المستثمرون يتطلعون إلى ظهور أرباح نيبيوس لأول مرة: خمسة أرقام مهمة يجب مراقبتها قبل الكشف عن التحديث الربع سنوي

جدول المحتويات من المقرر أن يكشف Nebius عن النتائج المالية للربع الأول في 13 مايو، حيث سيدخل الإعلان مع تداول الأسهم عند مستويات غير مسبوقة واهتمام كبير من المحللين المؤسسيين. يحوم السهم حاليًا حول 196 دولارًا، مما يمثل ارتفاعًا كبيرًا من أقل من 27 دولارًا قبل اثني عشر شهرًا. تشير توقعات Nebius Group N.V. وNBIS Wall Street إلى إيرادات ربع سنوية تتراوح بين 375 مليون دولار و389 مليون دولار، وهو ما يمثل توسعًا مذهلاً على أساس سنوي بنسبة 578-600٪. الشركة لم تحقق الربحية بعد. يتوقع المحللون خسارة للسهم الواحد قدرها 0.77 دولار، وهو أكبر من العجز البالغ 0.41 دولار المسجل في نفس الفترة من العام الماضي. في حين أن الأرقام الرئيسية تجذب الانتباه، فإن المشاركين في السوق سوف يقومون بفحص شيء أكثر أهمية: ما إذا كان بإمكان نيبيوس بنجاح تحويل خط أنابيب العقود الضخم الذي تبلغ قيمته 46 مليار دولار إلى توليد نقد ملموس. وينبع هذا التراكم الكبير من ثلاث اتفاقيات أساسية. وأكبرها هو اتفاق بقيمة 27 مليار دولار مع ميتا، تم الانتهاء منه في مارس. يتضمن ذلك 12 مليار دولار مخصصة للبنية التحتية المخصصة للذكاء الاصطناعي على مدى خمس سنوات تبدأ في أوائل عام 2027، بالإضافة إلى خيار إضافي بقيمة 15 مليار دولار لتوسيع القدرات. ويكمل عقد توريد منفصل بقيمة 19.4 مليار دولار مع Microsoft وحصة استراتيجية بقيمة 2 مليار دولار من Nvidia المحفظة. إن الاستثمارات الرأسمالية المخططة لعام 2026 كبيرة – وتتراوح من 16 مليار دولار إلى 20 مليار دولار. تشير قيادة الشركة إلى أن التمويل المضمون بالعقد سيمول حوالي 60% من هذه النفقات. ويوفر الإصدار الأخير من السندات القابلة للتحويل بقيمة 4.34 مليار دولار مرونة مالية إضافية. بالنسبة للعام التقويمي 2026، تتوقع الإدارة أن يتراوح إجمالي الإيرادات بين 3 مليارات دولار و3.4 مليار دولار. وتدعو التوقعات الموسعة إلى مسار إيرادات سنوي يتراوح بين 7 و9 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2026، بارتفاع كبير من 1.25 مليار دولار المسجلة في نهاية عام 2025. تطور إيجابي من الربع الرابع من عام 2025: وصلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى الربحية للمرة الأولى، مسجلة 15 مليون دولار مقارنة بعجز قدره 64 مليون دولار تقريبًا في الفترة نفسها من العام السابق. حقق قسم الذكاء الاصطناعي السحابي هامشًا معدلاً للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 24%. وقبل أسبوعين فقط من إعلان الأرباح، كشف نيبيوس عن خطط للاستحواذ على شركة Eigen AI، وهي شركة ناشئة متخصصة أسسها معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا وتضم 20 موظفًا، في صفقة تبلغ قيمتها 643 مليون دولار. يتضمن المقابل ما يصل إلى 98 مليون دولار نقدًا إلى جانب 3.8 مليون سهم من الفئة أ. تركز Eigen على تقنيات تحسين ما بعد التدريب لنماذج الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر - بما في ذلك أساليب القياس الكمي، وتحسين ذاكرة التخزين المؤقت KV، وتطوير نواة CUDA المخصصة. وقد تعاونت الشركتان بالفعل لإصدار إصدارات محسنة من نماذج DeepSeek وLlama وQwen، مما حقق سرعات استدلال تصل إلى 911 رمزًا في الثانية. سيتم دمج هذه التقنية في البنية التحتية لمصنع الرمز المميز الخاص بـ Nebius. وتمثل عملية الاستحواذ ثاني عملية شراء استراتيجية للشركة خلال ثلاثة أشهر، بعد عملية الاستحواذ على Tavily البالغة قيمتها 275 مليون دولار والتي تم الانتهاء منها في فبراير. تشير كلتا الصفقتين إلى التحول الاستراتيجي لشركة Nebius من توفير البنية التحتية الخالصة إلى عروض المنصات ذات هامش الربح الأعلى. رفع Goldman Sachs هدفه السعري إلى 205 دولارات بعد إعلان Meta، مما أدى إلى زيادة توقعات الإيرادات للفترة 2027-2030 بنسبة 30-54%، مع الحفاظ على توصية الشراء. أطلقت شركة Wolfe Research تغطية بموقف محايد ونطاق قيمة عادلة يتراوح بين 80 و170 دولارًا أمريكيًا، مع الاعتراف بديناميكيات الطلب القوية مع تسليط الضوء على مخاوف التنفيذ وهيكل رأس المال. بدأ كانتور فيتزجيرالد التغطية بتصنيف الوزن الزائد والسعر المستهدف 129 دولارًا. انتقلت شركة Freedom Capital Markets إلى وضع الانتظار بعد ارتفاع السهم بنسبة 70٪ منذ نداء الشراء في فبراير. حاليًا، يقوم ثمانية من عشرة من المحللين المغطيين بتعيين تصنيفات الشراء إلى NBIS. ويبلغ السعر المستهدف المتفق عليه 174.33 دولارًا. يسيطر المساهمون المؤسسيون على حوالي 22% من الأسهم القائمة. أنشأت شركة Millennium Management حصة جديدة، وقام UBS بتوسيع موقعه، وزاد أوبنهايمر ممتلكاته بنسبة 91٪ تقريبًا خلال الربع الرابع. من المقرر عقد المؤتمر الهاتفي للأرباح الفصلية في الساعة 8 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم 13 مايو.