سهم Intel (INTC): تقرير أرباح الربع الأول وما تشاهده وول ستريت

جدول المحتويات من المقرر أن تصدر إنتل نتائجها المالية للربع الأول يوم الخميس بعد إغلاق السوق. في حين أن الأرقام الرئيسية مهمة، يركز المستثمرون في المقام الأول على تعليق الرئيس التنفيذي ليب بو تان فيما يتعلق بالتقدم الذي أحرزته الشركة في تأمين عملاء الطرف الثالث لعمليات المسبك الخاصة بها. يتوقع محللو شركة Intel وINTC أرباحًا معدلة للربع الأول تبلغ 0.02 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يمثل انخفاضًا حادًا عن 0.13 دولارًا أمريكيًا التي تم الإبلاغ عنها خلال الربع المماثل من العام الماضي. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات إلى ما يقرب من 12.4 مليار دولار، وهو ما يمثل انكماشًا متواضعًا بنسبة 2٪ على أساس سنوي. شهدت أسهم عملاق أشباه الموصلات ارتفاعًا غير عادي. من القاع عند 17.67 دولارًا قبل اثني عشر شهرًا، ارتفع INTC بنسبة 235%، ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 70.33 دولارًا في الجلسات الأخيرة. يحقق السهم حاليًا مضاعف أرباح آجلة يبلغ 92 - وهو أعلى بشكل كبير من نسبة 21x تقريبًا في مؤشر S&P 500. لا يتم تبرير هذا التقييم المتميز بمقاييس الربحية الحالية. وبدلا من ذلك، فهو يعكس تفاؤل المستثمرين بشأن المبادرات الاستراتيجية والمواقف السياسية المواتية. وقام تان بتنظيم عملية بيع حصة ملكية تبلغ 9% للحكومة الأمريكية، وحصل على دعم قوي من إدارة ترامب. كما قام أيضًا بتكوين تحالف استراتيجي مع Nvidia شمل حصول شركة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي على حصة 4.5% في شركة Intel. وفي وقت لاحق، أعلنت إنتل عن تعاونها مع مشاريع إيلون موسك لبناء مجمع تيرافاب للتصنيع في تكساس، والذي سينتج أشباه الموصلات لشركة SpaceX، وxAI، وTesla. بالإضافة إلى ذلك، أبرمت إنتل اتفاقية متعددة السنوات مع جوجل لتقديم قدرات الذكاء الاصطناعي والحوسبة الاستدلالية على Google Cloud باستخدام مجموعة معالجات Xeon الخاصة بها. وفي مناورة مالية كبيرة، وافقت الشركة على إعادة شراء حصة قدرها 49% في منشأة تصنيع تم بيعها سابقًا لشركة Apollo Global Management في عام 2024 – ودفع 14.2 مليار دولار مقابل الأصول التي استثمرتها مقابل 11.2 مليار دولار. لا تزال أعمال المسبك تمثل التحدي الاستراتيجي الأساسي لشركة Intel. حاليًا، يخدم عميلًا واحدًا: أقسام تصميم الرقائق الخاصة بشركة Intel. تتوقع وول ستريت خسارة تشغيلية بقيمة 2.4 مليار دولار لهذا القطاع في الربع الأول. وقد أكد تان على أن تمويل قدرات التصنيع من الجيل التالي سيتطلب إيرادات من عملاء خارجيين. وبدون عملاء الطرف الثالث، يصبح النموذج المالي غير مستدام. لقد تأخرت تكنولوجيا إنتاج إنتل عن تصنيع أشباه الموصلات في تايوان لفترة طويلة، وقد أعاق هذا العيب التكنولوجي الجهود المبذولة لجذب شركات أشباه الموصلات الكبرى التي لا أساس لها من الصحة والتي تشكل قاعدة عملاء TSMC. ويمثل تضييق هذه الفجوة التكنولوجية - أو إقناع العملاء بالالتزام على الرغم من ذلك - التحدي الأساسي الذي ينتظرنا. يمثل قسم حوسبة العملاء، المسؤول عن معالجات أجهزة الكمبيوتر، حوالي 57% من إيرادات الربع الأول المقدرة. يواجه هذا العمل رياحًا معاكسة من النقص العالمي في مكونات الذاكرة، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار أجهزة الكمبيوتر الشخصية وقمع طلب المستهلكين. وتتوقع مؤسسة البيانات الدولية أن تنخفض شحنات وحدات الكمبيوتر الشخصي العالمية بنسبة 11.3% في عام 2026، على الرغم من أن متوسط ​​أسعار البيع المرتفعة يجب أن تحافظ على مستويات إيرادات مستقرة نسبيًا. وتتوقع إنتل أن تصل إيرادات حوسبة العملاء إلى حوالي 7.1 مليار دولار أمريكي للربع الأول، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 7% على أساس سنوي. وعلى الجانب الأكثر إيجابية، من المتوقع أن يحقق قسم مركز البيانات والذكاء الاصطناعي في إنتل 4.41 مليار دولار في الربع الأول، مما يعكس نموًا بنسبة 6.8٪ على أساس سنوي. حددت الشركة اختناقات العرض لمعالجات مركز البيانات الخاصة بها في الربع الرابع ولكنها أشارت إلى أن هذه القيود يجب أن تتضاءل بعد الربع الأول. إن ظهور وكلاء الذكاء الاصطناعي - الذين يعتمدون بشكل كبير على وحدات المعالجة المركزية في العمليات بما في ذلك التنقل عبر الويب ومعالجة البيانات - يؤدي إلى تجدد الطلب على مجموعة معالجات إنتل التقليدية ضمن عمليات نشر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أبلغت Intel عن مواجهة قيود العرض على شرائح مركز البيانات خلال الربع الرابع من عام 2025 وتتوقع التحسن التدريجي طوال عام 2026.