يبحث المستثمرون عن علامات على تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة والصين قبل محادثات ترامب وشي

يتجه أكبر اقتصادين في العالم إلى قمة أخرى عالية المخاطر، ويبحث المستثمرون في الأفق بحثاً عن أي شيء يشبه الأخبار الجيدة. من المقرر أن يجتمع الرئيس دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ في بكين، حيث تأمل الأسواق أن تسفر المحادثات عن خطوات ملموسة نحو وقف التصعيد بعد أشهر من تصاعد التعريفات الجمركية والعقوبات على أشباه الموصلات والاحتكاك الجيوسياسي.

الرهانات على الطاولة

وتحظر قائمة الكيانات الأمريكية الآن أكثر من 1000 شركة صينية من الوصول إلى الرقائق والمعدات المتقدمة، وهو نظام تقييدي تم وضعه منذ عام 2016. وتظل ضوابط تصدير أشباه الموصلات هي الحافة الأكثر حدة لسياسة التكنولوجيا الأمريكية، وتعتبرها بكين تهديدا وجوديا لطموحاتها الصناعية.

أدت مبيعات الأسلحة الأمريكية إلى تايوان بقيمة 11.1 مليار دولار في ديسمبر 2025 إلى تكثيف مطالب الصين بضبط النفس في الصفقات العسكرية المستقبلية. بالنسبة لبكين، لا تشكل مبيعات الأسلحة إلى تايوان مصدر إزعاج تجاري. إنها قضية سيادة، وهي قضية تجعل التوصل إلى تسوية على جبهات أخرى أكثر صعوبة.

ومن المتوقع أن يسعى ترامب إلى تقليل اعتماد الولايات المتحدة على الوضع المهيمن للصين في المعادن الأرضية النادرة، وهي المدخلات الحيوية لكل شيء من السيارات الكهربائية إلى أنظمة توجيه الصواريخ.

هدنة لمدة عام على وشك النفاد

وتشمل خلفية هذه المحادثات هدنة جمركية لمدة عام تم التوصل إليها في اجتماع بوسان في أكتوبر 2025. ومن المقرر أن تنتهي هذه الهدنة، وتضغط الصين من أجل تمديدها. وكانت الرسوم الجمركية المتجددة المفروضة منذ أوائل عام 2025 قد هزت بالفعل سلاسل التوريد وثقة المستثمرين قبل توقف بوسان.

وتشير التقارير إلى أن المقترحات المطروحة على الطاولة تشمل زيادة المشتريات الصينية من السلع الأمريكية في مجالات الزراعة والطاقة، وهي القطاعات التي كان فيها عقد الصفقات مستساغاً تاريخياً من الناحية السياسية لكلا الجانبين.

وانخفض الاستثمار الأجنبي المباشر الصيني في الولايات المتحدة بنسبة 90% بعد أن بلغ ذروته خلال الفترة 2014-2017. ويعد هذا الانخفاض أكثر حدة بكثير من الانخفاض العالمي في الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 57% خلال إطار زمني مماثل.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

يستعد مراقبو السوق لسيناريوهين. إذا أسفرت القمة عن اتفاق ذي معنى، سواء كان ذلك عبارة عن تمديد الهدنة الجمركية، أو إطار لمفاوضات أشباه الموصلات، أو لغة الجسد الدافئة بين الزعيمين، فقد تستقطب الأسهم الصينية عرضًا. السيناريو الأقل متعة: عدم وجود اتفاقيات مهمة، أو انهيار المحادثات، أو استفزازات جديدة من أي من الجانبين، من المرجح أن يعني تجدد الضغط على الأسهم الصينية، واضطرابات في سلاسل التوريد العالمية وخاصة في مجال التكنولوجيا والتصنيع، وجولة جديدة من مراكز تجنب المخاطر عبر الأسواق الناشئة.

بالنسبة لأسواق العملات المشفرة على وجه التحديد، ارتبطت التوترات المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين تاريخيًا بمشاعر العزوف عن المخاطرة في الأسواق العالمية، بما في ذلك الأصول الرقمية. وتميل البيئة التجارية المتدهورة أيضًا إلى تعزيز الدولار، مما يخلق رياحًا معاكسة للبيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة المقومة ضدها.

وسواء تم تمديد هدنة التعريفات الجمركية، أو تم تعديل القيود المفروضة على أشباه الموصلات، وما إذا كانت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر تظهر أي علامات على الاستقرار، فسوف تكون أكثر أهمية بكثير من أي صورة للمصافحة.