداول بخصومات أو علاوات مستمرة على صافي قيمة أصولها. يسمح هيكل ETF للمشاركين المعتمدين بإنشاء واسترداد الأسهم، مما يحافظ على ربط السعر بشكل أوثق بالأصل الأساسي.

لقد تغيرت الخلفية التنظيمية بهدوء

أغلقت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) مؤخرًا مراجعة ركزت على عملات الخصوصية دون اتخاذ أي إجراءات تنفيذية. لا توجد دعاوى قضائية، ولا إشعارات ويلز، ولا توجد بيانات صحفية شديدة اللهجة. مجرد خروج هادئ.

تحتل Zcash نفسها مكانة مثيرة للاهتمام بين عملات الخصوصية. على عكس Monero، الذي يفرض الخصوصية بشكل افتراضي على كل معاملة، فإن Zcash يمنح المستخدمين الاختيار بين المعاملات الشفافة والمحمية.

تستخدم العملة تقنية تشفير تسمى zk-SNARKs، والتي ترمز إلى حجج المعرفة غير التفاعلية المختصرة للمعرفة الصفرية، والتي يمكن أن تثبت صحة المعاملة دون الكشف عن المرسل أو المتلقي أو المبلغ.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

تم تداول ZEC $ فوق 550 دولارًا بعد التقديم، حيث يتطلع بعض مراقبي السوق إلى تحرك محتمل يتجاوز 600 دولار إذا استمر زخم العملات المشفرة الأوسع. يتم تداول عملة البيتكوين بأكثر من 80800 دولار، مما يوفر فرصة مواتية للعملات البديلة.

لكن المخاطر حقيقية. لا يزال بإمكان هيئة الأوراق المالية والبورصة رفض التسجيل أو فرض شروط تجعل المنتج غير عملي. وعلى الرغم من أن Zcash نفسها راسخة، إلا أنها تتمتع بملف سوق وسيولة أصغر بكثير من Bitcoin أو Ethereum، مما يعني أن مؤسسة التدريب الأوروبية قد تواجه تحديات حول نشاط المشاركين المعتمدين وفروق أسعار العرض والطلب الضيقة.

هناك أيضًا التوتر الفلسفي الذي لن يختفي في أي وقت قريب. توجد عملات الخصوصية خصيصًا للحد من رؤية المعاملات. إن الهدف الأساسي من تنظيم الأوراق المالية هو زيادة الشفافية. لا يتعايش هذان الهدفان بشكل طبيعي، وأي موافقة ستتطلب من هيئة الأوراق المالية والبورصة توضيح المكان الذي ترسم فيه الخط الفاصل بين التزامات الخصوصية المالية والمراقبة.