يؤدي التزام خبير الاستثمار الثابت إلى عمليات بيع شديدة في أسهم شركة Streaming Giant
جدول المحتويات انخفضت أسهم Netflix $NFLX بنسبة 10٪ تقريبًا يوم الجمعة بعد توجيهات الربع الثاني من عملاق البث المباشر والتي جاءت أقل من توقعات المحللين. أدى الانخفاض الحاد إلى محو مكاسب ما يقرب من شهر واحد، تاركًا الأسهم تحوم حول 97 دولارًا - وهو انخفاض بنسبة 22٪ خلال فترة الستة أشهر اللاحقة. Netflix, Inc., NFLX على الورق، بدت نتائج الربع الأول مثيرة للإعجاب. أعلنت الشركة عن توسع في الإيرادات بنسبة 16%، متجاوزة توقعاتها الداخلية البالغة 15%. ارتفع صافي الدخل بنسبة 83% ليصل إلى 5.3 مليار دولار أمريكي، أي 1.23 دولار أمريكي للسهم المخفف - وهو ما يتجاوز بشكل مريح تقديرات وول ستريت وتوقعات الإدارة الخاصة. ومع ذلك، كشف الفحص الدقيق عن محاذير مهمة. وعند تعديلها لمراعاة تقلبات العملة، سجل نمو الإيرادات 14% فقط. بالإضافة إلى ذلك، شمل الأداء المتفوق للأرباح مدفوعات إنهاء خدمة بقيمة 2.8 مليار دولار من شركة Warner Bros. Discovery (WBD)، والتي أدت إلى تضخيم أرقام الأرباح بعد خصم الضرائب بشكل مصطنع. وينبع رد الفعل السلبي للسوق في المقام الأول من التوجيهات المحافظة للإدارة. على الرغم من تجاوز أهداف الربع الأول وتنفيذ زيادات الأسعار في الولايات المتحدة في الأسابيع الأخيرة، اختارت Netflix عدم رفع توقعاتها للعام بأكمله. بالنسبة للربع الثاني، توقعت الإدارة نمو الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 13.5% فقط، وهو ما يمثل أضعف معدل توسع ربع سنوي خلال أكثر من عام. كما أن توقعات هامش التشغيل للشركة البالغة 31.5٪ جاءت بعد توقعات وول ستريت البالغة 32٪. جاءت تقديرات إيرادات العام بأكمله البالغة 51.2 مليار دولار أقل من توقعات المحللين البالغة 51.38 مليار دولار. ومما زاد مخاوف المستثمرين إعلان ريد هاستينغز استقالته من مجلس الإدارة. كشف المؤسس المشارك ورئيس مجلس إدارة Netflix أنه لن يسعى لإعادة انتخابه في الاجتماع السنوي للمساهمين في الشركة المقرر عقده في يونيو. وبينما انتقل هاستينغز سابقًا بعيدًا عن القيادة التشغيلية، إلا أن رحيله الكامل عن مجلس الإدارة أثار قلق المستثمرين. وعلى الرغم من عمليات البيع، فإن بعض المستثمرين المؤسسيين ينظرون إلى الانخفاض باعتباره فرصة للشراء. أعاد بنك Morgan Stanley تأكيد تصنيفه للوزن الزائد على أسهم NFLX وحدد سعرًا مستهدفًا جديدًا عند 115 دولارًا - مما يشير إلى احتمالية ارتفاع بنسبة 18% تقريبًا عن إغلاق يوم الجمعة بالقرب من 97 دولارًا. ووصف محللو مورجان ستانلي تراجع السهم بأنه رد فعل مبالغ فيه، واصفين الرياح المعاكسة للشركة على المدى القريب بأنها "فاترة" ووضعوا مستوى السعر دون 100 دولار كنقطة دخول جذابة للمستثمرين على المدى الطويل. من الواضح أن شركة Ark Invest التابعة لشركة Cathie Wood تشارك هذه النظرة المتفائلة. قامت وود بزيادة ممتلكات صندوقها الخاص بـ Netflix يوم الجمعة - وهو نشاط الشراء الوحيد الخاص بها لهذا الأسبوع - حيث قامت بتجميع الأسهم خلال أكبر انخفاض للسهم في يوم واحد في الأشهر الأخيرة. يتوافق هذا النهج التكتيكي مع فلسفة الاستثمار الراسخة لشركة Wood. تقوم Ark Invest بشكل متكرر بزيادة المراكز أثناء ضعف السوق بدلاً من الشراء في الزخم التصاعدي. تستمر طبقة الاشتراك المدعومة بالإعلانات في Netflix في التوسع، حيث تتوقع الإدارة أن تتضاعف إيرادات الإعلانات بحلول عام 2026. وقد حققت منصة البث المباشر نموًا إيجابيًا في الإيرادات طوال 24 عامًا منذ طرحها للاكتتاب العام، وحققت مكاسب بنسبة مضاعفة في 22 عامًا من تلك السنوات. يمثل هدف تقييم مورجان ستانلي البالغ 115 دولارًا أحدث تقييم لوول ستريت بعد رد فعل السوق يوم الجمعة.