المؤسسات تشتري 6 أضعاف المعروض اليومي من البيتكوين: هل التالي هو 96000 دولار؟

كان الارتفاع الأخير لبيتكوين مدفوعًا بالتسارع الحاد في الطلب المؤسسي، وفقًا لمؤسس شركة كابريول للاستثمارات تشارلز إدواردز، الذي يقول إن المشترين الكبار يستوعبون الآن ما يقرب من ستة أضعاف مبلغ بيتكوين الذي يتم تعدينه كل يوم. وقد أدى هذا الإعداد إلى دفع العديد من نماذج بيتكوين طويلة الأمد من كابريول إلى المنطقة الصعودية، حيث جادل إدواردز بأن الظروف على السلسلة والظروف الفنية تفضل الآن الاستمرار في الارتفاع.

وفي منشور Substack بتاريخ ٥ مايو بعنوان "المؤسسات تستهلك بيتكوين"، قال إدواردز إن التدفقات المؤسسية تكثفت منذ تحديثه السابق، حيث ارتفعت إلى حوالي ٥٧٧٪ من العرض اليومي المعدَّن. وأشار إلى أن عملة البيتكوين ارتفعت بنسبة 12٪ خلال نفس الفترة.

"تستهلك المؤسسات ما يزيد عن 600% من المعروض اليومي من عملة البيتكوين المستخرجة. وفي كل مرة يصل فيها السعر إلى هذا المستوى من قبل، يرتفع السعر خلال الأسبوع التالي. وكما يظهر الرسم البياني، فقد شهدنا عادةً عوائد مكونة من رقمين من هنا خلال أسبوعين في جميع الحالات السابقة."

واستنادًا إلى هذا النمط التاريخي، قال إدواردز إن خطوة مماثلة ستضع عملة البيتكوين بالقرب من 96000 دولار. والحجة واضحة وصريحة: فإذا استمر الطلب المؤسسي في تجاوز الإصدارات الجديدة بهذا الهامش العريض، فإن العرض المتاح يتضاءل بسرعة، وخاصة في سوق حيث أبدى حاملو السندات على المدى الطويل بالفعل استعداداً أقل للبيع عند الضعف.

نماذج كابريول تحول عملة البيتكوين الصعودية من 71000 دولار

وأشار إدواردز أيضًا إلى نماذج كابريول الداخلية، بما في ذلك Trend King وMacro Index، وكلاهما انقلبت قيمته نحو 71000 دولار. تريند كينج، التي وصفها إدواردز بأنها استراتيجية التداول المباشر الأطول عمرًا للشركة، تستخدم حاليًا عملة بيتكوين طويلة الأمد. النموذج تقني في المقام الأول، على الرغم من أنه يتضمن أيضًا مدخلات مختارة على السلسلة.

انتقل مؤشر الماكرو، وهو نموذج بيتكوين الأساسي فقط من كابريول، أيضًا إلى ما وصفه إدواردز بوضع "الاسترداد". يتتبع النموذج أكثر من 200 نقطة بيانات للسوق الكلية والسلسلة، مما يوفر رؤية إجمالية للخلفية الأساسية للبيتكوين. وقال إدواردز إن اتجاهاتها "تميل إلى أن تكون ثابتة"، مما يعني أن الإشارة لا تتعلق بمتاجرة تكتيكية قصيرة المدى بقدر ما تتعلق بتحول أوسع في النظام.

تضيف بيانات المشتقات طبقة أخرى إلى الحالة الصعودية. أظهر مؤشر بيتكوين بيربس هيت من كابريول، والذي يتتبع الحدود القصوى النسبية في أسواق المقايضة الدائمة من خلال قياس معدلات التمويل والفائدة المفتوحة عبر نافذة تطبيع مدتها أربع سنوات، مؤخرًا ما أسماه إدواردز "إشارة صعودية للغاية على المدى الطويل" بعد البيع على المكشوف المفرط.

وهذا مهم لأنه يبدو أن وضع السوق قد تم إعادة ضبطه قبل الاختراق. كتب إدواردز أن "الاستسلام الكامل لأسواق المشتقات حدث في مارس/أبريل"، مما يشير إلى أنه تم التخلص من الرافعة المالية قبل تحرك بيتكوين الأخير للأعلى. في هذا الإطار، لا يكون الارتفاع مجرد مطاردة لمراكز شراء محمومة؛ لقد ظهر بعد فترة كان فيها المتداولون يميلون إلى الدفاع أكثر من اللازم.

يؤكد اختراق SOPR الزخم على السلسلة

تعد نسبة ربح المخرجات المستهلكة، أو SOPR، جزءًا رئيسيًا آخر من الأطروحة. سلط إدواردز الضوء على أن SOPR قضى وقتًا طويلاً أقل من 1، وهي المنطقة التي وصفها في العدد السابق بأنها تقدم تاريخيًا "فرصًا رائعة للبيتكوين". وفي الملاحظة الأخيرة، قال إن المقياس قد أغلق الآن مرة أخرى فوق 1، مما يشير إلى عودة السعر الإيجابي والزخم على السلسلة.

"تبدو عملة البيتكوين قوية بشكل لا يصدق هنا. كما أنها مدعومة بقوة نسبية مقابل جميع الأسواق، بعد أن وصلت إلى القاع وتفوقت في الأداء منذ بدء الحرب الإيرانية. نرى قوة ثابتة عبر البيانات الفنية والأساسية لبيتكوين اليوم."

خلفية الأسهم أكثر تباينًا، لكنها لا تزال داعمة على نطاق واسع للأصول الخطرة من وجهة نظر إدواردز. وقال إن استراتيجية "السوق القوية الهادئة" التي تتبعها كابريول لا تزال تنطوي على المخاطرة، في حين أن انهيار فروق الائتمان ونظام VIX المواتي يدعمان الاختراق الحالي. سجل مؤشر S&P 500 أيضًا أعلى مستوى جديد على الإطلاق، حيث حدد إدواردز مستوى 7000 باعتباره المستوى الأسبوعي الرئيسي الذي يجب مراقبته.

هناك محاذير. وأشار إدواردز إلى الضعف في خط الانخفاض المتقدم، وارتفاع أسعار النفط المرتبطة بحرب إيران، ونسبة الذهب إلى الأسهم باعتبارها مخاطر الأسهم على المدى الطويل. ولكن في الوقت الحالي، قام بصياغة تلك التحذيرات على أنها تحذيرات وليس تحولًا هبوطيًا مؤكدًا.

وفي وقت النشر، تم تداول بيتكوين بسعر ٨١٤٢٩ دولارًا.

يتطلع المضاربون على صعود البيتكوين إلى مستوى 0.786 فيبوناتشي، على الرسم البياني لأسبوع واحد | المصدر: BTCUSDT على TradingView.com