تعزيز الاستثمار: أسهم DHER تقفز بعد الكشف عن الشراكة الإستراتيجية
قفزت أسهم شركة Delivery Hero (DHER) بأكثر من 7٪ يوم الاثنين بعد الكشف عن Prosus أنها ستبيع حصة ملكية بنسبة 5٪ في منصة توصيل الطعام ومقرها برلين إلى شركة الاستثمار في هونج كونج Aspex Management. Delivery Hero SE, DHER.DE تقدر قيمة الصفقة الأسهم بمبلغ 22 يورو لكل سهم. يعكس هذا السعر علاوة بنسبة 10% تقريبًا مقارنة بإغلاق سوق Delivery Hero يوم الجمعة، ويمثل علاوة بنسبة 22% مقارنة بمتوسط السعر المرجح للشركة لمدة 30 يومًا. وتتوقع Prosus جمع إجمالي عائدات يبلغ إجماليها حوالي 335 مليون يورو، أي ما يعادل حوالي 395 مليون دولار. تُصنف Aspex حاليًا على أنها ثاني أكبر مستثمر مؤسسي لشركة Delivery Hero. وتدعو الشركة بنشاط الرئيس التنفيذي للشركة إلى متابعة عمليات سحب الأصول الإضافية أو التفكير في الاستقالة. بمجرد الانتهاء من هذه الصفقة، ستعمل على رفع ملكية Aspex إلى ما يقرب من 14% من Delivery Hero. ومن ناحية أخرى، ستنخفض حصة بروسوس إلى ما يقرب من 17% ــ وهو الرقم الذي يظل أعلى بكثير من السقف التنظيمي الذي يتعين عليها تحقيقه. ينبع بيع الحصة مباشرة من الشروط التنظيمية التي تفرضها المفوضية الأوروبية. في أغسطس الماضي، منحت المفوضية الأوروبية الموافقة على استحواذ Prosus على Just Eat Takeaway، لكنها أرفقت شرطًا حاسمًا: يجب على Prosus تقليل ملكيتها لـ Delivery Hero إلى أقل من 10٪ بحلول أواخر صيف هذا العام. عندما تم إغلاق صفقة Just Eat Takeaway، سيطر Prosus على ما يقرب من 27% من شركة Delivery Hero. إن متطلبات الاتحاد الأوروبي بالانخفاض إلى أقل من 10٪ يعني أن عمليات البيع الإضافية الكبيرة لا تزال ضرورية. ويمثل هذا ثاني تخفيض كبير في الحصص في الأشهر الأخيرة. وفي الشهر الماضي، قامت شركة Prosus ببيع حصة 4.5% في شركة Delivery Hero إلى شركة Uber Technologies مقابل 270 مليون يورو. تحمل معاملة Aspex الحالية تقييمًا مشابهًا لكل سهم. مجتمعة، أدت معاملات Uber و Aspex إلى تقليص ملكية Prosus من حوالي 27٪ إلى 17٪ تقريبًا. وللوفاء بتفويض المفوضية الأوروبية بنسبة أقل من 10% قبل الموعد النهائي للامتثال في أواخر الصيف، يجب على Prosus التخلص من حصة إضافية بنسبة 7% على الأقل في Delivery Hero. يشير هذا إلى أن مبيعات الأسهم الإضافية أصبحت مؤكدة تقريبًا، على الرغم من أن Prosus لم تعلن علنًا عن أي معاملات لاحقة حتى الآن. حصة Aspex المتزايدة - التي تقترب الآن من 14% - تجعلها الصوت المهيمن بين مجتمع المساهمين في Delivery Hero. إن الضغط المستمر الذي تمارسه شركة الاستثمار على الرئيس التنفيذي لشركة Delivery Hero فيما يتعلق بمبيعات الأصول وتغييرات القيادة يؤدي إلى تعقيد إضافي للتوجه الاستراتيجي للشركة. تعمل شركة Prosus كشركة استثمارية تكنولوجية مدرجة في أمستردام ولديها محفظة واسعة تشمل شركات التكنولوجيا العالمية. تدير شركة Delivery Hero، ومقرها برلين، عمليات توصيل الطعام عبر العديد من الأسواق الدولية. يمثل سعر السهم المتفق عليه البالغ 22 يورو والعائدات الناتجة عن Prosus البالغة 335 مليون يورو المعايير المالية الأساسية للصفقة المعلنة يوم الاثنين.