يعزز المستثمرون ندرة عملة البيتكوين مع تضاؤل مخزونات منصة التداول إلى أدنى مستوياتها على مدار 24 شهرًا
خسرت Binance وOKX وGemini 100000 بيتكوين من احتياطياتهم منذ فبراير 2026. وتم نقل هذه العملات إلى محافظ خاصة ومخزن بارد وحضانة ETF، مما دفع احتياطيات الصرف إلى أدنى مستوياتها منذ أواخر عام 2023.
وفقًا لمحلل CryptoQuant، عمرو طه، فإن الوضع مأساوي لأن احتياطيات العديد من البورصات الكبيرة انخفضت في وقت واحد.
لأن عددًا أقل من العملات المعدنية في البورصات يعني قلة العرض المتاح للبيع. وفقًا لتحليل حديث، "تمثل احتياطيات الصرف تعويم بيتكوين القابل للتداول. وجزء العرض المتاح للشراء والبيع في السوق المفتوحة. وعندما ينخفض هذا الرقم، فهذا لا يعني أن بيتكوين قد اختفت. بل يعني أن كمية أقل منها في وضع يسمح للبيع".
لا تزال أسعار البيتكوين تتعافى، وإذا علمنا التاريخ أي شيء، فهو أنه عندما تنخفض البورصات في نفس الوقت، تميل الحيتان إلى الاحتفاظ بها لفترات طويلة بدلاً من البيع.
ما الذي حدث بالضبط في Binance وOKX وGemini، وما حجم الانخفاض؟
غادرت 100000 عملة بيتكوين مجتمعة احتياطيات Binance وOKX وGemini في أقل من ثلاثة أشهر.
وفقًا لبيانات CryptoQuant، غادرت Binance 50,000 دولار أمريكي (4 مليار دولار أمريكي) في الفترة ما بين 21 فبراير و7 مايو، مما ترك المنصة مع 620,000 دولار أمريكي BTC.
وانخفضت الاحتياطيات على OKX أيضًا بمقدار 30,000 دولار (حوالي 2.4 مليار دولار) من BTC من 132,000 دولار إلى 102,000 دولار في الفترة من 2 إلى 7 مارس.
$BTC احتياطيات متعددة البورصات. المصدر كريبتوكوانت
شهدت جيميني حوالي ١٩٨٠٠ دولار بيتكوين (١,٦ مليار دولار) تغادر احتياطياتها بين ٤ فبراير ومايو، تاركة للمنصة ما يقرب من ٩٥٠٠٠ دولار بيتكوين.
وقال عمرو طه: "إن الانخفاض المتزامن عبر بورصات متعددة له وزن أكبر من التدفقات الخارجة المنعزلة من بورصة واحدة. ويمكن أن يؤدي انخفاض العملات المعدنية على منصات التداول إلى تضخيم رد فعل الأسعار عندما يعود الطلب الفوري القوي".
وفقًا لبيانات من متتبع احتياطي الصرف الإجمالي لشركة CryptoQuant، يبلغ احتياطي BTC بالدولار الأمريكي في جميع البورصات الآن ما يقرب من 2.21 مليون دولار، وهو أدنى مستوى منذ أوائل عام 2018.
أين ذهبت الـ 100.000 بيتكوين؟
ذهبت عملة البيتكوين إلى المحافظ الخاصة، وحضانة Bitcoin ETF، وعناوين حامليها على المدى الطويل.
وفقًا لبيانات تحليل Bezinga، غيّر انهيار بورصة FTX في عام 2022 كيفية تصرف حامليها، لأن العديد من الأشخاص نقلوا عملاتهم المعدنية إلى محافظ الأجهزة كخيار أكثر أمانًا.
يقوم الأشخاص أيضًا بإخراج Bitcoin من البورصات وإلى صناديق الاستثمار المتداولة لأن الأموال تجمع المزيد من Bitcoin وتخزنها بأمان لمنع أي مبيعات أو تداولات. وفي الوقت نفسه، ينتج القائمون بالتعدين اليوم كميات صغيرة فقط من عملة البيتكوين BTC، لذلك يتم تخزين عملات معدنية أكثر مما يتم إنشاؤه أو تركه للتداول.
يشير CryptoQuant إلى الوجهة الثالثة باسم "العناوين المجمعة". هذه هي المحافظ التي تستمر في إضافة عملة البيتكوين ولكنها لا تبيعها أبدًا. ووفقًا للبيانات، ارتفع عدد العملات المعدنية الموجودة على هذه العناوين بمقدار 100000 خلال أسبوعين فقط، مما يشير إلى أن حامليها على المدى الطويل يسيطرون الآن على 78.3% من المعروض.
ماذا يقول المحللون عما سيحدث بعد ذلك؟
قارن الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، كي يونغ جو، الوضع الحالي بأواخر عام 2020 وخلص إلى أن "الهيكل الذي نشهده - تبادل احتياطيات BTC بالدولار عند أدنى مستوياته منذ عدة سنوات بينما تستمر المحافظ الكبيرة في امتصاص العرض من مكاتب OTC - يذكرنا بالربع الرابع من عام 2020".
بمعنى آخر، أدت نفس الظروف الآن إلى زيادة عملة البيتكوين من حوالي 10,000 دولار إلى أكثر من 60,000 دولار في عام 2020 حتى عام 2021.
ووفقًا لهذا المنطق، كلما قل عدد العملات المعدنية الموجودة في الاحتياطيات، كلما ارتفع السعر. وعندما يرتفع الطلب أخيرًا، فمن المرجح أن ترتفع الأسعار نحو النجوم.
ومع ذلك، قدم آخرون مثل رئيس الأبحاث في CryptoQuant، جوليو مورينو، تحليله أيضًا بأن "البيتكوين في سوق هابط يمكن أن يمتد حتى الربع الثالث من عام 2026. ويجب أن ينمو الطلب حتى يتغير هيكل السوق".
ووفقا له، فإن مجرد وجود عدد أقل من العملات المعدنية لا يعني أن المشترين الجدد سيخرجون منها.