المستثمرون في حالة تأهب قصوى حيث تهدد أرقام التوظيف الحاسمة بقلب ارتفاعات السوق المحمومة

ثلاثة أشياء اجتمعت في أوائل شهر مايو/أيار، والتي جعلت مديري المخاطر في وول ستريت يفقدون نومهم: تقرير الوظائف المفاجئ، ووقف إطلاق النار الجيوسياسي، وجنون رقائق الذكاء الاصطناعي الذي يرفض التهدئة. والنتيجة هي أن الزخم التجاري قد امتد إلى حد أن المحللين يحذرون علناً بشأن ما يحدث عندما تتوقف الموسيقى.

وصل تقرير الوظائف غير الزراعية الصادر في 8 مايو إلى إضافة 250 ألف وظيفة، متجاوزًا التقديرات المتفق عليها بمقدار 70 ألفًا ودفع معدل البطالة إلى الانخفاض إلى 3.8%. في الأوقات العادية، هذه أخبار جيدة بشكل لا لبس فيه. وفي سوق يعمل بالفعل بأبخرة الرهانات المركزة، فإنه يشبه البنزين على النار.

آلة الزخم وأجزائها المتحركة

أدى توقف الأعمال العدائية المرتبطة بإيران إلى إزالة مصدر رئيسي لعلاوة المخاطر الجيوسياسية من الأسواق. وترتفع أسهم شرائح الذكاء الاصطناعي جنبًا إلى جنب مع ذلك: فقد ارتفعت أسهم شركة Nvidia بنسبة 5.2% في الثامن من مايو وحده، مستفيدة من الرياح المزدوجة المتمثلة في تخفيف التوترات والشهية التي لا تشبع لأي شيء يرتبط به "الذكاء الاصطناعي". لقد أصبح ارتفاع أشباه الموصلات مهيمناً للغاية لدرجة أنه أدى إلى ارتفاع المؤشرات بمفرده تقريبًا.

القلق بين المحللين هو مخاطر التركيز. عندما يؤدي عدد صغير من الصفقات إلى تحقيق غالبية مكاسب السوق، فإن أي انعكاس في تلك الأسماء المحددة يمكن أن يتدفق عبر المحافظ التي تبدو جميعها متشابهة بشكل مثير للريبة.

ماذا يعني هذا بالنسبة للعملات المشفرة

تقرير الوظائف القوي يجعل مجلس الاحتياطي الفيدرالي أقل احتمالا لخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب. يبدو أن حركة سعر بيتكوين تشعر بهذا الضغط بالفعل، مع احتمال أن يصل السوق إلى أقل من 90 ألف دولار، حيث تؤثر توقعات الأسعار المستمرة على التدفقات الداخلة. وقد سجل الأصل مكاسب بنسبة ٧٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، وتظهر البيانات الموجودة على السلسلة من CryptoQuant مقاييس ضغط البيع عند أعلى مستوياتها خلال عدة أشهر اعتبارًا من منتصف أبريل.

إحدى النقاط المضيئة في مشهد العملات المشفرة هي العملات الرقمية التي تحمل موضوع الذكاء الاصطناعي، والتي تواكب ارتفاعات أشباه الموصلات في الأسواق التقليدية. توقع الخبراء في CoinDesk أن يصل سوق الذكاء الاصطناعي اللامركزي إلى 50 مليار دولار بحلول عام 2030.

وقد تلقت الأسهم المجاورة للعملات المشفرة أيضًا عرضًا في أوائل شهر مايو، حيث ارتفعت بعض أسهم العملات المشفرة بنسبة تصل إلى 20٪ بسبب التقدم المحرز حول قانون CLARITY، وهو تشريع يشق طريقه من خلال الترميز في منتصف شهر مايو. ستستفيد شركات مثل سيركل من الوضوح التنظيمي الذي يمكن أن يقلل من حاجز دخول الأموال المؤسسية إلى هذا المجال.

ما يجب على المستثمرين مشاهدته في الواقع

يمكن القول إن التقدم الذي أحرزه قانون الوضوح أكثر أهمية بالنسبة لمسار العملات المشفرة على المدى المتوسط من أي تقرير وظائف واحد. إذا تم تقديم مشروع القانون بنجاح، فقد يوفر نوع الإطار التنظيمي الذي كان ينتظره المخصصون المؤسسيون قبل تخصيص رأس مال كبير للأصول الرقمية.

بالنسبة للعملات المشفرة على وجه التحديد، فإن وظيفة رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي هي المتغير الأكثر أهمية. يتطلب السيناريو الذي ترتفع فيه العملات المشفرة حقًا إما محورًا متشائمًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي، أو حدث سيولة حقيقي، أو وضوحًا تنظيميًا كبيرًا بما يكفي لفتح فئة جديدة من المشترين. في الوقت الحالي، هناك اثنان من هؤلاء الثلاثة معلقين وواحد يتحرك في الاتجاه الخاطئ.