وإليك كيف يؤثر انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين في شهر أبريل بقيمة 7.9 مليار دولار على الأسعار
من المقرر أن تنتهي صلاحية خيارات بيتكوين بقيمة 7.9 مليار دولار تقريبًا على Deribit يوم الجمعة، حيث تشير بيانات تحديد المواقع إلى 62000 دولار و75000 دولار كمستويات رئيسية يجب الانتباه إليها.
المستوى 75000 دولار هو المكان الذي حدث فيه معظم التداول في خيارات الاتصال، والتي تمثل رهانات صعودية، وفقًا لمصدر البيانات Glassnode. يتركز ما يقرب من 395 مليون دولار أمريكي من الفوائد المفتوحة للمكالمات عند الإضراب البالغ 75000 دولار أمريكي حتى وقت كتابة هذا التقرير. ويمثل هذا الرقم القيمة الدولارية لعدد عقود خيارات الاتصال النشطة اليوم.
والأهم من ذلك، أن "التعرض لأشعة جاما" يكون سلبيًا للغاية عند مستوى 75000 نقطة - وهذا يعني أن تدفقات التحوط للمتداولين من المرجح أن تؤدي إلى تضخيم تحركات الأسعار حول هذا المستوى. مع ارتفاع السعر، قد يحتاجون إلى شراء المزيد، ومع انخفاضه، بيع المزيد، مما يعزز اتجاه الحركة.
ونتيجة لذلك، يمكن أن يكون مستوى 75000 بمثابة منطقة ذات تقلبات شديدة، حيث تصبح تقلبات الأسعار أكثر حدة بدلاً من الاستقرار.
الخيارات هي عقود مشتقة تمنح المشتري الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي، في هذه الحالة، BTC، بسعر محدد مسبقًا في تاريخ لاحق. يمنح خيار الاتصال الحق في الشراء ويعطي خيار البيع الحق في البيع.
يشبه الأمر دفع رسوم الحجز للاحتفاظ بالحق في التعامل مع منزل بسعر اليوم - لديك الحق في شرائه أو بيعه لاحقًا بهذا السعر، ولكنك لست ملزمًا بمواصلة المعاملة إذا تحرك سعر السوق ضدك.
على الجانب السلبي، فإن أكبر تركيز للفائدة المفتوحة يقع عند 62000 دولار، مع ما يقرب من 330 مليون دولار في العقود، مما يمثل المنطقة الرئيسية للحماية من الجانب السلبي.
بين الاثنين، يوجد الحد الأقصى لمستوى الألم وهو 71000 دولار، والذي يمكن أن يكون بمثابة قطب يتجه نحو انتهاء الصلاحية. نقطة "أقصى الألم" هي مستوى السعر الذي من المتوقع أن ينتهي عنده أكبر عدد من عقود الخيارات بلا قيمة في تاريخ التسوية، على الرغم من أن هذا المستوى يمكن أن يتغير مع تغير الأسعار والفائدة المفتوحة التي تؤدي إلى انتهاء الصلاحية.
بشكل عام، يقع سوق الخيارات فعليًا بين 62000 دولار و75000 دولار، مع 71000 دولار بمثابة نقطة المنتصف. على عكس شهر مارس، عندما تم تداول البيتكوين بأقل من الحد الأقصى للألم، فإن السوق يجلس الآن فوقه، لاختبار ما إذا كان بإمكان البيتكوين الحفاظ على مكاسبه.
ضغط قصير محتمل أعلى
وظلت معدلات التمويل في العقود الآجلة الدائمة سلبية، مما يشير إلى تراكم المراكز القصيرة التي يمكن أن تؤدي إلى ضغوط إذا استمرت الأسعار في الارتفاع. يمكن للمضاربين على الهبوط أن يتخلصوا من رهاناتهم الهبوطية إذا ظلت الأسعار مرنة فوق 75000 دولار، مما قد يزيد من الزخم الصعودي.
في حين تظهر البيانات من Checkonchain أن Deribit تمتلك الآن حوالي 31 مليار دولار من الفوائد المفتوحة، وهي الأكبر عبر أسواق الخيارات، متجاوزة حتى IBIT من BlackRock، والتي تبلغ حوالي 28 مليار دولار.