يواجه المستثمرون ثلاثيًا من العمالقة: من هو متمرد السوق الذي سيتولى السلطة هذا العام؟

حتى الآن، كان عام 2026 عامًا متقلبًا عبر العديد من الأصول وفئات الأصول، مع الأخذ في الاعتبار أنه شهد في الوقت نفسه تراجعات حادة ومخاوف ركود كبيرة، ولكن أيضًا مؤشرات مثل مؤشر S&P 500 سجلت أعلى مستوياتها على الإطلاق. والجدير بالذكر أن العام شهد تحول أصل "الملاذ الآمن" التقليدي، وهو الذهب، إلى حساس للغاية للمخاطر، وأظهرت الأسهم تباينًا ملحوظًا بين القطاعات، كما تهدد عملة البيتكوين (BTC) في الوقت نفسه بـ "شتاء العملات المشفرة" القادم، وتعد بمكاسب غير مسبوقة. في ظل هذه الظروف، قرر فينبولد فحص أي من الأصول الأكثر شعبية في العالم حققت أفضل أداء بحلول 23 أبريل والتي تعد بأكبر عوائد حتى نهاية عام 2026. بادئ ذي بدء، على الرغم من فشله في الحفاظ على ارتفاعه الملحوظ في شهر يناير، إلا أن الذهب هو التداول الأفضل أداء لهذا العام من حيث العائد على الاستثمار منذ بداية عام 2026. على وجه التحديد، بعد ارتفاعه لأول مرة بنسبة 25.07٪ إلى 5418 دولارًا ثم انخفاضه بسرعة وارتفع سعر المعدن الأصفر بنسبة 13.97% إلى 4,661 دولارًا، بنسبة 9.45% إلى 4,735 دولارًا بحلول وقت النشر. ولعل السمة الأكثر بروزاً، والسبب وراء خسارة السلعة للكثير من بريقها، بعد سنوات من المكاسب القياسية، هي الطريقة التي أدت بها في أعقاب الضغوط الجيوسياسية القوية. على وجه التحديد، بعد الارتفاع في أعقاب الهجوم الأمريكي والإسرائيلي على إيران، انهار الذهب، وحتى بعد التعافي اللاحق، انخفض بنسبة 11٪ عن أعلى مستوى له في 2 مارس عند 5321 دولارًا. وفي ظل هذه الظروف، يبدو من المرجح أن ارتفاع المعدن النفيس في السنوات الأخيرة قد أوصله إلى مستويات غير مستدامة، مما يزيد بشدة من مخاطر الاستثمارات في وقت لاحق من عام 2026 ويحد من الاتجاه الصعودي المعقول. لقد كانت Bitcoin أحد الأصول المقنعة بشكل مدهش منذ بداية العام. على وجه التحديد، أشار الانخفاض الحاد للعملة المشفرة في أواخر يناير وأوائل فبراير إلى أن الدورة الصعودية التي بلغت ذروتها بـ ATH جديد فوق 125000 دولار في أواخر عام 2025 قد انتهت. على الرغم من ذلك، يبدو أن التقييمات الصعودية الصادرة عن المؤسسات المالية الكبرى في وقت سابق من عام 2026 قد تم تأكيدها منذ أن بدأت البيتكوين في الارتفاع في أبريل، بعد قضاء معظم الربع الأول (الربع الأول) في التوحيد. بالإضافة إلى ذلك، في حين أن تقلبات الأسعار كانت أكثر دراماتيكية، فإن أداء بيتكوين في الأشهر الستة الماضية كان يذكرنا بالنمط الذي شوهد في الربعين الثاني والثالث من عام 2024. في ذلك الوقت، بدت العملة المشفرة الأولى في العالم غير قادرة على الخروج من الاتجاه الهبوطي ولكنها وجدت في النهاية مكانتها واتخذت المسار الذي أدى إلى أحدث ATH لها. على الجانب الآخر، في حين أن البيتكوين لديها القدرة على تحقيق عوائد ملحوظة في عام 2026 - قدر بعض المحللين المؤسسيين في يناير أنها قد تصل إلى 150 ألف دولار بحلول 31 ديسمبر - لا يوجد محفز صعودي واضح في المستقبل المنظور. في الواقع، كان العامل الرئيسي الذي ساعد في عكس اتجاه عام 2024 هو الانتخابات الرئاسية الأمريكية وعودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض. أخيرًا، على الرغم من ضعف أداء سوق الأسهم الأمريكية ككل للذهب في عام 2026 - منذ بداية العام، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 4.07٪ - كانت قطاعات مختلفة هي الفائزة بلا منازع في الأشهر الأربعة الأولى من التداول. في الواقع، ارتفع عنصر الطاقة في المؤشر بنسبة 23.36٪ منذ 2 يناير، وذلك بفضل العمليات العسكرية المختلفة وأيضًا نهج الرئيس دونالد ترامب "الحفر، الطفل، الحفر" في الصناعة. ولا تزال التوقعات الصعودية ثابتة أيضًا للفترة المتبقية من العام، حيث من المرجح أن تستمر شركات الوقود الأحفوري العملاقة المختلفة في الاستفادة من الأسعار المرتفعة، نظرًا للتقديرات التي تشير إلى أن سلاسل التوريد العالمية ستحتاج إلى ما بين 6 إلى 12 شهرًا للتعافي من أضرار الحرب الإيرانية، حتى بدون مزيد من التصعيد. أحد العناصر المرتبطة ولكن الأقل تأكيدًا في النظام البيئي الأوسع للشركات الأمريكية هو شركات الذاكرة وأشباه الموصلات. وكما أفاد فينبولد في وقت سابق يوم 22 أبريل، فإن شركات صناعة الرقائق تتفوق بشكل كبير على السوق الأوسع بعد أنباء عن المزيد من الاستثمارات في بناء الذكاء الاصطناعي (AI) المستمر - ولكن المتوقف في نفس الوقت. إذا ثبتت صحة توقعات المحللين والتنفيذيين للذكاء الاصطناعي، فمن الممكن أن تظل صناعات أشباه الموصلات والذاكرة والطاقة بسهولة أفضل الأصول للاستثمار فيها حتى نهاية عام 2026، على الرغم من أن المخاوف بشأن الإنفاق الرأسمالي، وإلغاء البناء والتأخير، ورد الفعل العنيف من الجمهور، كلها عوامل تضعف الحجة الصعودية. صورة مميزة عبر Shutterstock