يتدفق المستثمرون على الأسواق التقليدية، تاركين عملة البيتكوين تترنح في عمليات بيع هائلة
شهد سوق العملات المشفرة الأوسع نطاقًا أحد أصعب أسابيعه خلال العام، حيث تم تسجيل عمليات تصفية بقيمة 1.5 مليار دولار منذ يوم الاثنين وحده. اشتدت الضغوط مع تراجع عملة البيتكوين (BTC) مرة أخرى إلى ما دون مستوى 67000 دولار للمرة الأولى منذ أبريل، وهي خطوة زادت من مخاوف البيع وأثقلت على معنويات السوق بشكل عام.
على الرغم من أرقام التصفية الكبيرة، زعمت Binance Research أن المحرك الرئيسي للانسحاب الأخير ربما لم يكن يتعلق بالأشياء الفريدة للعملات المشفرة بقدر ما يتعلق بانتقال رأس المال إلى الأسواق التقليدية.
هل تعرضت BTC $ لـ "ثقب أسود في رأس المال"؟
في تقرير نُشر على X (تويتر سابقًا)، أشارت Binance Research إلى علامة على توتر غير عادي في أسواق الأسهم: وصل مؤشر تشتت CBOE (DSPX) إلى 42، وهو ما يوصف بأنه ثالث أعلى قراءة على الإطلاق.
والمعنى الضمني هو أن المستثمرين كانوا يركزون أموالهم بشكل كبير في مجموعة صغيرة من "الموضوعات الساخنة" لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، مما يترك سيولة أقل متاحة للأصول الأخرى - بما في ذلك البيتكوين.
ووصفت الشركة حلقة ردود الفعل التي تقول إنها تكررت في الماضي. عندما تتفوق عوائد الأسهم على أي شيء آخر، تميل الأموال إلى التجمع، وتتركز رؤوس الأموال، ويمكن أن تستنزف السيولة بشكل فعال بعيدًا عن BTC. وفي صياغة التقرير، يمكن أن يؤدي ذلك إلى خلق "ثقب أسود لرأس المال"، مما يؤدي إلى سحب الأموال إلى الخارج حتى يخفف التركيز.
ولتوضيح سبب أهمية ذلك، أشارت Binance Research إلى فترات تاريخية حيث أعقبت التقلبات الحادة في الأسهم انخفاضات مؤلمة في عملة البيتكوين.
واستشهدت بالعديد من الأمثلة: في عام 2015، تم تحويل رأس المال نحو FAANG + التكنولوجيا الحيوية، مع انخفاض سعر البيتكوين بحوالي 20٪؛ وفي عام 2016، تزامن التناوب الدفاعي مع انخفاض سعر البيتكوين بنحو 18٪؛ في عام 2018، تزامن دفع FAANG في أواخر الدورة جنبًا إلى جنب مع انهيار العرض الأولي للعملة (ICO) مع انخفاض سعر BTC بنسبة 68٪ تقريبًا.
عادة ما تتعافى عملة البيتكوين خلال أسابيع
وظهر هذا النمط أيضًا خلال عام 2022، عندما اجتذبت أسهم الطاقة الأموال، وانخفض سعر البيتكوين بنسبة 50٪ تقريبًا. وأشار البحث أيضًا إلى نقطة ضغط أحدث: في الربع الرابع من العام الماضي، تحول المستثمرون نحو الذكاء الاصطناعي (AI) وأشباه الموصلات، حيث أفادت التقارير أن هذه المواضيع ارتفعت بنسبة 200٪، في حين انخفض سعر البيتكوين بنسبة 39٪ تقريبًا.
بالنسبة للربع الثاني من هذا العام، أشارت Binance Research إلى "التناوب الثلاثي" في الذكاء الاصطناعي والدفاع والطاقة، مع الإشارة إلى قوة الطاقة وزخم الموضوع، في حين انخفض سعر BTC بحوالي 11٪ وما زال مستمرًا.
ومع ذلك، تضمن الذراع البحثي للبورصة ملاحظة تاريخية أكثر طمأنينة. وفقًا لأبحاث Binance، في الحلقات السابقة التي بلغ فيها DSPX ذروته، تعافت عملة البيتكوين في النهاية.
في الحالات التي تم وصفها بأنها "تركيز خالص" مع "عدم وجود أزمة تشفير أصلية"، قالت Binance Research إن عملة BTC تصل عادةً إلى القاع خلال 0 إلى 20 أسبوعًا، بمتوسط يبلغ حوالي أسبوعين.
كما أشارت أيضًا إلى أن تحويل رأس المال يميل إلى أن يكون مؤقتًا، مضيفًا أنه - بناءً على وجهة نظر الشركة - لا توجد حاليًا أزمة عملات مشفرة، لذلك يمكن أن تشهد الأسواق انتعاشًا أسرع بمجرد عودة السيولة.
يُظهر الرسم البياني أحادي الأبعاد انخفاض سعر BTC إلى أقل من 67000 دولار يوم الثلاثاء. المصدر: BTCUSDT على TradingView.com
صورة مميزة تم إنشاؤها باستخدام OpenArt؛ الرسم البياني من TradingView.com