المستثمرون ينتظرون تقرير الربع الرابع المالي لشركة CarMax، ويستعدون لفصل الوعد عن الأداء

جدول المحتويات قبل التقرير ربع السنوي يوم الثلاثاء، أنهت شركة CarMax اتفاقية مع المستثمر الناشط Starboard Value ورحبت باثنين من المديرين المستقلين الجدد في مجلس إدارتها. يستعد المحللون لربع مليء بالتحديات، حيث من المتوقع أن تنخفض الإيرادات بنسبة 5.2٪ على أساس سنوي إلى 5.69 مليار دولار، ومن المتوقع أن تنخفض ربحية السهم بنسبة 64٪ إلى 0.21 دولار. ومع ذلك، على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، ارتفعت أسهم KMX بنسبة 21٪ منذ بداية العام مع اقتراب تاريخ الأرباح. ينبع الكثير من حماس المستثمرين من استراتيجية التحول الشاملة للرئيس التنفيذي كيث بار. تؤكد المبادرة على خفض النفقات، وتبسيط العمليات، وجذب العملاء من خلال اختيارات أكثر ملائمة للميزانية للمركبات وحملات تسويقية مركزة. وقد أدت مشاركة Starboard Value إلى تسريع هذه العملية، حيث ورد أن العديد من توصيات الناشطين تم دمجها في المخطط الاستراتيجي للإدارة. قام Greg Melich من Evercore بترقية هدفه السعري على KMX من 40 دولارًا إلى 45 دولارًا مع الحفاظ على موقف Hold. ويتوقع أن تنخفض مبيعات السيارات المستعملة المماثلة بنسبة 3.0%، وهو أفضل قليلاً من تقديرات FactSet التي أشارت إلى انخفاض بنسبة 3.5%. ويؤدي توقع أرباحه البالغة 0.21 دولار إلى تحسين اتجاهات المبيعات القابلة للمقارنة، على الرغم من تخفيفها من خلال وجهة نظر أكثر حذرًا بشأن إجمالي الربح لكل مركبة. يعتقد ميليش أن شركة CarMax اضطرت إلى "شحذ الأسعار لتحقيق الاستقرار في اتجاهات الحجم". وبالمثل، تحافظ شارون زاكفيا رئيسة وزراء ويليام بلير على توصية التعليق. وتتوقع أن تنخفض إيرادات الربع الرابع بنسبة 3٪، مدفوعة بأسعار سيارات التجزئة الثابتة والانكماش الكبير في عمليات البيع بالجملة. يشتمل تقدير ربحية السهم البالغ 0.21 دولار أمريكي على افتراضات أقل من الإجماع لكل من إجمالي ربح التجزئة لكل وحدة وربحية CarMax Auto Finance. تفسر Zackfia التعزيز المتسلسل في المبيعات المماثلة للوحدات المستخدمة - حيث تحسنت من انكماش بنسبة 9% في الربع الثالث من العام المالي 26 إلى انخفاض متوقع بنسبة 2% في الربع الرابع - على أنها "نقطة انعطاف جيدة". ومع ذلك، فهي تؤكد على عدم اليقين بشأن ما إذا كانت شركة CarMax قادرة على استعادة هوامش ربحيتها التاريخية بالكامل. في التقييمات الحالية، تعتبر KMX مسعرة إلى حد ما بما يعادل 19 ضعف توقعات أرباحها للعام التقويمي 2026. ولم يتبنى أي من المحللين في وول ستريت موقفًا صعوديًا. ويسلط كلاهما الضوء على المنافسة الشديدة في الصناعة، والضغوط الاقتصادية الدورية، وتحديات التنفيذ باعتبارها عقبات كبيرة. لقد فشلت شركة CarMax في تلبية توقعات الإيرادات في مناسبات متعددة خلال العامين الماضيين، وحتى التوقعات المخفضة لم يتم تحقيقها باستمرار. يتم تسعير سوق الخيارات بحركة تقريبية بنسبة 10.53٪ في أي من الاتجاهين بعد صدور الأرباح. ويتجاوز هذا متوسط ​​تأرجح السهم بعد الأرباح بنسبة 5.72% خلال الأرباع الأربعة السابقة، مما يشير إلى ارتفاع حالة عدم اليقين بين المشاركين في السوق. سوف يركز المستثمرون باهتمام على وجهة نظر الإدارة فيما يتعلق بتقدم التحول ومسار الطلب. وقد أدت التحديات الاقتصادية الأوسع نطاقا وعدم اليقين المرتبط بالتعريفات الجمركية إلى توجيه بعض المشترين نحو السيارات المستعملة بدلا من السيارات الجديدة، مما قد يقدم دعما متواضعا. مع وجود هدف المحللين المتفق عليه عند 37.15 دولارًا أمريكيًا مقارنة بسعر التداول الحالي بالقرب من 46.79 دولارًا أمريكيًا، يبدو أن وول ستريت تعتقد أن قيمة السهم قد ارتفعت بما يتجاوز ما تبرره أساسيات الأعمال الحالية، مما يعني انخفاضًا محتملاً بنسبة 20٪ تقريبًا.